昨天凌晨美股一收盘，不少朋友拿着手机就慌了——纳指一下跌了380点，Meta直接崩了11%，英伟达市值都守不住5万亿了。我刚翻完财报数据，老粉的消息就发过来了：“帮主，科技股是不是凉了？” 别急，做了20年财经记者，又熬了这么多年中长线，今天就跟大伙唠唠这盘面里的门道。

其实早上打开电脑复盘的时候，我还真想起去年跟一个基金经理聊天的场景。他当时就说，科技股涨得太急，早晚得有资金往价值股里躲，没想到这一天来得这么快。你看这盘面多有意思，Meta跌得最惨，不是因为业绩差，反而是营收增长创了去年一季度以来的新高，问题出在特朗普那“大美丽法案”上，一下计提了159亿多的一次性费用，市场一看短期利润崩了，先砸为敬。微软也一样，说投OpenAI亏了31亿，资金立马用脚投票。

但这里面有个关键细节，大伙别忽略了。谷歌、Meta、微软这三家，上季度砸在AI上的钱加起来有780亿，同比涨了89%，谷歌还直接把明年的资本开支上调到九百多亿。这说明啥？AI的需求根本没减，只是市场在纠结“砸出去的钱啥时候能回本”。就像我之前常说的，消费赛道里品牌要熬出复购，科技赛道里技术要熬出回报，急不来。

再说这板块轮动，昨天银行股涨了，礼来带着医疗股也起来了，有分析师说“今天是价值股的天下”，我倒觉得这更像个自然调整。做财经记者那几年，见过太多这种“热门退烧、踏实股补位”的行情，尤其是科技股领涨了这么久，资金获利了结换个地方歇脚，再正常不过。而且你看，就算Meta跌得凶，谷歌业绩一超预期照样大涨，这说明市场不是否定科技股，是在挑真正有业绩支撑的。

至于大家关心的另外两件大事，中美会谈和美联储降息，我得给大伙提个醒。会谈一出来，美国的稀土矿商就涨了，但机构都说是“战术性停火”，不是长期协议，这话点到了要害。就像之前稀土博弈那阵，短期消息能炒一波，但真正的长期机会还得看产业链韧性，这点跟咱们选消费股是一个逻辑，得看核心需求硬不硬。

美联储降息25个基点，还停了缩表，看着是放水，但鲍威尔说了12月不一定再降。这就好比给市场喝了口温水，解不了大渴。做中长线的都知道，货币政策从来不是跟着短期涨跌走的，美国政府还在停摆，经济拖着后腿，后续政策肯定有反复，咱们不能光看这一次的动作。

最后给大伙捋捋中长线的思路，别跟着短期盘面慌神。科技股里，那些AI投入实实在在、业绩能跟上的，比如谷歌这种，跌下来反而是机会，毕竟AI算力需求摆那儿，就像新能源的长期趋势一样，熬过去就是春天。价值股里，银行、医疗这些有业绩托底的，可以慢慢关注，但别追涨，等回调再看。还有一点要记牢，不管是科技还是价值，得避开那些靠政策消息撑着、自身没壁垒的公司，就像我之前避预制菜的坑一样，没核心竞争力的票，涨得快跌得更快。

总之啊，这市场就像熬汤，急不得。做了这么多年投资，我最信的还是“穿越周期看核心”，不管是科技股的技术迭代，还是价值股的业绩韧性，只要根基在，短期的波动都是给中长线送的机会。大伙要是还有拿不准的票，评论区聊聊，咱们慢慢唠。