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来源|时代商业研究院

作者|实习生陈嘉婕、郑琳

编辑|郑琳

2026年5月15日，诺力股份（603611.SH）的控股子公司中鼎智能（无锡）科技股份有限公司（以下简称“中鼎智能”）正式向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为国泰君安国际。

招股书显示，中鼎智能切入新能源锂电行业，是国内最早布局该领域智能场内物流解决方案的企业之一。根据灼识咨询报告，以2025年收入计，该公司不仅是中国新能源锂电池智能场内物流解决方案市场的绝对龙头，其在技术要求苛刻的工业领域也稳居行业第二。截至最后实际可行日期，该公司累计拥有超过1000个合作案例，并与宁德时代、瑞浦兰钧、国药集团、鱼跃医疗等知名企业建立了长期合作关系。

财务表现方面，该公司总收入从2023年的16.95亿元增长至2025年的18.82亿元，净利润从0.78亿元提升至0.97亿元，净利率提升了0.6个百分点。这主要得益于高毛利的智能场内物流解决方案业务收入占比的持续提升，以及运营效率的优化。值得注意的是，该公司经营活动现金流在2024年及2025年均转为净流入，分别达到2.27亿元和2.16亿元，回款能力健康。截至2025年12月31日，该公司现金及现金等价物为1.04亿元。

在软件层面，中鼎智能自主研发了覆盖仓库管理（WMS）、仓库控制（WCS）、柔性制造（FMS）及数字孪生平台在内的全套智能场内物流软件系统，其FMS系统是专为锂电池“化成-分容”工艺开发的解决方案。在硬件层面，该公司具备核心设备如堆垛机、输送系统的自主制造能力，其堆垛机最大设计高度可达46米，最大载重12吨，技术参数行业领先。

该公司长期服务于新能源、汽车零部件、医疗、食品冷链等行业的龙头企业，2025年，其智能场内物流解决方案收入高达17.87亿元，占比达95%。然而，这也导致其业务高度集中于少数大客户（2025年前五大客户占比81.2%）和新能源行业（占解决方案收入的93.8%）。尽管该公司已采取措施优化客户结构，但短期内业绩仍与下游新能源行业（特别是锂电池）的资本开支周期和头部企业的产能扩张计划紧密相关，存在一定的行业波动风险。

作为诺力股份的子公司，此次分拆上市将使中鼎智能获得独立的融资平台，有利于其专注于场内物流解决方案业务的发展，并优化治理结构。在业务拓展上，该公司正积极布局海外市场，已在匈牙利、新加坡、马来西亚设立子公司，服务于欧洲及东南亚市场，旨在将国内成熟的新能源行业解决方案复制到海外。该公司计划通过本次上市募集资金，进一步强化其在核心技术研发、产能扩张及国际化战略上的投入。

作为一家客户与行业集中度“双高”，且业务与下游强周期行业（新能源、工业制造）资本开支紧密相关的公司，中鼎智能面临多重机遇与挑战。其业绩对少数几家大客户的订单及新能源行业的景气度存在较高依赖。项目交付周期长，存在成本超支风险，其智能场内物流解决方案项目的平均工期在2025年约为530天。此外，该公司还面临激烈的行业竞争、原材料价格波动、海外经营及汇率风险等。

然而，在全球制造业智能化升级、中国新能源产业链持续扩张及“新质生产力”政策推动下，智能场内物流市场前景广阔。灼识咨询预测，中国智能场内物流解决方案市场规模将从2025年的1110亿元增长至2030年的1877亿元。中鼎智能此次赴港IPO，旨在募集资金支持其技术领先战略和全球布局。若能成功上市，其募资将主要用于巩固其在中国新能源锂电池智能场内物流领域的龙头地位。

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