转自：前瞻产业研究院

行业主要上市公司：安踏体育（02020.HK）、探路者（300005.SZ）、波司登（03998.HK）、三夫户外（002780.SZ）等。

本文核心数据：行业投融资轮次分布；行业投融资区域分布；并购事件；

1、冲锋衣行业投融资集中于A轮和天使轮

截至2026年2月的融资轮次数据显示，中国冲锋衣及户外行业的投融资高度集中于早期阶段，天使轮和A轮事件合计占总数的近三分之二，这清晰地表明行业仍处于快速成长和模式探索期，大量新品牌与初创公司正涌入市场；而进入B轮及之后的成熟期融资事件显著稀少，揭示了多数企业尚难以跨越从初步验证到规模化发展的瓶颈；同时，战略融资事件数量相对突出，反映了产业资本正通过投资并购积极进行战略卡位与资源整合，行业格局远未定型。

2、冲锋衣行业投融资事件集中在北京、广东和上海

中国冲锋衣及相关户外行业的投融资活动在地域分布上呈现高度集中的态势。北京以46起融资事件的绝对优势成为行业资本汇聚的核心枢纽，这与其作为全国科技创新中心、投资机构总部和户外社群文化策源地的高度聚合效应密不可分；而广东、上海、浙江则以14起、13起和12起事件构成了坚实的第二梯队，分别依托其成熟的服装供应链、时尚消费市场及电商与制造业基础，共同支撑起行业的创新与商业化落地；其余省份的融资事件数量均未超过2起，清晰揭示了该行业的资本活跃度与区域的经济发展水平、产业配套资源及创业生态成熟度紧密相关，形成了以超一线城市引领、沿海经济发达省份跟随的鲜明格局。

3、冲锋衣行业投融资聚焦全产业链的完善

通过在前瞻智慧招商系统搜索“户外运动”“冲锋衣”等关键词，冲锋衣行业融资的主要共性体现为：资本持续但审慎地注入户外赛道，单笔融资额集中在数千万人民币级别，知名投资机构多次出现；融资轮次覆盖从早期到中后期，显示了对成长期企业的重点关注；获投企业业务多元，从专业装备制造、垂直品牌到营销服务均有涉及，且部分优质企业能获得多轮持续融资，反映了资本市场对户外产业长期增长及产业链各环节完善潜力的认可。

4、冲锋衣企业并购主要以横向整合为主

近年来中国冲锋衣及户外运动行业兼并收购活跃。从事件主体看，有三夫户外、探路者等专业运动品牌，也有跨领域而来的如嘉麟杰等。从收购目的分析，横向整合居多，如三夫户外频繁控股或参股同行拓展业务。

5、冲锋衣行业投融资及兼并重组总结

从我国冲锋衣行业投融资现状来看，目前我国冲锋衣市场整体投融资及兼并重组事件较多。我国冲锋衣行业投融资及兼并重组现状总结如下：

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国冲锋衣行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。

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