整体盘面：

上证指数冲高回落跌0.31% 盘中一度逼近4200点，三市成交量再创新高逼近4万亿元，成交额续创历史新高。

板块方面：

板块题材上，受益于大宗商品价格暴涨，板块掀涨停潮。翔鹭钨业涨停，华锡有色、兴业银锡、厦门钨业、中钨高新均创历史新高，湖南白银、株冶集团等跟涨。消息面上，1月以来钨市“暴动式”上涨，钨粉价格突破110万元/吨，钨精矿涨至46.4万元/标吨，沪锡期货主力合约盘中大涨7%刷新历史高点，带动板块走强。量子科技概念受“十五五”时期技术攻关政策催化，德美化工、科大国创涨停。前期热门的商业航天板块因累计涨幅巨大、多只大牛股发布交易风险提示，出现大幅调整。

后市展望：

午间沪深北交易所同步发布通知，将融资保证金最低比例从80%提高至100%，该调整为逆周期调节安排，仅适用于新开融资合约，旨在适当降低市场杠杆水平，促进市场长期稳定，政策兼顾稳市场与防风险的平衡。同日，央行开展2408亿元7天期逆回购操作，单日净投放2122亿元，为市场提供充足流动性，对冲杠杆调整带来的情绪影响。2015年的上调是“急刹车”，当时是从50%的超低门槛直接翻倍到100%，冲击力极大。而这次是从80%回到100%，属于“点刹”，力度相对温和。监管层的意图很明显：不要“疯牛”，要“慢牛”。市场调整主要是获利盘了结的结果，资金高低切换特征明显，后续指数或将进入震荡休整阶段，但结构性行情有望延续。

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