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专题:资本市场大咖2026新春献词:骏马踏春来 驭势稳行启新程
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恭贺新春
时序更替,华章日新,值此马年新春来临之际,谨向《证券市场周刊》的读者与广大投资人致以最诚挚的祝福!作为深耕资本市场三十载的价值投资者,我始终坚信“每个时代有每个时代的企业,顺应趋势才能成就伟大”,站在2026年这一“十五五”开局之年的新起点,结合中国经济转型与资本市场变革的大背景,我分享几点核心思考。
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中国经济高质量转型提速
新五朵金花引领增长
2026年中国经济稳中向好、韧性十足,正从规模扩张向质量提升全面转型。支撑这一判断的核心逻辑,在于中国拥有全球最完备的产业链体系、持续释放的工程师红利以及广阔的内需市场,而技术创新与产业升级正是驱动经济增长的核心引擎。
结构性机会将集中在具备技术突破潜力、符合国家战略导向的赛道,其中“AI时代新五朵金花”——半导体、AI应用、新能源、机器人、AI+创新药,有望成为引领经济增长的核心力量。分别来看,半导体领域,国产替代与技术迭代形成双重共振,正迎来“从追赶到并跑”的关键期;AI应用处于爆发初期,大模型与行业场景深度融合,重塑各行业生产效率与商业模式,手握数据、算力优势的企业将持续领跑;新能源行业告别无序“内卷”进入“质胜”阶段,作为AI时代能源底座,全球绿色转型需求将持续滋养优质龙头;机器人产业实现“从0到1”突破,AI与硬件制造深度融合推动商业化落地提速,成为缓解劳动力短缺、提升生产精准度的重要抓手;AI+创新药行业历经调整后,本土企业研发实力跻身全球前列,从“me-too”向“first-in-class”转型,出海进程加速带动价值重估。这五大领域既是中国产业超越的核心载体,也是2026年经济高质量增长的关键发力点。
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产业驱动结构性牛市
2026年聚焦价值分化
当前市场呈现的牛市特征,并非资金推动的短期泡沫,而是产业升级与经济转型催生的结构性牛市。核心逻辑是顺应技术趋势、具备核心竞争力的企业,在基本面持续改善支撑下,估值逐步回归合理区间,这正是价值投资的核心要义。
展望马年,中国资本市场将延续“结构性行情为主、整体稳中向好”的演绎逻辑。资金进一步向优质赛道、优质企业集中,头部效应愈发明显;另一方面,宏观经济稳步复苏、居民财富向权益市场转移的长期趋势,以及外资对中国优质资产的持续配置,为资本市场提供了充足的流动性支撑。
马年应秉持“攻守兼备、以攻为主”的核心思路。“守”是坚守价值投资本质,以“垄断、稀缺、永续现金流”为核心标准,筛选基本面扎实、估值合理的优质企业,规避概念炒作、业绩造假等风险;“攻”是顺应产业趋势,积极布局高成长潜力的核心赛道,把握技术创新与产业升级带来的超额收益机会。通过我们实地调研超五百家上市公司的实践验证:真正的超额收益,来自企业成长带来的价值提升,而非短期市场波动。
AI时代的产业浪潮已至,中国经济高质量转型的机遇在前,资本市场的价值盛宴正徐徐展开。“AI时代新五朵金花”仍是布局的核心。
祝愿各位投资人龙马精神、事业兴旺,在新的一年里收获满满、幸福安康!
(本文已刊于2月14日出版的《证券市场周刊》。嘉宾观点仅代表个人,不代表周刊立场。)