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来源:华尔街见闻
微软与Meta最新季报共同确认,AI算力需求持续超越供给,2026年供应紧张态势将延续,两家公司显著上调资本支出指引。摩根大通指出,此趋势表明算力投资正进入新一轮扩张周期,相关投入将重点集中于数据中心、网络及定制芯片等领域,并带动半导体产业链持续受益。
据追风交易台,摩根大通分析师Harlan Sur解读微软与Meta最新财报指出,AI基础设施的支出强度已明确进入新一轮扩张周期。
两家科技巨头在最新财报中均表示,AI算力供应紧张态势贯穿2026年。两家公司四季度资本支出均高于市场预期:微软为375亿美元,Meta为221.37亿美元。同时,Meta将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元,同比增长73%。
这表明,在基础模型、AI代理及商业化应用加速部署的推动下,算力需求持续超越供给能力,驱动云计算与超大规模企业持续加大投入。摩根大通认为,当前供需格局下,主要科技企业的资本支出仍具上调空间,投资将重点集中于数据中心、服务器及网络基础设施,进而带动相关半导体产业链业绩。该投资趋势预计将延续至2027年。
供应极限成为常态:需求缺口将持续
供应紧张已成为当前人工智能基础设施建设的核心瓶颈。微软与Meta在最新财报会议中均指出,算力需求持续超越供应能力。
供需失衡的结构性原因在于基础模型、AI代理及商业化应用的加速部署,推动计算强度呈现指数级增长。Meta透露,其用于训练生成式广告模型的GPU集群规模已实现翻倍,并正进一步扩展以支持2026年新一代GEM模型的训练。
这种持续的供应紧缺态势,预计将继续支撑数据中心、服务器及网络基础设施在2026年至2027年间保持高强度投资。
定制芯片开发成为战略重点
除继续采购AMD及英伟达GPU外,微软与Meta正加速推进定制ASIC芯片战略,以提升能效并拓展应用场景。
Meta方面,其自研芯片项目MTIA持续迭代,目前已支持检索引擎推理,并计划于2026年第一季度扩展至核心排序、推荐训练及推理负载。摩根大通指出,Meta的芯片设计合作伙伴博通(Broadcom)将因此受益,预计2026年来自Meta的收入将实现显著跃升。
微软则着重优化token处理的能效与经济性,强调定制芯片的关键作用。据摩根大通分析,虽然迈威尔科技(Marvell)未参与微软此前发布的MAIA 200芯片,但其正按计划推进下一代MAIA 300芯片的研发,预计将于2026年下半年进入量产阶段。
随着模型规模与复杂度提升,算力需求呈指数级增长。云服务巨头的资本支出指引持续聚焦于AI基础设施投入。Meta与微软的最新规划进一步印证了摩根大通的判断:面向网络、定制芯片(ASIC)以及用于算力与存储加速的GPU相关投资,将在中长期内保持强劲势头。
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