基本面：

周四（8月21日）亚盘时段，现货黄金守住隔夜反弹空间并刷新高点至3352美元附近，目前暂交投于3343一线盘踞高位等待进一步表现。周三金价反弹近40美元，最高触及3350关口，收报3348.20美元/盎司，涨幅约1%，强支撑位附近出现逢低买盘，美元指数反弹受阻，给金价提供反弹动能，而且高盛报告维持看涨观点，也提振多头信心。

美元汇率的下滑直接降低了以美元计价的黄金对其他货币持有者的成本，从而刺激了全球需求。周三，美元指数在小幅刷新一周高点后回落，收盘下跌0.13%，报98.20，这一降幅虽不算剧烈，但足以让黄金价格摆脱早盘低点，实现显著反弹。美元走弱的根源在于多重因素的叠加，包括美国总统特朗普对美联储的公开施压，以及市场对美联储未来降息路径的重新定价。特朗普呼吁美联储理事库克辞职，并以其涉嫌抵押贷款欺诈为由，进一步加剧了政治干预的疑云。这种干预被市场解读为对美联储独立性的挑战，导致投资者信心动摇，美元承压下行。

特朗普对美联储的干预达到了新高度，不仅呼吁库克辞职，还据报道考虑解雇其职位，以填补理事空缺并任命更鸽派的继任者，如经济顾问委员会主席米兰。特朗普批评鲍威尔降息行动迟缓，并暗示在其任期结束后任命更配合的主席，但鲍威尔可能继续留任理事会，这将限制特朗普的影响力。这种政治噪音加剧了市场不安，美元进一步走弱，而黄金受益于此，成为对冲政治风险的首选资产。投资者需警惕，这种干预可能导致美联储政策更趋鸽派，从而放大黄金的上涨空间。

美国债市收益率温和下跌，两年期国债收益率下滑至3.741%，十年期至4.291%，反映了投资者为杰克森霍尔会议做准备的谨慎心态。收益率曲线保持陡峭化趋势，属于“熊市陡峭化”模式，主要源于通胀预期上升和降息预期的双重影响。周三的20年期公债标售结果总体良好，得标利率略低于预期，显示需求稳健，但标投比低于平均值，暗示部分投资者观望情绪浓厚。

美联储最新公布的7月会议纪要揭示了决策层内部的微妙分歧，仅有两位官员——监管副主席鲍曼和理事沃勒——支持在会议上降息，而绝大多数决策者倾向于维持利率不变。这一纪要的发布虽导致金价短期波动，但整体上强化了市场对9月降息的预期。纪要显示，会议召开前弱于预期的就业数据证实了少数派官员的担忧，但美联储整体保持谨慎态度，避免因特朗普关税政策引发的通胀不确定性而仓促行动。生产者价格通胀率高于预期，进一步缓和了降息预期，但消费者价格通胀显示关税影响有限，这为黄金提供了缓冲空间。市场分析人士认为，这种分歧反映了美联储在经济放缓与通胀压力间的平衡艺术，而黄金作为对冲工具，正受益于这种不确定性。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员们将9月降息25个基点的概率定为83%，较一周前略有回落，但仍处于高位。

此外，高盛维持了对黄金的强势预测，认为到2026年中期，金价将达到每盎司4000美元。这一观点基于三大支柱：央行需求的结构性强劲、美联储放松政策支持交易所交易基金（ETF）的资金流入，以及美国经济在12个月内衰退的可能性达30%。央行需求的持续强劲源于全球去美元化趋势和地缘政治风险，而美联储的宽松预期将进一步刺激ETF流入，推动金价中长期上行。高盛的分析强调，黄金不仅仅是短期避险工具，更是长期投资组合的稳定器，尤其在经济衰退风险上升的背景下。这一预测为黄金市场注入了信心，吸引了更多机构投资者布局。

目前所有目光都聚焦于即将举行的杰克森霍尔年度经济研讨会，特别是美联储主席鲍威尔周五的讲话。这场会议被视为美联储的“非正式会议”，历史上多次释放政策转向信号。投资者期待鲍威尔是否会回击市场对9月降息的预期，或屈从于特朗普的降息压力。

技术面：

日线级别，金价昨日录得阳线收盘扭转近期下沉态势，盘中最高一度挑战3350上方限制空头潜在空间，但整体局面仍受限于中期盘整区间未能明朗，后市或仍维持3300--3400区间内激烈争夺中。1--4小时级别，短线走势自3410一线高位回吐涨幅后昨日录得3310低点并企稳反弹，令该级别框架仍以收敛三角形内运行未能摆脱。截止当前亚盘时段，价格暂守住隔夜空间徘徊于3340上方等待更多外力推动。交易者或仍以该三角形内拉锯操作震荡为主，上下边界关注3380/3320.

操作思路：

收敛三角形3320--3380内震荡操作为主，止损10美元，目标20--30美元

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