本周，全球主要金融市场在宽松预期与风险偏好同步修复的背景下普遍上涨。A股市场走出结构性震荡上行行情，成长风格显著领跑。美股三大指数集体收高，纳斯达克指数以0.91%的涨幅领先。亚太市场同步回暖，日经225指数上涨0.47%。港股表现亮眼，恒生指数与恒生科技指数分别上涨0.87%和1.13%，南向资金持续流入，反映出资金对港股核心资产的配置意愿。

聚焦A股，市场本周呈现震荡上行与结构分化并存的格局。主要指数虽全线收涨，但内部分化显著。

截至12月5日，创业板指以1.86%的周涨幅领跑，深证成指、万得全A和上证指数分别上涨1.26%、0.72%和0.37%。

市场情绪在周五迎来关键转折，全天超4300只个股上涨，成交额显著放量至1.74万亿元，创下近期高位。非银金融与有色金属板块强势发力，带动上证指数重返3900点上方。

从市场结构看，成长风格活跃度明显更高。创业板指周换手率达11.53%，而上证指数因权重股拖累表现相对温和，周换手率为5.07%。

行业板块表现呈现鲜明对比，上游资源与高端制造成为领涨主线。有色金属行业以5.35%的涨幅一骑绝尘，通信、国防军工和机械设备行业涨幅居前。这主要受益于全球工业金属价格强劲上涨，以及国内对“新质生产力”的政策支持预期。

值得关注的是，非银金融板块周五单日大涨3.5%，成为点燃市场情绪的关键火花。其直接驱动力来源于监管层下调保险资金投资股票的风险因子，这一举措释放了增量资金入市的积极信号。

相反，部分消费与科技应用板块承压，传媒行业重挫3.86%，房地产、美容护理等行业跌幅居前，反映出市场对消费复苏节奏及部分行业风险的担忧。

驱动本周行情演变的逻辑清晰可辨：一是政策预期构成核心支撑，市场对即将召开的中央经济工作会议抱有“稳增长”期待；二是产业与事件催化提供方向，全球铜价大涨强化了资源股逻辑，险资新政则利好金融板块；三是市场情绪在周五显著回暖，主力资金结束连续四日净流出，转为净流入。

展望下周，市场将进入重要的政策观察期，核心焦点在于国内外两大政策信号的落地。

12月10日的美联储议息会议将影响全球流动性预期。与此同时，预计即将召开的中央经济工作会议将为明年经济政策定调，其关于“促消费、扩内需”的具体部署备受市场关注。

从机会来看，有色金属、非银金融以及通信、军工等受益于政策与价格的板块仍值得关注。同时，可留意政策潜在惠及的消费板块的轮动机会。

需要注意的是，上证指数在3900点上方将面临前期技术压力，需要持续的成交量配合来巩固突破。此外，对美联储政策表态不及预期、以及部分高拥挤度板块的调整风险也需保持警惕。

投资寄语

价值投资的核心在于聚焦企业基本面，摒弃短期市场波动的干扰。当前市场结构性特征显著，政策催化与产业趋势交织，更需坚守长期视角，布局具备核心竞争力与估值优势的标的。

不必追逐短期热点博弈，也无需因市场震荡而焦虑，应理性看待行业分化，在政策支持与基本面改善的双重驱动领域中挖掘优质资产，耐心陪伴企业成长，方能在市场周期中实现稳健收益，真正践行价值投资的真谛。