
科技部11月28日下午召开部安全生产委员会2025年第二次全体会议,会议要求,要加大力度做好“十五五”安全生产科技支撑。要准确把握安全生产新形势新需求,高质量做好“十五五”科技创新规划编制工作,精心谋划安全生产科技创新重大任务,强化关键核心技术攻关和重大应用示范。要充分发挥安全生产相关国家战略科技力量作用,统筹推动安全生产相关全国重点实验室和国家技术创新中心建设,加快产出高水平科技创新成果,以科技支撑助推安全生产治理模式向事前预防转型。
经历外卖利空、美联储降息预期分歧,以及AI泡沫论等利空后,港股科技指数基本计入了市场悲观预期,目前虽延续震荡,但无论纵向还是横向看估值,都处于历史低位,可视为左侧布局机会。
纵向来看,港股通科技指数一度超过30个交易日,调整空间超-19%,截至12月1日,港股通科技指数最新估值(PE-TTM)仅26.50倍,位于近10年42.11%分位数,也就是说:当前港股科技整体比近十年60%以上时间都要“便宜”,当前港股科技已充分计入市场悲观预期。
横向来看,相较于其他主要市场指数估值分位多已达到历史80%分位以上,恒生科技、港股通科技指数当前估值分位还在40%附近,下行空间相对有限,估值优势显著;同时考虑到科创50及创业板指与恒生科技收益差已来到高位,AH轮动下或迎来补涨。
未来基本面改善,盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行,呈现慢牛趋势。
华夏基金数量投资部表示:港股边际利好因素已在累积,当前珍惜左侧布局机会:
1)以AI为代表的中国科技业蓬勃发展,不断取得创新突破;2)“十五五”规划增量产业政策有望带来预期改善、提振风险偏好;3)未来基本面改善,盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行,呈现慢牛趋势;4)美联储降息预期回升,有利于外资流入港股,历史上美联储降息后3个月、6个月,港股科技资产表现显著跑赢A股。
港股通科技ETF基金(159101.SZ)跟踪国证港股通科技指数,与恒生科技指数相比,龙头权重更集中。
其中,阿里巴巴、美团在“放缓投入大额补贴”上暂时达成一致,这有助于港股通科技指数从“外卖烧钱”模式,转向“AI应用”商业化增长逻辑;具体看AI算力基建、模型和应用,以及生态布局,阿里巴巴、腾讯控股、小米集团均有涉猎。
其中,阿里巴巴AI相关产品收入连续八个季度实现三位数增长,其控股的半导体设计部门平头哥开发出了一款AU芯片,功能与英伟达的H20图形处理单元(GPU)相当;最新还发布了开源AI模型千问、AI眼镜夸克;小米布局了智能家居、手机数码、新能源车、机器人业务;腾讯则在第三季度财报电话会上,首次系统披露微信AI化战略蓝图,明确表示“微信最终会推出一个AI智能体”。