今天分享的是：港股IPO投资指南

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2025年港股IPO市场迎来强势回暖，募资规模重回全球首位，上市首日平均涨幅近40%，成为重要的投资增收渠道，这一态势源于港交所制度优化与市场流动性宽松的双重共振。港交所围绕“A+H”上市提速、科企专线落地等核心推进改革，大幅降低企业赴港上市门槛与时间成本，同时弱美元、低Hibor利率及二级市场向好，进一步提振了市场上市与投资意愿，预计2026年港股主板IPO融资规模将达3100亿港元左右，市场项目储备依旧充沛。

港股IPO实行注册制，上市周期约半年至一年，拥有发行结构分国际配售与公开发售、回拨机制平衡供需、绿鞋机制稳定后市、红鞋机制保障中小投资者中签率等特殊制度，且通过多通道上市标准适配不同类型企业，还持续推进同股不同权、特专科技上市、中概股回归等制度改革，不断提升市场包容性。

参与港股IPO主要有基石、锚定、公开发售三种形式，资金门槛依次降低、灵活性逐步提升，内地资金可通过QDII、QDLP等合规跨境通道参与，南向港股通暂无法直接申购。基石投资获配确定但有6个月锁定期，适合长线资金；锚定投资无锁定期但获配无保障，适配追求灵活的机构与高净值个人；公开发售门槛低，是零售投资者的主要参与方式。

港股IPO项目筛选需结合参与主体特性，基石投资者需聚焦市场大势、公司质地，同时考量业务协同、资产稀缺性等因素；锚定与零售投资者可依托量化打新筛选模型，该模型从市场情绪、公司基本面、发行特征等维度打分，选中项目开盘涨幅显著高于未筛选项目，能有效降低破发概率。此外，2025年港股IPO市场呈现出A股核心资产赴港上市增多、基石投资者占比提升、外资参与度上升、破发率降至历史低位等特征，市场结构与参与主体均出现显著变化。

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