3月17日，仍然面临退市风险的四川天微电子股份有限公司（证券简称：*ST天微，688511.SH）发布公告披露，因公司多计提信用减值损失，募集资金购买协定存款产品事项未披露，上市公司及董事长巨万里等人被四川证监局采取出具警示函措施。

据17日公告，公司当天收到中国证券监督管理委员会四川监管局下发的《关于对四川天微电子股份有限公司、巨万里、张超、侯光莉采取出具警示函措施的决定》，经查，公司存在以下问题：公司2024年多计提信用减值损失358.22万元，不符合企业会计准则相关规定；公司未在2024年半年度、2024年年度、2025年半年度的《募集资金存放与实际使用情况的专项报告》中披露相关募集资金购买协定存款产品事项，同时导致披露的各期末现金管理余额与实际情况不符，公司董事长巨万里、总经理张超、财务总监侯光莉对上述情形负有责任。

相比此次较轻的警示措施，*ST天微当下面临的更大问题或是退市“警报”仍未彻底解除。

*ST天微主要生产研发新型灭火抑爆系统、某三防通用采集驱动装置、高能航空点火放电器件、高精度熔断器件等产品，应用于航空航天、装甲车辆，“三防”（对核武器、生物武器、化学武器的防护）等领域，公司还承接部分军方委托研制业务，公司于2021年7月30日在上海证券交易所科创板上市。

2024年，天微电子遭遇一场不小的“风波”。2024年6月30日，公司公告披露，收到国家某监察委员会出具的《立案通知书》和董事长巨万里家属的通知，公司实际控制人、董事长巨万里被立案调查和实施留置。3个多月后，公司于11月15日公告称，巨万里已解除留置恢复履职。

天微电子2024年业绩则出现大幅下滑。据年报数据，公司全年实现营业收7,775.65万元，同比下降44.65%；实现归属于母公司所有者的净利润-2,611.24万元，同比下降152.54%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-3,178.27万元，同比下降212.11%。

对于营收下滑和亏损的原因，天微电子在年报中指出，主要系公司主要产品灭火抑爆系统为整车的分系统，需求下降受整车的年度任务影响，整车的年度任务受国家宏观政策影响下滑，从而产品的交付受总装厂生产进度的影响变缓。此外，公司减值准备大幅度增加、政府补助大幅度减少、收入调整以及研发费用增加也影响了业绩。

2025年4月，天微电子首次披露终止上市风险提示公告：公司因2024年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益前后的净利润孰低为负值，且2024年度实现扣除与主营业务无关的业务收入后营业收入将低于人民币1亿元，根据上交所科创板最新的股票上市规则，公司股票于2025年5月6日起被实施退市风险警示。

“披星戴帽”面临退市风险的*ST天微在2026年初似乎迎来转机，由于2025年业绩回暖，公司将向上交所申请撤销股票退市风险警示。

据公司2月28日公告，2025年度营业收入为1.5亿元，扣除与主营业务无关的业务收入后营业收入为1.42亿元，归属于母公司所有者的净利润为3413万元，扣非净利润为1948万元。公司称，涉及退市风险警示的情形已消除，且不触及其他退市风险警示的情形，据此公司将向上交所申请撤销对公司股票实施的退市风险警示。

尽管扭亏为盈让*ST天微有希望摆脱退市风险，但公司2025年年报进行了重大风险提示，使得公司“摘星脱帽”的前景仍存在一定变数。

重大风险提示称，公司的主要产品尚未进行全部审价，且军方对新产品的价格审定过程可能较长，最终审定价格与暂定价格的差异幅度具有不确定性，可能导致公司的经营业绩在价格差异调整年度内出现波动，在审定价格相对暂定价格大幅向下调整的情况下，公司的经营业绩将会出现明显下降。

*ST天微主要产品审定价格变动情况模拟 来源：2025年年报

据披露，2025年度，公司主要产品军用灭火抑爆系统尚未完成军品审价，以暂定价格确认收入的军用灭火抑爆系统产品在未来可能形成审定价格。经测算，假设审定价格较暂定价格下调10%，则公司2025年营收将调减为7376万元，净利润为-3084万元。

公司称：“虽公司未来存在大额为负的审价收入情形的可能性较小，但不排除因为特殊原因导致审定价格相较于暂定价格大幅下滑的情形发生。”

（作者 杜远）