被誉为“债基之王”的博时基金，其“王牌”业务似乎已开始掉队

投资时间网、标点财经研究员 余顺安

谁能想到，“蜘蛛精”会和基金投资扯上关系？偏偏有“脑洞大开”的基金公司，搞出了这样的操作。

在AI迅猛发展叠加流量为王的当下，借助AI工具“破圈”，已成为不少企业和金融机构的常用打法。但创意玩过了头，便很容易“翻车”。

近日，博时基金曾上线一支AI投教短视频《蜘蛛精聊指数投资优势》，以《西游记》中的“蜘蛛精”为核心形象，让7个“蜘蛛精”宣传“长期投资”“分散风险”等理念，试图将这一大众熟知的经典IP与指数投资科普结合。

然而，该视频并未带来预期的投教效果，反而将博时基金推向了风口浪尖。在“一言难尽”“生理不适”等质疑声中，最终，该视频紧急下架。

这次“意外”背后，是博时基金的流量焦虑吗？

实际情况是，作为“老十家”基金公司之一的博时基金，正面临着管理规模增长乏力、权益投资相对薄弱、人才流失、多只产品业绩欠佳的困局。

亟待破局。如何破局？

规模困局：增长乏力，结构失衡

破39万亿！中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2026年4月底，我国公募基金总规模达39.36万亿元，首次迈上39万亿台阶。

在行业总规模迭创新高的背景下，博时基金的公募管理规模却增长乏力。

据Wind数据统计，博时基金旗下公募管理规模自2021年四季度突破万亿以来，至今仍在1.2万亿元以下波动徘徊——在此期间曾最低降至9039.99亿元，也一度攀升至11906.16亿元。

截至2026年一季度末，博时基金共管理402只公募产品，管理规模为11509.68亿元，较2025年四季度末减少63.03亿元。注意，这已是连续第二个季度走低，较前述峰值已减少了396.47亿元。

被誉为“债基之王”的博时基金，其“王牌”业务似乎已开始掉队：Wind数据显示，截至2026年一季度末，博时基金债券型基金规模为3629.88亿元，环比减少402.74亿元，与2024年四季度末4490.53亿元的峰值相比更是缩水了860.65亿元，在行业中的排名由2024年四季度末的第一名跌落至2026年一季度末的第六名。

仅今年以来（截至5月31日），博时基金已有4只债基清盘，此外还有1只债基已进入清算程序。

博时基金债基规模滑落的同时，权益类基金的规模也跟不上。根据Wind披露的数据计算，截至2026年一季度末，博时基金旗下权益类基金（包括主动权益和被动权益）规模约1319亿元，在该公司公募总规模中的占比不足12%，与头部基金公司相比存在较大差距。

进一步分析发现，截至2026年一季度末，博时基金旗下有50只基金规模不足5000万元，其中37只为权益类基金。

而近年来，权益类基金明确被监管层定位为公募行业高质量发展的核心战略重点。中国证监会2025年5月印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《行动方案》）将“大力提升公募基金权益投资规模与占比”单列为核心章节，提出“在基金公司监管分类评价中，显著提升权益类基金相关指标权重，突出权益类基金发展导向”“推动权益类基金产品创新发展”“优化权益类基金注册安排”等。

这家成立于1998年的老牌公募基金公司，后续在权益产品上会如何布局与发展？

博时基金2021年以来公募管理规模（亿元）

数据来源：Wind

投研隐忧：人才流失，多只产品业绩欠佳

上述《行动方案》还提出，对基金投资收益全面实施长周期考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%。基金经理绩效薪酬，也要与三年以上产品业绩挂钩——对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。

以“为国民创造财富”为公司使命的博时基金，产品业绩表现如何呢？

据Wind数据统计，截至2026年一季度末，该公司旗下有304只基金（仅统计主代码基金）成立满三年，其中137只产品过去三年业绩跑输业绩比较基准，占比高达45%，涵盖了债基、权益类基金、商品型基金、FOF、QDII等多种类型的产品。

债基方面，纯债型基金博时富益纯债A（003607）过去三年净值增长率为6.18%，跑输业绩比较基准收益率6.26个百分点；博时裕发纯债A（002568）、博时聚瑞纯债6个月（002781）也跑输业绩比较基准收益率6个百分点以上，这两只基金过去三年净值增长率分别为6.29%、6.31%，较业绩比较基准收益率分别低了6.15个百分点、6.13个百分点；混债二级基金博时恒享A（017782）的表现更“拉胯”，过去三年净值增长率为2.41%，较业绩比较基准收益率低了11.14个百分点。

权益类基金方面，有多只产品落后业绩比较基准较多。比如股票型基金博时工业4.0（002595），过去三年净值增长率为-20.61%，跑输业绩比较基准收益率46.34个百分点；灵活配置型基金博时内需增长A（000264），过去三年净值增长率为-30.73%，跑输业绩比较基准收益率43.84个百分点。这两只基金均由基金经理陈雷管理。陈雷是一名老将，2008年加入博时基金，2014年开始担任基金经理。

从更长时间维度来看，在国泰海通证券发布的“基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜（截至2026年3月31日）”中，博时基金权益类基金近十年绝对收益在权益类中型公司中排名10/10，固收类基金近十年绝对收益在固收类大型公司中排名11/17。

值得一提的是，投研团队的稳定性，是产品业绩的一个重要影响因素，而博时基金近年来人才流失明显。据Wind数据统计，自2023年以来，博时基金有26位基金经理离任，数量居行业第三。其中不乏黄瑞庆、沙炜等投研老将和核心投研人员。

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