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运营商财经网 IPO频道 赵鑫雨/文

6月11日，惠科股份在深交所官网发布的公告显示，新股发行价格定为10.12元/股，对应总市值664.69亿元。这就意味着，这家深耕显示领域25年的行业龙头企业，在历时四年IPO申请的辗转波折后，终于成功发行上市。

惠科股份的上市之路并非一帆风顺。其上市之路最早可以追溯到2022年6月，彼时申报深交所创业板IPO并获受理。但全球面板行业在2022年遭遇周期性寒冬，惠科股份当年便由盈转亏，营收也出现一定幅度下滑。随后在2023年8月，惠科股份主动撤回IPO申请，代表着其首次申请上市铩羽而归。

随后，惠科股份选择在2024年重新开启IPO，并将上市地变更为深交所主板。在2025年6月，公司完成上市辅导，主板IPO申请正式获受理，仅两天后便被抽中首发企业现场检查。同年10月，因财务资料过有效期需补充提交，公司IPO审核状态一度“中止”。直到惠科股份2026年2月第三次递交招股书，随后一个月成功通过深交所上市委审议，紧接着便获得证监会注册生效，顺利上市。

招股书数据显示，从2023年到2025年公司发展势头还算不错，其营收分别为358.2亿元、402.8亿元、409.0亿元，同期归母净利润分别为25.82亿元、33.20亿元、38.01亿元，两项核心业务指标均保持增长态势。

但不容忽视的是，面板行业的周期性波动是惠科股份绕不开的选题。除此之外，截至2025年6月末，公司负债总额高达691.53亿元，资产负债率为66.99%，高于行业均值约15个百分点。面板制造属重资产行业，虽然691亿元负债规模并不罕见，但较高的资产负债率仍是值得关注的问题。

运营商财经网副总经理康锐表示，惠科股份实际上是王智勇控制的民营企业，天眼查显示，王智勇通过惠科投控及深圳惠同合计控制公司52.31%股份的表决权，同时担任董事长兼总经理。这既是惠科决策机制灵活高效的优势所在，也意味着其在应对周期波动和资本压力时需要比国资主导的同业承受更多的市场审视。