周五（8月25日）美股盘前，三大指数期货集体走低。

截至发稿，道琼斯指数期货跌0.34%，标普500指数期货跌0.33%，纳斯达克100指数期货跌0.43%。

个股方面，微软、特斯拉跌约0.5%，热门中概股多数走高，阿里巴巴涨超3%，蔚来涨近6%。

上周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话中暗示9月份将会降息，投资者闻讯大举加仓，三大指数集体收涨，其中道琼斯工业平均指数收于历史新高。

当时鲍威尔表示，虽然短期内美国通胀风险偏向上行，而就业下行风险正在上升，基于经济前景和风险平衡的变化，美联储的货币政策立场可能需要调整。

芝商所“美联储观察”工具显示，市场目前预计，9月降息25个基点的概率为83.3%；年内的降息幅度在50个基点至75个基点之间，即降息两次或三次。

Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli表示： “我们已经看到了潜在的资金轮动——从科技股转向更具周期性和价值性的股票。只要市场对宽松周期的预期有所增强，这种从科技股流出的动量交易就可能持续下去。”

Crisafulli承认，这种动态给周三即将公布的重要财报带来了很大压力。周三美股盘后（北京时间周四凌晨），“全球股王”英伟达将公布季度财报；周四还有戴尔科技和迈威尔科技的业绩报告。

Crisafulli表示，这些公司可能在决定科技股涨势是否会重现，或轮动交易是否会进一步走高方面发挥关键作用。

除了英伟达等科技公司的业绩，定于周五公布的7月份个人消费支出（PCE）价格指数也受到交易员的重点关注，因为这组数据是美联储极为关注的通胀指标。

公司消息

【Strategy上周以3.569亿美元购入3,081枚比特币】

Strategy上周以3.569亿美元购入3,081枚比特币，平均价格为115,829美元。该公司目前共持有632,457枚比特币。购买资金来源包括：MSTR普通股ATM融资3.099亿美元、STRKATM融资2,040万美元，以及STRFATM融资。

【拼多多控股第二季度调整后净利润327.1亿元 大超市场预期】

拼多多控股公布2025年第二季度未经审计财务业绩。拼多多控股第二季度营收1,039.8亿元，较2024年同期的970.595亿元增加7%；调整后每ADS收益 22.07元，超出市场预期的15.50元；调整后净利润327.1亿元，超出市场预期的223.9亿元，较2024年同期的344.321亿元下降5%。拼多多称，第二季度来自在线营销服务和其他业务的收入为557.032亿元（77.759亿美元），较2024年同期的491.159亿元增长13%。

【百济神州：RoyaltyPharma同意在交割时支付8.85亿美元 购买单克隆抗体Imdelltra在中国以外地区的特许权使用费】

百济神州公告称，公司及其全资子公司百济神州瑞士与RoyaltyPharma签订《特许权使用费购买协议》，RoyaltyPharma同意在交割时支付8.85亿美元，购买百济神州瑞士就单克隆抗体Imdelltra（Tarlatamab）在中国以外地区年度销售净收入收取中个位数百分比特许权使用费的大部分权利。此外，百济神州瑞士有权在2026年8月25日前出售额外的收取特许权使用费的权利，最高可获6,500万美元额外付款。该交易不构成关联交易，无需提交股东大会审议。RoyaltyPharmaplc系一家全球领先的生物制药特许权投资企业。

【马斯克宣布Grok-2正式开源 Grok-3也将在大概6个月内开源】

特斯拉CEO马斯克在X上官宣，xAI去年最好的模型Grok-2.5（实际上是Grok-2）正式开源，同时，Grok-3也将在大概6个月内开源。马斯克同时发表观点表示，xAI很快就会超越除谷歌外的任何公司，然后也将超越谷歌，“但中国公司将是最强劲的竞争对手，因为他们的电力比美国多得多，而且在硬件建设方面实力超强。”

美股时间段值得关注的事件（北京时间）

8月25日

22:00 美国7月新屋销售总数年化

22:30 美国8月达拉斯联储商业活动指数

8月26日

03:15 达拉斯联储主席洛根在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表讲话并参加小组讨论

07:15 纽约联储主席威廉姆斯在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表主旨演讲