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　　德国的天然气储气库正在持续下降，目前的库存水平已降至多年来最低。当前储气设施的填充率仅约为24%（截至2026年2月）；而在2017年至2021年同期，平均填充率要高出20多个百分点。随着下一个冬季在望，一个问题再次被提出：德国是否会面临天然气耗尽的风险。

　　德国联邦政府目前仍保持相对冷静。经济部在2月初曾表示无需担忧，称不存在供应安全风险，也未看到供应瓶颈迹象。但如今，该部门正面临越来越大的解释压力。

　　在持续批评声中，经济部长Katherina Reiche（基民盟）于本周二就相关问题接受质询。绿党能源政策人士Michael Kellner在委员会会议前就已对其提出严厉批评，称Reiche让天然气用户产生“错误的安全感”，因为她数周来一直保证德国能够顺利度过冬季。

　　目前，专业人士还指出了一个未来可能对德国储气库形成额外压力的新因素。

　　欧盟法规可能加大储气压力

　　欧盟计划自2027年起全面禁止进口俄罗斯LNG（液化天然气）。尽管德国自2022年以来已摆脱对俄罗斯管道天然气的依赖，并大幅扩展了替代来源，但这一进口禁令仍可能对德国市场产生可感知影响。

　　价格信息机构Argus Media的全球天然气与LNG市场高级专家Natasha Fielding表示：“欧盟自2027年10月起全面禁止俄罗斯天然气和LNG进口，将导致更多天然气在欧洲内部由西向东输送，从而减少德国可获得的气量，这在冬季可能会对德国储气库形成额外压力。”

　　不过，在供应安全问题上，她首先给出了缓解性判断：进口禁令未必会危及德国天然气供应安全，即便届时可能需要更多动用本国储气库存。

　　她指出，天然气供应安全取决于多个因素，而不仅仅是储气库本身：“德国整体天然气供应形势还取决于其他因素，例如入冬时的库存水平，以及欧洲整体LNG供应的发展情况。全球LNG出口能力正在迅速增长，这有助于改善整个欧洲的供应状况。”

　　德国Bundesnetzagentur（联邦网络局）近期也表达了类似观点，称天然气储气库是重要支柱，但绝非唯一关键因素；德国还拥有充足的进口与储存能力，因此只看储气比例并不足以全面判断风险。

　　能源行业仍感不安

　　尽管官方多次安抚称供应无忧，但偏低的库存水平仍令能源行业不安。匿名市场人士称，虽然预计可以避免今冬出现供应中断，但到春季时库存仍可能维持低位，这将使得在下一轮供暖季开始前完成回补变得困难。

　　Fielding则认为当前库存偏低不构成严重问题。她指出，德国仍有多种短期补充渠道，例如增加从邻国市场的进口、最大化LNG进口量，或减少对东欧的出口。同时，2月底天气预报偏温和，居民供暖需求不会明显上升。

　　低库存或推高气价

　　不过，她也警告称，当前低库存可能在3月或4月带来价格风险。如果出现异常寒冷天气或突发供应中断，库存可能迅速降至极低水平，从而推动德国天然气批发价格飙升。

　　她表示：“德国天然气价格可能需要比目前进一步高于其他西方市场水平。德国现在已经是西欧天然气价格最高的市场。”

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