分享实测辅助∶天狐游戏开挂辅助器脚本”!详细开挂教程(包教包会)
pyy003
2025-12-09 02:30:45

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  经济观察报记者采访多位FOF基金经理获悉,FOF产品发行放量与规模逼近历史高位,是市场环境演进和居民理财结构变迁的选择,其背后是政策红利、市场环境变化与投资者需求升级的三重共振。

  作者:陈姗

  12月3日,财通资管、景顺长城基金、财通基金旗下3只FOF(基金中的基金)同时官宣基金合同生效。另据Wind数据统计,12月5日,包括华商基金、国联基金、宏利基金等7家基金公司的7只混合型FOF基金正在发行。进入第四季度,公募FOF发行市场显著升温,首发“爆款”频现,市场规模持续攀升。

  Wind数据显示,2025年7月以来,公募FOF总规模已连续5个月实现正增长。截至12月5日,全市场共有FOF产品538只,资产净值合计达到2316.11亿元,整体规模已超过2021年末水平,接近2022年初2339.62亿元的历史高位。今年以来,成立规模在20亿元以上的FOF已有13只,其中有7只成立于第四季度。

  以认购起始日统计,截至12月5日,今年以来共有78只FOF发行,去年同期仅为29只。今年第四季度以来,共有37只FOF发行,其中12月份以来已有10只FOF宣告发售。

  经济观察报记者采访多位FOF基金经理获悉,FOF产品发行放量与规模逼近历史高位,是市场环境演进和居民理财结构变迁的选择,其背后是政策红利、市场环境变化与投资者需求升级的三重共振。

  FOF“爆款”频出

  与全市场基金发行热潮出现在第三季度不同,FOF产品自第四季度开始掀起“发行热”。

  Wind数据显示,以认购起始日统计,2025年10月、11月分别有10只、17只FOF发行,分别合计发行170.14亿份和185.49亿份。其中,11月份发行数量创2023年4月以来新高,单月发行份额创2021年9月以来高位。12月以来至12月5日,就有10只FOF确定发行。

  仅第四季度以来,市场上就已出现多只“爆款”FOF产品。例如,12月2日,景顺长城和熙稳进三个月持有混合(FOF)公告成立,用时仅19天募集规模达27.75亿元,有效认购总户数为6231户;11月18日,易方达如意盈安6个月持有混合发起式(FOF)成立,5天共募集58.48亿元,有效认购总户数达24688户;11月13日,交银臻享多资产三个月持有期混合(FOF)合同生效,8天共募集23.67亿元,有效认购总户数为9440户。

  10月份,华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合(FOF)1天募集55.77亿元,平安盈享多元配置6个月持有混合发起式(FOF)4天募集28.08亿元,浦银安盛盈丰多元配置3个月持有混合(FOF)5天募集27.16亿元,华夏盈泰稳健六个月持有混合(FOF)9天募集24.05亿元。此外,10月份以来,富国、广发、东证资管等公司旗下的FOF产品也均在短期内募集超过10亿元。

  数据显示,截至2025年11月末,公募FOF全年发行规模达749.55亿元,同比增长415.6%;FOF存量规模突破2200亿元,同比增长67.6%,不仅超越2021年末水平,更逼近2022年2339.62亿元的历史高位。

  助推力量

  上海某公募销售人员对记者表示,四季度FOF市场显著回暖,一方面与权益市场活跃、带动基金发行整体升温有关;另一方面,多资产FOF产品作为多元固收增强策略的较好载体,契合低利率环境下的稳健投资需求。

  该人士进一步指出,近期多只“爆款”FOF的诞生,背后离不开有“零售之王”之称的招商银行“TREE长盈计划”的推动。招行去年推出“TREE长盈计划”,联合公募机构打造一站式资产配置解决方案,通过优选FOF产品构建组合,为客户提供更稳健的理财服务。从年内数据来看,成立规模超过20亿元的FOF中,大多数托管行均为招商银行。

  多名业内人士指出,FOF发行回暖与规模增长,是市场环境、政策推动与投资者需求升级共同作用的结果。“公募FOF或正从‘小众创新产品’向‘大众资产配置工具’转型。”华泰柏瑞基金资产配置部副总监郭瀚穹接受记者采访时表示,个人养老金制度落地推动了养老FOFY份额扩容,通过产品费率优惠、税收优惠等政策为养老FOF发展营造了良好的生态环境,同时提供了长期稳定资金来源,使得养老FOF业务成为普惠金融的重要一环。

  在交银基金FOF基金经理刘迪看来,今年以来国内股债市场波动显著放大:权益市场虽有赚钱效应,但整体呈现结构性牛市特征,行业与板块轮动加快,急涨急跌的高波动格局令投资者体验不佳;债券市场则在低利率环境下,也面临收益收窄、波动上升的双重挑战。在此背景下,传统的股债配置策略难度加大,而FOF凭借其跨资产、跨市场、跨风格的配置能力,通过构建“权益基金+债券基金+商品基金+QDII”等多元组合,得以在不同市场环境中捕捉各类资产与结构性机会,并对冲系统性风险。

  郭瀚穹补充道,今年以来,权益市场强劲表现与债券市场票息收益为FOF提供良好配置基础。在低利率环境下,存款、国债等传统低风险资产吸引力下降,投资者转向FOF的多元资产配置寻求“低波动+多元增值”。

  多元资产配置成共识

  FOF作为“基金中的基金”,核心优势是分散风险、平滑波动、专业配置。相较于单只基金可能带来的行业波动、持仓集中的风险,FOF通过多种类别资产、不同风格的底层基金,实现更均衡的收益结构。

  近年来,FOF产品供给更加丰富,从传统的股债“二元资产”拓展到纳入QDII(合格境内机构投资者)、REITs(不动产投资信托基金)、大宗商品等多元资产,ETF-FOF等创新类产品陆续面世,以满足投资者个性化配置需求。

  国泰基金方面向记者表示,近年来,多元资产配置逐渐成为主流共识,越来越多的投资者意识到单一资产难以穿越周期,投资组合里需要布局相关性低的不同资产来进行风险对冲,FOF基金作为多元资产配置工具契合了投资者的需求。

  业绩表现也成为FOF吸引资金的重要原因。截至12月5日,全市场公募FOF今年全部实现正收益。其中业绩领先的产品年内累计收益率已达61.78%,大幅跑赢同期沪深300指数表现;有20余只产品回报超过30%,260余只产品回报在10%以上。

  在刘迪看来,FOF的崛起标志着财富管理进入“解决方案时代”。客户不再满足于购买单只基金,而是需要制定与其目标(养老、教育、财富增值)和风险偏好相匹配的一揽子计划。FOF具备明确的风险等级(稳健、平衡、进取等)与清晰的投资目标,这种清晰分层让投资者能根据自身风险承受力和投资需求对号入座。

  郭瀚穹观察到,个人投资者取代机构成为申购FOF的重要主力,整体风险偏好呈现“保守为主、进取分化”特征,其中偏债混合型FOF成规模增长主力(新发规模占比89%),成为居民在低利率环境下突破存款收益瓶颈、以中低波的产品形式积极参与权益市场。

  展望未来,郭瀚穹认为,在低利率环境延续、政策支持深化背景下,FOF有望进一步承接居民财富转移,成为支持资本市场发展的重要增量资金来源。随着投资者认知提升和产品体系完善,FOF有望在个人养老金、长期资金配置等领域发挥更大作用,成为推动中国资产管理行业向“工具化、多元化、专业化”方向高质量发展的新生力量。

 

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