AI 行情横扫 A 股，拿了好几年消费赛道筹码的投资者熬不住割肉，转头扑向科技风口。连一直坚守茅台的长期信仰者都开始离场，茅台真的要凉了？其实现在或是抄底茅台的好时机。

砸出茅台底部的，正是这批割肉盘

市场的底部从来不是跌出来的，而是最后一批坚定持仓者割肉砸出来的。

5 月以来，茅台股价一直沿着 5 日线持续下跌。

背后的抛盘主要来自两类资金。

一类是公募基金经理。不少人握着茅台多年，看好白酒的商业模式，但面对季度考核压力，消费板块跌了几年，AI 板块却一路走高还在加速吸金。不少公募开始增聘科技方向的基金经理，新经理接手后，必然会转移部分仓位到科技赛道，原本持有的茅台就会被卖出。头部公募的持仓体量极大，一笔卖盘就能砸低股价。

另一类是散户投资者。不少人持有消费类基金，看着 AI 天天涨、自己的仓位却一直跌，最终扛不住割肉离场，转头追 AI 相关标的。

当所有原本坚定持有茅台的资金都清空离场，茅台的卖压就会消失，距离底部也就不远了。

茅台的硬底气没变，股息率已达 4%

即便当下整体消费环境不算强劲，茅台的核心逻辑也没有动摇。

作为白酒行业的龙头，经过多年渠道改革，它的行业话语权依旧稳固，业绩确定性依然很强。

目前茅台的股息率已经达到 4%，这个水平远超不少稳健型理财，长周期的吸引力完全不输黄金。

抄底茅台的两个关键信号

短期抄底的信号很简单：只要茅台不再创出新低，连续三天股价维持稳定不创新低，就可以分批接入部分仓位。

别指望抄底后马上迎来大涨，磨底是常态。

不少投资者习惯赚快钱，现在追 AI 和 2021 年茅台涨到 3000 块时追高没什么区别，最后都会落得高位站岗的下场，等新的风口起来，又会重复割肉追新的循环。

茅台真正的变现行情，要等两个条件落地：一是 AI 炒作退烧，市场风格回归平衡，资金重新流向价值板块；二是整体消费环境回暖，商务宴请等茅台消费场景恢复，需求才能真正复苏。

现在茅台的估值已经回到合理区间，确定性依旧很强，那些割肉离场的资金正在砸出黄金坑。

但大多数人因为被短期行情影响，不敢在这个时候出手。真正的投资，从来都是在别人恐慌的时候布局，看懂逻辑的人才能抓住机会。