10月17日晚，寒武纪披露2025年第三季度报告，营收、利润双双高增长，印证了国产AI芯片龙头的成长爆发力。

寒武纪前三季度经营情况

郭晨凯 制图

◎记者 郑维汉

10月17日晚，寒武纪披露2025年第三季度报告，营收、利润双双高增长，印证了国产AI芯片龙头的成长爆发力。

财报显示，报告期内寒武纪持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，前三季度营业收入达46.07亿元，同比增长2386.38%；归母净利润16.05亿元，同比扭亏为盈。第三季度实现营业收入17.27亿元，连续三个季度营收规模超过10亿元；归母净利润5.67亿元，连续四个季度实现盈利。

此外，寒武纪多个财务指标呈现暖意，截至三季度末，公司预付款项、存货规模分别达到6.90亿元、37.29亿元，其中存货较二季度末增长38.62%。研发投入方面，公司前三季度研发投入合计7.15亿元，同比增长8.45%，研发投入强度超过15%。

股东榜显示，寒武纪董事长、总经理陈天石仍为公司第一大股东，持股比例为28.57%。章建平上升至寒武纪第五大股东，持股640.65万股，持股比例为1.53%，持股数量与比例均较半年报披露的数据有所提高。

寒武纪是智能芯片领域全球知名的新兴公司，主营业务涵盖应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。公司已推出的产品体系覆盖了云端、边缘端的智能芯片及板卡、智能整机、处理器IP及软件，可满足云、边、端不同规模的人工智能计算需求，且已持续在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署并通过了客户严苛环境的验证。

有分析人士认为，此次寒武纪的业绩高增长不仅体现出公司的技术优势，更表明了在AI-Capex（资本支出）推动算力需求持续上行，加之行业对国产算力解决方案需求迫切的背景下，国产算力爆发是大势所趋。

自2022年OpenAI发布ChatGPT以来，大模型已成为推动人类社会加速迈入强人工智能时代的关键技术，在自然语言处理、图像和视频处理、智能推荐等领域实现了广泛应用。随着全球各国在大模型技术创新领域的竞争日趋激烈，模型网络的层数、参数量和数据规模快速增长，提升计算效率的高端算力硬件的需求愈发迫切，掀起了智能算力硬件市场的新一轮增长浪潮。

全球科技巨头持续加大对AI算力硬件的投资。华鑫证券研报显示，微软、谷歌、亚马逊等北美四大CSP（云服务提供商）纷纷上调Capex，预计2025年全年Capex有望达到3510亿美元至3570亿美元。

国内方面，阿里、腾讯以及字节跳动等CSP大厂也纷纷提升Capex用于算力基础建设。阿里在云栖大会上宣布，除未来三年3800亿元的Capex计划之外，还计划追加更多投资，建设云和AI硬件。

IDC数据显示，2024年中国人工智能算力市场规模约为190亿美元，2025年将达到259亿美元，同比增长36.32%，2028年将达到552亿美元，呈现强劲的增长趋势。

智能芯片作为算力基础设施的核心，正迎来发展机遇。寒武纪积极开展相关布局。近期，陈天石表示，公司持续推动智能处理器微架构及指令集的迭代优化工作。新一代智能处理器微架构及指令集将对自然语言处理大模型、视频图像生成大模型以及垂直类大模型的训练推理等场景进行重点优化，将在编程灵活性、易用性、性能、功耗、面积等方面提升产品竞争力。

同时，针对基础系统软件平台，寒武纪也进行了优化和迭代。在训练软件平台方面，公司规划了新功能和通用性支持，大力推进大模型预训练和强化学习训练等业务的支持和优化；在推理软件平台方面，公司持续推进优化迭代，在技术创新、产品能力和开源生态建设都取得重要成果。

今年10月，寒武纪还依托科创板特色的再融资“轻资产、高研发”机制，获得用于硬件开发与软件生态建设的39.85亿元定增资金，进一步提升公司在智能芯片产业领域的长期竞争力。