李晶昀 AI图

A股三大股指9月5日开盘涨跌互现。早盘大盘连续调整后开启反弹，创指大幅飙涨。午后两市直线拉升涨幅迅速扩大，沪指收复3800点。

从盘面上看，新能源产业链掀涨停潮，先导智能、锦浪科技等多股封板，AI硬件方向强势反弹；半导体、消费电子、小金属等前期热门题材悉数回升；银行股逆势下跌。

至收盘，上证综指涨1.24%，报3812.51点；科创50指数涨3.39%，报1268.55点；深证成指涨3.89%，报12590.56点；创业板指涨6.55%，报2958.18点。

Wind统计显示，两市及北交所共4855只股票上涨，473只股票下跌，平盘有97只股票。

沪深两市成交总额23047亿元，较前一交易日的25443亿元减少2396亿元。其中，沪市成交9791亿元，比上一交易日11079亿元减少1288亿元，深市成交13256亿元。

两市及北交所共有197只股票涨幅在9%以上，7只股票跌幅在9%以上。

锂电大幅上涨，银行股逆市调整

在板块方面，锂电接过上涨大旗，带动大盘重返升势，电力设备板块出现大幅上攻，先导智能（300450）、天华新能（300390）、金银河（300619）、运达股份（300772）、华盛锂电（688353）等近40股涨停或涨超10%。

有色金属涨幅居前，赣锋锂业（002460）、西部黄金（601069）、博迁新材（605376）、东方钽业（000962）等涨停，寒锐钴业（300618）、天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）等涨超7%。

半导体板块走强，电子板块表演抢眼，腾景科技（688195）、天岳先进（688234）、苏大维格（300331）、胜宏科技（300476）、生益电子（688183）、杰华特（688141）等近20股涨停或涨超10%。

东海证券指出，供给端看，尽管短期供给仍相对充裕，企业库存水位较高，但整体价格仍大多上涨，预计9月供需格局将继续向好。根据中报，A股部分半导体厂商业绩显著增长；国内头部云厂商云业务贡献显著，资本开支仍不断上行；AI概念仍是长期投资力度较大、创新较多的领域，建议保持关注；中美关税政策有一定程度的缓和，但在部分技术密集型领域（如AI芯片、半导体设备关键零部件等）美国政策仍或保持高压，长期半导体国产化有望继续加速，建议逢低关注细分板块龙头标的。

基础化工涨幅居前，横河精密（300539）、博苑股份（301617）、鼎龙科技（603004）、红星发展（600367）、晶华新材（603683）等近10股涨停或涨超10%。

前一交易日护盘的银行股出现逆市下挫，农业银行（601288）、邮储银行（601658）、中信银行（601998）等跌超2%，中国银行（601988）、江阴银行（002807）、建设银行（601939）、华夏银行（600015）等跌超1%。

乳业股走低，均瑶健康（605388）、妙可蓝多（600882）等跌超4%，品渥食品（300892）、贝因美（002570）等跌超1%。

A股市场或逐步转入震荡盘整格局

财信证券认为，展望后市，短期快速调整期或已接近尾声，A股市场或逐步转入震荡盘整格局，建议保持耐心，静待市场止跌企稳信号出现后再行介入，但对于市场中期趋势，仍维持偏乐观的观点。针对后续市场表现，可重点观察以下几个关键变量：宏观经济数据的改善力度、海外市场环境尤其是美联储货币政策转向的时点和幅度变化、半年报业绩披露后机构的调仓方向及成交量能变化。

东莞证券表示，当前充裕流动性仍是行情的主要基底，但短期受阶段性超买压力，技术面存在调整需求。后市可以关注三个方向：一是市场进入牛市第二阶段，板块轮动较快，关注目前涨幅和估值处于低位、景气低位改善的领域；二是下半年经济压力显现下的政策加码信号，比如“反内卷”有望从供给端对顺周期板块带来中长期催化，关注PPI止跌回升情况；三是9月美联储降息成为大概率事件，关注流动性宽松对行业的催化，例如有色金属等。

中金公司发布研报称，9月4日上证指数下跌超1%，此次指数调整不改中期趋势，下行风险有限，去年924以来的上涨趋势仍有望延续。该行认为，当前A股市场整体估值处于合理水平，年初至今A股全球表现也仅在中游位置。A股今年盈利有望实现正增长且下半年增速或好于上半年；此外政策红利正凸显，监管强调“持续巩固资本市场回稳向好势头”。配置上，关注成长风格的扩散与轮动，红利风格注重阶段性、结构性机会。

西部证券表示，经历6月底以来的快速上涨后，近几日A股市场出现调整压力，9月4日大盘跌破了20日均线。短期微观结构调整和资金获利了结可能是推动情绪降温的主要原因，但宏观叙事上并没有发生较大的利空。因此，当前的回调可能更多是牛市中的短期修整。目前流动性保持宽松，且股票市场和利率水平有望“脱钩”，定价更多基本面复苏和海内外资金流入预期。往后看，中国经济再平衡、再通胀与盈利周期回升是我们认为未来的一个重要积极的宏观叙事，也是流动性牛转向盈利慢牛的重要支撑，这需要进一步通过经济数据验证，短期则难以证伪。债务危机与地缘政治冲突可能是难以观测的黑天鹅事件。