来源：健识局

9月1日，长春高新罕见涨停，股价涨至113.37元，创近半年新高。

实际上，上周五晚发布的长春高新半年报并没有什么惊喜：公司实现营业收入66.03亿元，同比微降0.54%；归母净利润9.83亿元，同比大幅下降42.85%。

长春高新能够高开涨停，是因为公司管理层在业绩会上给出的高调预期：今年，创新药产品收入和创新药海外授权收入将突破10亿元，明年进一步突破15亿元，到2027年，其他收入将首次超过传统生长激素业务收入。

此前长春高新就放话，预计子公司金赛药业开发的伏欣奇拜单抗将替代生长激素，成为公司下一个大单品。今年6月30日，伏欣奇拜单抗终于获批上市，定价高达8988元/支，公司预计峰值销售额可达50亿元。这给了市场期待的空间。

业绩会上，公司还披露了临床管线进展，并重点介绍了ADC技术平台，表示目前长春高新已有的ADC管线已经吸引了诺华、强生、辉瑞等跨国巨头的接洽，预计BD首付款可达2亿美元以上。公司还计划在2026年开启港股IPO。

重磅单品+潜在BD+港股IPO，三大热门概念齐下，长春高新终于反弹了。

长效水针迎来竞争

长春高新的核心子公司金赛药业今年上半年实现收入 54.69 亿元，较上年同期增长6.17%。但由于销售费用等大幅增加，归属于母公司所有者的净利润大幅下滑，较上年同期降低 37.35%。

2024年金赛药业的业绩也不好，首次交出一份收入、净利润双降的年报，其中净利润同比降低超4成。今年上半年，金赛药业延续收缩的趋势。

2022年起，短效生长激素粉针、水针相继遭遇集采，再加上经济不景气，自费市场消费疲软，金赛药业“生长激素增长失速”的声音已经不绝于耳。今年金赛药业的市场环境更不乐观，最贵的长效水针也迎来了竞争者。

今年5月，特宝药业开发的长效生长激素“怡培生长激素注射液”获批上市，5mg 规格的挂网价格为1798元/支。而金赛药业6mg规格的长效水针市面上价格约3500元/支，在特宝药业面前并没竞争优势。

好在特宝药业的销售团队还在逐步搭建中，还没对金赛药业构成实质性威胁。

但这只是个开始，下半年可能有更多长效水针品种陆续上市。今年7月，安科生物披露，与维昇药业合作开发的隆培促生长素产品预计会在下半年获批；诺和诺德长效产品在国内的上市申请也早已获得受理。

业绩会上，公司管理层面对外部竞争，只好推说“特宝药业的产品在市场上存在超适应症使用的现象，公司将依托品牌、临床覆盖等优势维持市场地位”。

金赛药业已经决定“将适当调整价格”，并开拓成人市场应对竞争。公司预计2026年生长激素业务就将触底反弹。

披露BD授权计划

金赛药业还有三款新品上市，分别是伏欣奇拜单抗、醋酸甲地孕酮口服混悬液、小儿黄金止咳颗粒。

伏欣奇拜单抗是其中最受关注的一款，曾被公司称为“下一个生长激素”。今年6月30日这款药刚获批上市，是国内首款获批抗人IL-1β单抗药物，用于反复发作的痛风镇痛消炎。

IL-1β是一个鲜有企业开发的靶点。国际上，诺华开发的卡那奴单抗是全球首个用于急性痛风性关节炎的IL-1β抑制剂，但至今未进入国内市场。除了金赛药业，目前只有三生国健研发的一款同靶点药物开发了痛风适应症，今年6月刚刚申报上市。

业绩会上长春高新介绍，伏欣奇拜单抗上市后临床反馈效果很好，今年应该能有1亿元左右的销售额，明年预计将达到6-10亿元。目前该产品已经通过医保国谈的形式审查，如果顺利通过国谈，预计将领先第二序位竞争对手两个国谈周期。

醋酸甲地孕酮口服混悬液则是一款针对癌症恶病质的新药。长春高新预计这款药今年也能有1亿元左右的销售额，国谈也在准备中，如果顺利通过进入医保目录，将快速放量，2026年预计能达到5亿元销售额。

除了已经上市的新药，金赛药业还在业绩会上重点介绍了公司的研发平台和临床管线。尽管多数管线还处于临床早期，但公司对其寄予厚望，表示这些管线大部分为全球best-in-class，少数为first-in-class。其中一款针对前列腺癌开发的B7-H3 靶点ADC产品已经吸引了诺华、强生、辉瑞等跨国巨头的接洽。

长春高新计划，2025-2030年计划每年新增10-15个IND，到2030年海外授权收入目标为50-80亿元。

撰稿丨李傲

编辑丨江芸 贾亭

运营丨晨曦

插图丨视觉中国

声明：健识局原创内容，未经许可请勿转载