近日，五粮液批发价参考价持续“跳水”，引发市场关注！酒类行情监测公众号“今日酒价”上的数据显示，8月15日，八代普五（52度/500ml下同）批发参考价报860元/瓶，自8月3日跌破900元以来，价格持续震荡走低；据投资快报记者统计，月内其跌幅已超过4.44%，较年初的950元/瓶跌去了9.47%。

广州的一位投资者表示，在茅台价格居高不下的时代，五粮液作为高端白酒市场的第二大品牌，往往被视为茅台的“平替”，随着茅台价格的“跳水”，这种“平替”关系被打破。一方面，茅台价格的下跌，使得原本因价格因素而选择五粮液的消费者再次选择回茅台；另一方面，茅台的跳水也引发了市场对高端白酒整体估值的重新评估，五粮液也受到了下行压力。

投资快报记者留意到，在25年飞天茅台6月份跌破2000元/瓶的“心理防线”后，茅台酒的下跌扩散到了包括生肖茅台等在内一些产品，且部分产品累计跌幅还比较大，如，年初推出“蛇茅”最新批发参考价1975元/瓶，较被炒高至的3800元高位跌去了超过48%；25年飞天茅台散瓶最新报1850元/瓶，较刚上时的2220元/瓶，跌去了16.67%；而价格曾与普五相若的茅台1935最新报680元/瓶，为上市以来低位。

广州的一位投资者对投资快报记者表示，在白酒消费市场疲软的当下，五粮液需要寻找新的业绩增长点来突破当前的发展瓶颈，但如何在保持高端品牌形象的同时，有效开拓年轻消费群体，避免因产品线过度延伸导致核心客群的认知模糊，需做好的考量，茅台近年来为拓展年轻消费市场，尝试推出了茅台冰淇淋、茅台咖啡等跨界联名产品。这些举措旨在吸引年轻消费群体，但有观点认为这其在“自降身价”。

8月15日，投资快报记者多次致电五粮液，但电话一直处于通话中。此前有媒体援引五粮液相关工作人员称，跨界啤酒是子公司五粮液仙林生态酒业的战略决策。五粮液在6月20日发布的投资者关系活动中表示，公司全方位推进产品年轻化，降低酒精度数，外观设计上融入潮流元素，2023年推出了低度五粮液·紫气东来，今年下半年还将推出29度五粮液·一见倾心等契合年轻人口味与审美的新品。今年5月，五粮液举办了首届中国宜宾五粮液和美婚典，实现良好销售转化。

值得注意的是，五粮液的业绩增速已从往年的两位数回落至个位数区间，财报数据显示，五粮液2024年实现营业收入891.75亿元，较上年增长7.09%；归属于母公司股东的净利润318.53亿元，同比增长5.44%。进入2025年，这一增长态势仍在延续，公司一季度实现营业收入369.4亿元，同比增长6.05%；归属于母公司股东的净利润148.6亿元，同比增幅5.8%。 据悉，公司2025年半年报将于8月28日发布。

股价方面，截至8月15日收盘，五粮液股价报123.1元，年内下跌8.34%，而同期的深成指上涨11.71%，沪深300指数涨幅也有6.8%。

（作者：茅宁,张厚培 ）