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pyy001
2025-12-17 03:36:41
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  今日(12月16日)A股三大指数集体回调,沪指跌逾1%,创业板指跌超2%,全市场超4300只个股下跌,仅千余只个股收涨,沪深两市成交额1.72万亿元,较昨日小幅缩量。

  为何市场深度回调?发生了什么?从全球的角度来看,最大的变数可能是日本央行加息箭在弦上,利率料升至30年新高!日本央行12月18日-19日将召开金融政策决定会议,最可能的方案是加息0.25%至0.75%,达到1995年以后30年来的最高利率水平。

  盘面上港股市场持续走弱的表现,可能与日元套息交易走弱存在一定关系。多数人士认为,日本央行加息不会对当下的市场造成太大的冲击。虽然日本央行可能出售ETF,但套息交易规模已较去年明显缩小,负面影响有限,且南向资金有望填补缺口。

  真金白银的流入,往往比情绪更能说明问题。从资金面上看,抄底资金正在逆行抢筹港股优质标的:

  ①重仓互联网龙头的——港股互联网ETF(513770)近8日狂揽8.26亿元;

  ②100%创新药研发标的——港股通创新药ETF(520880)近6日连续吸金超2亿元;

  ③自带“科技+红利”哑铃策略的——香港大盘30ETF(520560)近9日连续获资金净流入,合计金额7089万元;

  ④全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的——港股信息技术ETF(159131)继昨日资金净流入639万元,今日盘中再获实时净申购500万份。

  值得关注的是,港股通医疗ETF华宝(159137)正在重磅发售中,其标的指数汇聚48只医疗多业态龙头,其中39只为“A无港有”的独家特色标的,“港股独家”权重占比约85%。

  业内人士指出,经历调整后,港股市场正站在一个罕见的战略性机遇点上——估值处于全球洼地、资金持续流入、反弹动能强劲。这可能意味着向下的空间相对有限,而向上修复的空间广阔,对于长期资金而言,或是“便宜买好货”的经典时机。

  聚焦A股,政策鼓励运用数字人民币智能合约红包,提升促消费政策实施质效,同类规模最大的金融科技ETF(159851)盘中逆市翻红,场内价格一度涨超1.6%,收涨0.75%,翠微股份、恒宝股份涨停。

  展望2026年,招商证券指出,作为中国“十五五”规划开局之年与美国中期选举年,将形成关键的政策共振,投资机会围绕“内需复苏”与“科技自立”两大主轴展开。风格方面,大小盘均衡,顺周期风格有望持续占优,行业层面,关注顺周期与产能出清、科技创新与优势制造、扩内需三条线索,重点关注有色金属、机械设备、电力设备、电子、传媒、社会服务等行业。

  【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊金融科技、港股通创新药、港股互联网等几个主题板块的交易和基本面情况。

  一、【数字人民币概念崛起,翠微股份、恒宝股份涨停,金融科技ETF(159851)逆市收红!左侧配置正当时?】

  A股普遍下跌,以数字人民币为首的互金方向多股逆市大涨,金融科技强势收红!其中,翠微股份、恒宝股份涨停封板,创识科技大涨超14%,新晨科技、四方精创、赢时胜、税友股份、东信和平、拉卡拉等多股跟涨超5%。

  热门ETF方面,同类规模最大的金融科技ETF(159851)全天逆市冲高,场内一度上探1.76%,收盘仍逆市上扬0.75%收复年线。全天放量成交超4亿元,盘中频现溢价,显示买盘资金较为活跃。

  数字人民币异动拉升或受一则政策消息影响。消息面上,商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布《关于加强商务和金融协同,更大力度提振消费的通知》,其中提到,鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效。

  互联网金融方面,近期金融监管总局下调保险公司多项风险因子,充分发挥险资作为耐心资本的优势,这意味着险资投资A股的资金规模进一步拓展。招商证券认为调降保险公司股票投资风险因子,能够鼓励保险公司加大入市力度,支持稳定和活跃资本市场,建议左侧布局金融科技。

  东吴证券认为,2026年金融科技机会主要围绕两条主线展开:短期看市场活跃的持续性,2025年资本市场活跃度仍在持续,互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有一定的业绩释放;中期关注金融IT业绩弹性,随着政策发力推动金融行业基本面改善,同时券商信创稳步推进,也将使金融IT公司收益逐步增长。

  从估值端看,当前中证金融科技主题指数当前处近半年低位,较高点回落明显,估值消化较为充分。叠加后市资本市场高活跃预期、数字经济、AI金融等热点催化,当前金融科技左侧配置或正当时。

  多角度把握金融科技机会,建议重点关注金融科技ETF(159851)及其联接基金(A类013477、C类013478),按照申万一级行业,标的指数重仓计算机+非银金融,全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。

  同类比较看,截至12月15日,金融科技ETF(159851)最新规模超90亿元,近6个月日均成交额8亿元,规模、流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一!

  二、【港股通创新药跌跌不休,什么原因?核心标的“520880”再创阶段新低,技术面释放什么信号?】

  港股通创新药加速筑底,核心标的港股通创新药ETF(520880)盘中一度下探3%,场内价格收跌1.91%再创近5个月新低,逼近上市初价格水平。所覆盖的37家创新药研发类上市公司29跌8涨,复星医药跌5.81%居首,权重股石药集团、三生制药跌逾2%。

  12月以来的12个交易日里,港股通创新药ETF(520880)仅有2日收涨,“跌跌不休”所为何?分析指出,12月港股市场整体承压,创新药等前期涨幅大、估值弹性高的板块更易成为资金出逃对象。同时,市场预期日本央行将在12月加息,外部流动性收紧预期或加剧板块波动。此外,年底市场风险偏好下降、机构资金获利了结调仓等也有一定影响。

  港股通创新药调整何时休?从技术面来看,港股通创新药ETF(520880)DIF、DEA双线位于零轴下方,DIF低于DEA,且绿柱持续伸长,此番MACD形态清晰展现市场或正处于空头主导的加速下跌阶段,短期下跌动能或仍强。投资者需警惕进一步下跌风险,切勿盲目梭哈,逢跌分批低吸或为更优策略。

  从资金动向来看,近期逢跌分批吸筹动作明显。昨日板块大幅调整,港股通创新药ETF(520880)单日获超7500万元净申购,至此520880已连续6日吸金合计超2亿元,份额升至41.48亿份新高!今日场内延续宽幅溢价,显示买盘资金仍强势。

  从配置性价比角度,港股通创新药ETF(520880)标的指数自9月上旬开始进入阶段调整期,截至今日收盘回撤幅度超过22%,调整较为充分,并释放出弹性空间。

  中长期看,驱动中国创新药发展的底层逻辑“出海加速、技术升级和商业化兑现”并未改变。有机构表示,预计行业大会(临床数据进展,1月JPM大会)、重磅BD交易、新技术突破等仍将持续为行业带来正面催化,时点上或可重点关注2026年一季度。

  把握港股创新药低吸窗口期,认准同类最大港股通创新药ETF(520880)及其场外联接基金(025221),标的指数恒生港股通创新药精选指数具备三大独特优势:

  1、纯粹,全面。不含CXO,纯正创新药!全面覆盖创新药研发类公司。

  2、龙头占比大。前十大创新药龙头权重超72%,表征创新药硬核力量。

  3、风险更可控。对流动性较差的成份股强制降权,有力管控尾部风险。

  数据来源于上交所。“同类最大港股通创新药ETF”:截至11月30日,港股通创新药ETF规模21.42亿元,上市以来日均成交4.58亿元,在跟踪同指数的2只ETF中规模最大、流动性最优。

  三、【港股AI加速寻底,较年内高点已回调21%!阿里跌逾4%下探半年线,机构:港股仍处反弹前夕,当前位置有吸引力】

  隔夜美股恐慌情绪蔓延,港股低开低走,AI主线跌幅居前。阿里巴巴-W盘中下挫逾4%,收跌2.96%;小米集团-W跌超2%,腾讯控股、美团-W跌逾1%。港股AI核心工具——港股互联网ETF(513770)回落至年线下方,盘中刷新7月8日以来新低,场内价格收跌2.06%。

  值得一提的是,港股互联网ETF(513770)盘中再现持续溢价,显示买盘资金逢低积极进场。上交所数据显示,港股互联网ETF(513770)已连续8日吸金,合计获资金净流入8.26亿元。

  港股AI短期行情波动或主要受海外负面情绪传导。一方面,美联储释放“未来降息门槛变高”的信号,未来政策不确定性增高;另一方面,海外AI龙头公司利空扰动,博通AI业务低毛利率和甲骨文相关项目延期的消息,引发美股“AI泡沫担忧2.0”。

  分析认为,美股正经历估值与风格的再平衡,AI主线并非趋势反转。对港股而言,阶段性压力释放,也带来了逢低买入的良机。截至今日,港股互联网ETF(513770)跟踪的中证港股通互联网指数较10月2日的年内高点已回调21.52%,最新市盈率PE(TTM)仅24.92倍,位于近5年27.24%分位点的相对低位,较创业板指、纳斯达克100表征的A股、美股科技估值优势显著。

  中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为:2020年,109.31%;2021年,-36.61%;2022年,-23.01%;2023年,-24.74%;2024年,23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。

  东吴证券提示,港股仍处于反弹前夕,从中长期配置来看,当前位置有吸引力。从现在开始到明年1月,港股处在震荡上行前期,自下而上选择科技成长股,为反弹做准备。

  具体方向上,中信证券认为,互联网巨头在AI趋势中攻防兼备,继续看好互联网板块顺周期属性叠加AI的向上趋势。若AI技术超预期,大概率由互联网巨头及合作方产生;若悲观情景AI泡沫破裂,扎实资产负债表和现金流可作为避风港。

  港股互联网ETF(513770)及其联接基金(A类017125;C类017126)被动跟踪中证港股通互联网指数,重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等互联网龙头,前10大持仓汇聚AI云计算、大模型+各领域AI应用公司,合计占比超73%,龙头优势显著。港股互联网ETF(513770)最新规模超百亿,年内日均成交额超6亿元,支持日内T+0交易,不受QDII额度限制,流动性佳!

  看好港股科技但又希望降低波动?也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF(520560),自带“科技+红利”哑铃策略,重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股,又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息,是港股长期配置的理想底仓工具。

  图片、数据来源:沪深交易所等,截至2025.12.16。

  风险提示:金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数,该指数基日为2014.6.30,发布于2017.6.22;港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数,该指数基日为2016.12.30,发布于2021.1.11;港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数,该指数基日为2020.12.31,发布于2023.7.17;香港大盘30ETF被动跟踪恒生中国(香港上市)30指数,该指数基日为2000.1.3,发布于2003.1.20;港股通信息技术ETF被动跟踪中证港股通信息技术综合指数,该指数基日为2014.11.14,发布于2017.6.23,港股通医疗ETF华宝被动跟踪中证港股通医疗主题指数,该指数基日为2018.12.31,发布于2022.07.21,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,金融科技ETF风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,港股互联网ETF、港股通创新药ETF、香港大盘30ETF、港股通信息技术ETF、港股通医疗ETF华宝风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对以上基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。


 

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