【导读】北京建设私有化退市计划正式生效，周五撤销联交所上市地位

中国基金报记者 南深

历时不到三个半月，又一只港股“丝滑”完成私有化退市。

8月24日，北京建设、皓明控股发布联合公告，皓明控股提出的私有化北京建设、并撤销后者上市地位的计划，获得法院批准及北京建设股东大会通过。该计划于8月27日（星期三，百慕达时间）正式生效，北京建设的股份将于8月29日下午4时撤销在联交所的上市地位。

北京建设退市，对控股股东方面和中小股东可谓双赢。近年来，房地产等行业出现调整，北京建设连续亏损，股价远低于净资产，基本失去了再融资能力，其股价、交易量长期低迷，中小股东也无法实现投资回报。

退市后，北京建设日常经营和战略将更具灵活性，也能节省维持上市地位相关的成本，而中小股东此次私有化获得相对停牌前股价溢价250%的超高对价，也一点不亏。实际上，在6月18日北京建设公布方案复牌后，其股价当天便跳涨了220%。

历时百日即将完成退市

大股东和中小股东实现双赢

北京建设由北控置业（香港）持股36.26%、皓明控股持股22.35%、京泰实业持股6.99%、Illumination持股1.25%，背后实控人都是北控集团。

5月20日，北京建设发布停牌公告。经过近一个月的筹划，6月18日公司发布皓明控股（要约人）宣布对北京建设的私有化计划，前者拟以每股0.14港元价格收购其所有计划股份，相较于北京建设停牌前的每股0.04港元溢价2.5倍。

此次所谓的计划股份，是指除北京建设控股股东方面以外的公众股份，这部分股份占比只有30.9%，应付的最高现金代价约为3.02亿港元。计划生效后，要约人、北控置业香港、京泰实业及Illumination将分别直接持有约55.5%、36.26%、6.99%及1.25%的已发行股份，股份在联交所的上市地位将被撤销。

8月20日，计划于法院会议获批准，同日相关议案于股东特别大会上获批准。根据香港《公司收购、合并及股份回购守则》的规定，私有化计划需要通过数项条件：参加投票的股东以投票权数计算有至少75%的多数票批准，反对票数不超过所有独立股东（即非关联股东）所持投票权的10%。这些规定旨在保护中小投资者的利益。

对于此次私有化退市，北京建设提到了多方面原因：一是公司经营所处行业的短期及中期前景不明朗，公司亟须调整及优化战略，这可能会对公司财务表现造成负面影响；二是过去八年，公司股价一直低于每股资产，整体流动性显著偏低，限制了公司从资本市场筹集资金的能力；三是实施退市后，将大幅减少维持上市地位所需的行政及管理资源，以及与维持上市地位相关的成本。

另外，北京建设称，公司股份的流动性长期处于低水平，投资者难以以理想价格进行大量场内出售，私有化为公众股东提供具有吸引力的退出机会，而毋须承受任何因股份流动性不足而产生的折让。

今年36家公司从港股退市

主动被动约各占一半

据中国房地产报，今年已有36家上市公司从港股退市，其中2家为自愿撤回上市，17家为私有化退市，17家为被取消上市地位。其中，房地产领域退市公司数量最多，有8家，包括4家私有化（ESR、首创钜大、融信服务、复星旅文）及4家被取消上市地位（上置集团、中泛控股、银城国际控股、中国恒大）。

其中关注度最高的当数中国恒大的退市。8月12日晚，中国恒大公告，将于2025年8月25日取消上市地位（目前已退市）。公告显示，中国恒大未能满足联交所对其施加的复牌指引中的任何要求，且股份一直暂停买卖。中国恒大自去年1月30日起停牌，停牌前股价为0.162港元/股，较出险前的高点跌超99%，市值从数千亿港元跌至只剩不到22亿港元。

除了这些已经确定退市的公司，还有不少在程序中的公司，如近期备受关注的引入了深圳国资股东的华南城，目前其已被香港高等法院下达清盘令，股票自2025年8月11日起停牌，并将继续停牌直至另行通知。虽然其尚未从港交所正式退市，但清盘程序的启动和持续停牌状态，意味着其已处于退市边缘。

近日关注度较高的还有推出私有化退市、并分拆子公司岚图汽车上市的东风集团股份。

根据其建议方案，东风集团股份拟将旗下新能源汽车子公司岚图汽车分拆，并通过实物分派的方式让现有股东成为岚图的直接股东；之后岚图汽车将以介绍方式在联交所独立上市；与此同时，东风汽车旗下全资子公司东风汽车投资以吸收合并方式，对东风集团股份进行私有化，并从联交所退市。

编辑：杜妍

校对：纪元

制作：鹿米

审核：陈墨

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