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成为薄荷健康第一大外部股东，蚂蚁集团到底图什么？

7月8日，薄荷健康通过其官方微信宣布获得蚂蚁集团重大战略投资，泰合资本担任独家卖方财务顾问。交易完成后，蚂蚁集团成为薄荷健康最大外部股东，持股比例超28%；薄荷健康创始人兼CEO马海华继续保持公司第一大股东地位。

这场交易被业内视作一场双向奔赴的“联姻”，薄荷健康可以接入蚂蚁集团的流量入口，后者也能将大健康的版图从“医疗服务”切入“健康管理”。

但这个看起来很理想的故事能碰撞出怎样的火花仍有待观察。

时隔五年再获融资

这是薄荷健康时隔五年后的又一次融资，也是其自成立以来完成的第七轮融资。

公开信息显示，薄荷健康运营主体为上海薄荷健康科技股份有限公司（下称“上海薄荷健康科技”），成立于2008年7月，注册资本约1194.51万元。

公司深耕体重管理、营养干预与慢病防控等垂直领域近二十年，积累了2亿注册用户、3000万年活跃用户，薄荷食物数据库收录了超160万条食物数据目录，拥有覆盖用户健康习惯、食物营养与运动数据的健康管理经验，核心产品是薄荷健康App。

根据天眼查数据，薄荷健康自2011年开启融资，A轮融资数百万美元，投资方包括晨兴资本和五源资本；2014年的B轮融资中，投资方名单扩容，高通创投、DCM中国、SIG海纳亚洲创投基金均在其中。

2020年4月，复星集团战略领投，为薄荷健康带来了4000万美元资金。同年，复星旗下股权投资管理公司复星创富还启动了一轮股权融资。

2021年5月，复星集团继续加码，“复星系”豫园股份也一同入局，D轮融资后薄荷健康估值达到20亿元。半年后，深创投现身，薄荷健康完成了规模1亿元的D+轮融资。

供职于某互联网医疗企业的人士认为，这次“牵手”其实是垂类赛道创业公司看清现实后的突围。

其直言，近年来，垂类应用软件面临工具属性强、线上买量成本高、用户留存难的问题，在流量红利见顶的现实面前，与其继续卷生卷死，不如换个活法，把自身的专业数据和供应链能力打包，反向输出，成为大厂生态里的关键拼图。

“选择与蚂蚁深度绑定，既实现了产品底层AI化升级的脱胎换骨，也能直接借助大厂渠道捕获优质的付费用户。”

信息显示，达成合作后，蚂蚁集团与薄荷健康将围绕体重管理等核心场景，携手共建专业级AI健康服务。目前，首期功能已上线蚂蚁阿福App，用户拍摄饮食记录卡路里时，系统会调用薄荷健康的饮食数据库，获得更专业的饮食指导。

讲不出新故事的互联网医疗需要破局

至于选择薄荷健康的理由，上述人士称，薄荷健康的真正资产绝不仅仅是活跃用户的规模，而是它积累了近20年的食物营养数据库和国人饮食习惯图谱，这恰恰是大厂医疗健康大模型最稀缺、最优质的“燃料”。

另外，传统互联网医疗大多局限于“生病才用”的低频场景，而体重管理则是最高频、最具黏性的主动健康行为，几乎贯穿了日常的衣食住行，“从体重管理切入，蚂蚁集团更容易把完整的健康服务链条融入用户的日常消费图谱中”。

信息显示，蚂蚁集团大健康历程始于2014年。当年，其启动数字医疗基础建设，实现中国首笔线上挂号缴费服务，打通就医支付闭环。此后，该集团先后切入公立医院在线服务、AI医疗等诸多领域。

2025年6月，蚂蚁集团发布全新AI健康应用AQ，提供健康科普、就诊咨询、报告解读、健康档案等上百项AI功能，还能高效连接全国超5000家医院、近百万名医生、近200个名医AI分身等专业医疗服务。

同年11月，蚂蚁集团CEO韩歆毅发布全员信并宣布升级组织架构——原“数字医疗健康事业部”正式升级为“健康事业群”，并将加速推动医疗健康业务成为蚂蚁的战略支柱板块。

这是蚂蚁集团近年来最关键的一次组织架构升级，标志着其对新增长曲线的探索。调整后，健康事业群与数字支付、数字金融并列成为蚂蚁集团的三大战略支柱。

在该互联网医疗行业人士看来，纯粹的“互联网医疗”已经讲不出新故事，在AI快速发展的背景下，“专业垂类数据+大厂大模型工程能力与流量平台”是当前一个非常标准的破局方式。

但在实际应用层面，这场合作能否真正发生化学反应、彻底颠覆用户体验，进而带来商业回报仍是考验。

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