每周股票复盘：恒生电子（600570）关注收入质量与信创进展
截至2025年8月29日收盘，恒生电子（600570）报收于37.49元，较上周的38.46元下跌2.52%。本周，恒生电子8月25日盘中最高价报40.22元，股价触及近一年最高点。8月28日盘中最低价报36.21元。恒生电子当前最新总市值709.22亿元，在软件开发板块市值排名6/133，在两市A股市值排名226/5152。
本周关注点
- 机构调研要点：恒生电子更关注收入质量，重视现金流和净利润。
- 机构调研要点：公司计划通过聚焦核心产品和提升经营效率冲刺业绩目标。
- 机构调研要点：信创已进入全面规模化阶段，恒生累计完成近900个信创项目落地。
- 公司公告汇总：董事蒋建圣计划合计减持不超过800万股，占公司总股本的0.42%。
2024年软件行业生态环境承压，To B软件行业普遍亏损，恒生电子仍保持盈利，财务状况健康，抗风险能力强。公司当前更关注收入质量，重视现金流和净利润。
公司股权激励考核目标为扣非净利润增长10%。将积极洞察市场趋势性与结构性变化，调整经营策略。To B业务存在滞后效应，恒生具备经营灵活性，已加强费用控制，聚焦核心产品，精准投入战略产品，努力冲刺业绩目标。
财富管理领域增长点包括投顾资产配置需求及新一代经纪业务系统信创升级。资产管理领域，客户关注点转向投资管理与研究，恒生IBOR系统与多家头部买方机构合作。
AI应用聚焦内部效率提升，如智能客服与代码生成；产品端以WarrenQ为主，应用于投资研究领域，提升投顾有效性与后台运营效率。
国内金融信创已从“试点探索”进入“全面规模化”阶段，与数字化转型叠加带来市场扩容。恒生新一代核心系统在头部券商和基金公司广泛上线，累计完成近900个信创项目，具备规模化交付能力。分布式微服务架构与全内存交易在券商核心系统中取得进展。
O45产品截至2025年半年度累计签约客户近120家，银行与信托行业上线超70家，证券、基金等领域签约近50家。约15%的O32客户已完成向O45升级。O45采用开放架构，支持更大交易量、更多品种，满足客户个性化需求，预计2025年信创需求将进一步增长。
公司人员规划保持灵活性，与业务发展匹配。上半年已进行人员优化，后续将根据业务情况动态调整，注重收入质量与经营性现金流。
公司公告汇总
恒生电子董事蒋建圣先生持有公司股份36,166,686股，占总股本1.91%。因个人资金需求，计划自2025年9月17日至12月16日，通过集中竞价减持不超过400万股（占总股本0.21%），通过大宗交易减持不超过400万股（占总股本0.21%），合计减持不超过800万股，占其持股总数22.12%。股份来源为IPO前取得及其他方式。减持不会导致控制权变更，实施受市场环境与股价影响。公司将督促合规减持并履行信息披露义务。
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