来源：第一财经

2026.03.17

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作者 | 第一财经 栾立

近期，茅台价格再现波动。在上周短暂回暖后，目前散瓶飞天茅台批发价再度回落至1560元/瓶左右。据多位酒商和黄牛介绍，这主要与茅台策略调整，以及春节后白酒消费进入传统淡季、需求减弱有关。持续的波动也让渠道持币观望，操作趋于谨慎。

进入3月以来，茅台批发价格波动明显加剧。第三方报价平台数据显示，3月10日，原箱普茅批价从月初的1700元/瓶跌至1560元/瓶左右，散瓶跌至1540元/瓶；3月14日，原箱批价回升至1620元/瓶，但近两日价格又有所下滑。

有江苏酒商向记者表示，当前当地市场散瓶茅台拿货价多在1560元/瓶左右，原箱货源相对较少，价格在1600元至1610元/瓶。近期价格波动主要受节后淡季影响，市场需求显著减少。天津酒商王伟也透露，今年节后淡季如期而至，酒水生意相比往年更显冷清。

价格的不稳定使得酒商与黄牛普遍保持谨慎。一位从事多年茅台生意的黄牛告诉记者，近期同行间交流密切，普遍关注茅台“i茅台”业务的新变化，认为这一新模式打破了以往传统操作方式。过去茅台价格呈现庄家控盘模式，经销商和中间商可通过囤货影响市场供给，进而控制价格。但目前价格的无序波动令老手也难以判断后市，大家更加注重风控，不敢轻易收货。

记者了解到，部分地区茅台回收价持续走低，目前多地散瓶茅台回收价已回落至1500元/瓶，意味着通过“i茅台”抢购的散瓶茅台已无溢价空间。

近期，渠道端反馈称，茅台已经公布了精品、生肖等非标茅台产品的代销政策细节。经销商需缴纳保证金获取资格，通过 i 茅台平台完成销售，而售价按平台统一价格执行，茅台将返利5%作为经销商利润，让经销商变成了服务商。业内解读此举为茅台进一步强化定价权，减少市场炒作行为。

白酒独立评论员肖竹青认为，渠道合作伙伴赚取的是服务费，与商品成交价格无关，这在一定程度上切断了渠道商和黄牛操纵茅台价格的路径。

值得注意的是，长期以来茅台指导价与终端市场价存在巨大价差，市场价格往往受渠道控制。随着新一轮调整深化，茅台在打击市场炒作方面已显现成效。但也有酒商表示担忧，认为围绕“i茅台”的新举措刺破了渠道泡沫，但抛开传统渠道的“蓄水池”，市场化带来的不确定性仍值得持续关注。