10月28日，在2025金融街论坛年会上，一场有关金融赋能民营经济主题的分论坛挤满了听众，十分火爆。

随着年初一场高规格民营企业座谈会的召开，多位民营企业家在央视画面上出现，以及后续《民营经济促进法》的出台等，民营经济话题的热度持续上升，相关研讨活动亦备受追捧。

聚焦金融领域，民营企业有哪些诉求？金融又将如何赋能民营经济？在“新服务、新突破、新生态——金融创新赋能民营经济高质量发展”论坛上，与会专家们展开了热烈的讨论。

2025金融街论坛年会，华大集团CEO尹烨在论坛上发言。

企业专注于打价格战，本质是技术趋同

时下，部分行业的民营企业面临一道难题，即由价格战引发的“内卷式”竞争。进退两难之时，有些民企还被有关部门多次约谈。

如何破题？今年的诺贝尔经济学奖给出了一些答案，创新便是方法之一。

华大集团CEO尹烨在论坛现场表示，“内卷”的本质是技术趋同，企业专注于打价格战，进而研发不足。在1-100这一阶段，国内的企业做得很好，但0-1的科技创新，我们还需要更多的专精特新、小巨人企业。因此，要让企业有能力、有动力通过创新来远离同质化竞争。创新离不开研发阶段的基础研究，未来，这将是民企的新赛道，不是只有高校和研究机构可以做。

政策端如何给民企提供一个良好的环境，让他们有能力、有动力去创新？根据今年3位诺贝尔经济学奖获得者的理论，当企业处于垄断地位，就会安于现状，缺乏创新动力；当企业过度竞争，恶性的价格战就会侵蚀企业的利润，使企业没有更多精力投入到研发中，因此政策的关键就在于找到竞争的“黄金平衡点”，让竞争能够去激励创新，防止垄断，减少内卷，进而驱动经济增长。

这3位获奖者认为，政府的任务不是替代市场，而是维持创新的张力，进而驱动经济增长。处于垄断地位或“内卷”中的企业都是没有动力进行创新的，对于政府而言，反垄断不是为了消灭大公司，而是确保它们永远有竞争者；补贴的意义也不是单纯的撒钱搞创新，而是让创新风险在社会层面得到合理分担。

尹烨强调，创新并非孤立的事件。比如创新需要保护知识产权，这就需要有健全的法律环境、开放的思想市场、高质量的教育体系，特别是要注重科普，提高全体公民的科学素养，也就是说，从过去简单的投资于物转向投资于人。

创业不易，专家建议资本投早、投小、投硬科技

在找到竞争黄金“平衡点”方面，尹烨认为，金融的作用十分关键。

之所以有这样的观点，这还要从华大集团的成长故事谈起。华大集团成立于1999年，25年前，华大集团代表中国承担了人类基因组1%的测序任务，完成了3号染色体上3000万个碱基对的测序工作，促使中国成为全球率先能够独立完成大型基因组分析的国家之一，中国基因组学研究从此跻身世界前列。

然而这样一家优秀的科技企业，想要跻身世界顶尖行列，并非易事。此前有业内人士告诉南都N视频记者，尤其是科技型企业，他们的创业之路是非常艰辛的，同时非常“烧钱”。

“如果在2010年不是国开行给华大带来100亿元的长期授信，我们就不能变成全世界最大的数据中心，我们就不会引发美国巨头的关注；十几年前，如果没有金融工具的支持，我们就不可能收购美国的竞争对手；如果收购后不是花了大价钱将其变成了华大智造，造出测序仪，我们可能之前的投资也都白费了。这个过程长达15年，前后有将近200家金融机构，千方百计让我们在这个领域站到了世界之巅。”尹烨说。

民营经济的发展壮大，离不开金融“活水”的支持。数据显示，目前，民营企业占A股上市公司的近三分之二，占科创板、创业板、北交所上市公司约80%，占新三板公司约90%；民营企业贷款投放也稳步增长，近五年的年平均增速比各项贷款平均增速高出1.1个百分点。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强也对媒体谈道，从去年底到今年上半年，人形机器人的崛起、智能驾驶，像AI领域（创新技术）的落地，跟资本市场的活跃有密不可分的关系，整体金融市场起到了很好的支持实体经济新质生产力的重要功能。

对于金融更好地赋能民营经济和科技创新，清华大学国家金融研究院院长田轩公开建议，需要股权融资，早期的天使投资、风险投资这些创投企业帮助民营经济度过创业的“死亡之谷”，包容他们的失败，从而能够更好地激励创新。尤其具有这种高成长性、高创新性的民营企业。

然而，科技创新企业往往风险高、投入大、周期长，且资本具有逐利性，要让资本做到投早投小、耐心陪跑并不容易。对此，杭州市人大常委会副主任、九三学社杭州市委员会主委罗卫红曾对媒体表示，要配套相关风险担保及税收优惠政策激励社会资本投早、投小、投硬科技。她建议，支持构建以企业牵头的创新联合体科技金融支持体系，培育壮大耐心资本。一方面，国家级基金管理单位、央企以及AIC（金融资产投资公司）等可以进一步加大对科技创新活跃地区的资金支持，进一步加强直投、扩大现有投资基金规模；另一方面，利用超长期特别国债设立科创投资基金，用作耐心资本，重点支持战略性新兴产业和未来产业创新发展。

采写：南都N视频记者杨文君 发自北京