机构研究周报:新旧动能切换,利率下行利好高股息品种(11.6-11.11)
Wind万得
2023-11-13 07:22:17

原标题:机构研究周报:新旧动能切换,利率下行利好高股息品种(11.6-11.11)

点击蓝字> 关注+星标万得基金”

摘要】广发证券:宏观面视角下的风险收益比相对有利;华泰证券:新旧动能切换,2024年利率可能是下行中继;广发基金:利率中枢下行,重视高股息品种;中信建投:外资紧缩周期减持较多的板块有望率先反弹。

宏观经济

中金公司:2024年经济复苏将有两大亮点

中金公司张文朗认为,2024年经济复苏将有两大亮点值得关注。一是名义GDP增速可能为6.3%左右,快于实际GDP增速(5%左右),也明显高于2023年的名义GDP增速(可能为4.7%左右),对企业盈利和估值带来利好。另一个亮点是经济结构继续改善,一方面源于金融周期下半场资源错配现象因房价调整而改善,另一方面源于政策引导和我国大市场带来的规模经济效应。

广发证券:宏观面视角下的风险收益比相对有利

广发证券郭磊指出,目前海外库存周期在低位,有望带动出口修复;地产因城施策叠加城中村、保障房建设升温,有望推动地产投资降幅收窄;新一轮债务化解叠加1万亿增发国债,有望改善地方财政条件。宏观面视角下的风险收益比是相对有利的。

平安证券评10月物价:低通胀待破局

平安证券钟正生认为,10月 CPI和PPI同比增速均较上月回落,体现国内经济复苏斜率仍不强。在此背景下,宏观政策有必要继续发力,巩固经济复苏动能,尽快将物价增速推升至合理水平。财政政策方面,短期需加快1万亿国债的发行和拨付进度,地方政府债提前批额度下发情况、地方政府债务化解的长效机制也值得关注。货币政策方面,为推动融资成本下行、配合财政发力,今年四季度至明年一季度降准降息均可期待。

权益市场

华泰证券:核心资产可能率先战术反弹

华泰证券策略首席分析师王以认为,2024年中国迈入主动补库存的阶段,但地产拉动相对缺失、新旧经济动能转化下,企业盈利逻辑或不是行情驱动的关键。节奏上,核心资产可能率先战术反弹,而后期待市场整体趋势性行情开启。美联储明年转为降息,叠加中美经贸关系或企稳可能为外资回流注入积极的因素。从资产方面看,从现在起到12月底关注核心资产,2024年年中关注大盘成长。

汇添富基金:三重底确认,年内市场积极可为

汇添富基金11月资产配置报告指出,盈利底、政策底、市场底三重底确认,年内市场积极可为。建议布局2大方向,一是受益于经济触底和政策发力受益的方向:大消费、资源品、钢铁、金融地产等。成长类资产中关注自身底部反转的机会:医药、消费电子、半导体等。

广发基金:利率中枢下行,重视高股息品种

广发基金认为,后地产时代,利率中枢在中长期有下移趋势,低利率环境恰是高股息策略的沃土。随着我国经济进入高质量发展阶段,未来我国分红基金可能具备较大发展潜力,在低利率时代,高股息策略的产品或许在未来会成为居民端财富配置的重要选择之一。

固收市场

华泰证券:新旧动能切换,2024年利率可能是下行中继

华泰证券固收首席张继强认为,展望2024年,身处新旧动能切换期仍是债市最大的基本面。政策取向将由紧财政、偏松货币转向宽财政(中央宽、地方平)、货币配合、金融强监管。反映到债券市场上,银行配置压力好转,非银更加缺资产,2024年利率可能是下行中继,信用利差保持低位,获取α的难度增大。

中信证券:部分地产城投债有望上演“困境反转”

中信证券明明表示,把握化债节奏,关注过往囿于舆情地区实现“困境反转”。自内蒙古打响本轮债务化解第一枪后,各地市陆续跟进,化债工作也有条不紊地开始推进,过往囿于舆情地区也有望实现“困境反转”。在此背景下,部分获得资金支持地区的存续平台也料将倾向于提前兑付存续债券,从而提供收益挖掘空间,重点可以关注云南、天津、湖南等特殊再融资债发行规模靠前的地区。

中金公司:短久期城投底仓,资本债择机配置

中金公司陈健恒分析认为,考虑到地产销售未有显著起色,理财“资产荒”或高息“资产荒”或将持续。供给侧,非金融类信用债供给集中于城投。而城投受制于再融资政策难以显著放量。考虑到供需关系整体较好,预计2024年中短端信用债收益率和信用利差维持低位,不排除跟随利率债收益率进一步下行。投资策略上,城投短期风险可控,短久期城投底仓策略可维持。二永债配置价值已现,可待利率企稳择机配置。

行业研究

中信建投:外资紧缩周期减持较多的板块有望率先反弹

中信建投陈果认为,在海外流动性出现新拐点之际,AH股将迎来系统性修复机会。A股市场中,外资在紧缩周期中对机械、消费者服务、电子、医药和建材等板块减持较多,同时也有更大的修复弹性;个股方面,恒瑞医药、万华化学、隆基绿能等核心资产减持最多。港股市场中,自海外流动性趋紧开始,外资对电讯业、医疗保健业、金融业以及地产建筑业的减持较多;以中国电信、香港交易所以及中国石油化工股份为代表的一批电讯业、金融业和能源业龙头公司外资减持比例最高,后续修复弹性也更大。

前海开源基金:医药行业已处于长期配置的一个较好买点

前海开源基⾦经理范洁指出,9月底之后医药指数交易量提升,有一些基本面还处于下行区间的公司股价已经开始提前反应未来改善预期,有一些主题表现开始活跃,各种迹象都反应出增量资金已经开始在医药行业内部积极寻找机会,公募基金在医药行业的配置比例三季度较二季度出现环比提升。综合以上各种情况,我们认为医药行业已处于长期配置的一个较好的买点。

中庚基金:影视剧互动游戏叠加短剧热点,传媒走强

中庚基金认为,本周传媒板块涨幅居首,主要系在线阅读板块上涨较多,影视剧互动游戏在Steam平台销售火爆,市场向短剧方向进行逻辑演绎,相关公司持续获得关注,带动传媒板块走强。本周石油石化板块表现不佳,主要系近期美联储官员发表鹰派讲话,美国能源信息署大幅下调了美国市场需求预期,超预期的修正影响了市场信心,原油价格跌至近期新低,拖累石油石化板块走弱。

相关基金:

东兴连裕6个月滚动A(015243.OF)

华泰柏瑞红利低波动ETF联接A(007466.OF)

往期回顾

01

|金元顺安再出猛将,今年跑赢缪玮彬

02

|遥遥领先,这位西域帅哥做债真彪悍!

03

|介绍一位被低估的绝对收益女神

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者:

市场有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,当您购买基金产品时,既可能享受基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请详细阅读基金合同、基金招募说明书、风险揭示书等基金产品法律文件,熟悉基金的风险收益特征和基金特性,并根据自身的投资目的、投资经验、资产状况等因素评估自身风险承受能力,理性并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示:

一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素,审慎作出投资决定。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示:

1. 如果您购买的产品为养老目标基金,该产品不保本,可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书,确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金,基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品投资于境外证券,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限,在封闭期或者最短持有期限内,您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金投资遵循“买者自负”的原则,在做出投资决策后,投资风险由您自行负担。

六、东兴连裕6个月滚动持有债券型证券投资基金(简称“东兴连裕6个月滚动A”)由东兴基金管理有限公司(简称“东兴基金”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。东兴连裕6个月滚动A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人东兴基金的网站www.dxamc.cn进行了公开披露。中国证监会对东兴连裕6个月滚动A的注册,并不表明其对东兴连裕6个月滚动A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于东兴连裕6个月滚动A没有风险。

上海万得基金销售有限公司

免责声明:本文仅为信息参考之用,不构成任何投资建议。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。万得基金及相关人员不承诺任何投资收益或投资本金不受损失。万得基金及相关人员对任何人因使用本文或其内容或者其他与之相关的原因引起的任何损失,以及因本文或其内容的发布,或者由于事实或分析数据传达中的错误而导致的直接或间接损失,不承担任何责任。本文所引用基金业绩表现数据来源于管理人披露的经托管人复核的信息,包括但不限于基金定期报告。

分享快乐 收藏幸福

点赞好运 在看万得基金

相关内容

热门资讯

好消息!新一轮消费补贴要来了 7月9日 吉林省商务厅网站发布 《关于征集“政银企”联动开展 购车贴息政策实施金融机构的公告》 拟定...
蓝思科技港股首日大涨9%后跳水... 截至2025年7月11日中午收盘,蓝思科技港股、A股股价分别报收于19.20港元/股和22.74元/...
掌舵三年半,浙商银行董事长陆建... “人事有代谢,往来成古今”,商业银行董事长因到龄,辞去董事长等相关职务,是再正常不过了。 昨日晚间,...
下半年经济风口:科技引领,多元... 2025 年已悄然过半,在这半年里,全球市场风云变幻,地缘政治环境的复杂波动、科技领域的突飞猛进以及...
北京建筑企业启动主板IPO,多... 瑞财经 严明会 近日,多维联合集团股份有限公司(以下简称:多维联合集团)在北京证监局完成IPO辅导备...
朱慧获批担任中广核财务公司董事... 中国网财经7月11日讯 今日,深圳金融监管局公布相关批复,核准朱慧中广核财务有限责任公司(简称“中广...
成华区文化创意产业协会秘书长姜... 7月11日,中共成都市委十四届七次全会召开,成都市成华区文化创意产业协会秘书长姜凯雯接受红星新闻记者...
英伟达市值一度破4万亿美元 人... 新华社北京7月10日电 美国芯片制造商英伟达公司的股票价格9日在盘中交易中一度冲高至每股164.42...
航天电子跌0.20%,成交额4... 7月10日,航天电子跌0.20%,成交额4.42亿元,换手率1.34%,总市值331.58亿元。 异...
ETF今日收评 | 稀土相关E... 市场全天冲高回落,三大指数小幅上涨。从板块来看,稀土永磁概念股集体爆发,券商、互联网金融概念股一度冲...
ESG年报解读|携程集团披露碳... 资料来源:携程集团2024年度可持续发展报告 编者按:ESG年报解读为搜狐财经及价值公司100联合发...
地通工业更换券商重启IPO辅导... 瑞财经 王敏 7月11日,地通工业控股集团股份有限公司(以下简称“地通工业”)在湖南证监局启动IPO...
飞书CEO谢欣称拿不下京东:大... 据晚点,在回答"有什么大客户是你一直想拿但没拿下来的"问题时,飞书CEO谢欣表示:"还是有的,比如京...
北京豪华公寓“量增价跌”、二季... 7月10日,仲量联行发布《2025年上半年北京房地产市场回顾》。报告显示,2025年第二季度,北京办...
银行板块盘中走弱,浙商银行领跌... 7月11日,银行板块盘中下跌1.5%,浙商银行领跌2.64%,华夏银行、民生银行、青农商行、张家港行...
ETF盘中资讯|英伟达市值站稳... 或由于英伟达登顶4万亿市值,“AI 投资热”再升温!今日(7月11日),重点布局国产AI产业链的科创...
香港高息ETF受追捧,收益最高... 随着美国总统特朗普实施关税政策带来不确定性,部分投资者忧虑下半年股市波动,并希望寻求具备稳定现金流及...
2025年上半年上市公司重组市... 来源:市场资讯 2025年已过半,距离“并购六条”颁布也过了9个月,这期间A股上市公司并购重组市场焕...
24小时环球政经要闻全览 | ... 特朗普吹嘘政绩 继续施压美联储降息 美国总统特朗普在社交媒体上表示:科技股、工业股、纳斯达克指数创历...
原创 7... 欧盟雷霆风暴:7亿欧元走私案震动中欧贸易 凌晨的希腊比雷埃夫斯港,警笛声划破宁静,如同宣告一场风暴的...
机器人ETF易方达(15953... 截至中午收盘,国证机器人产业指数(980022)涨0.96%,权重股中,汇川技术涨1.8%,科大讯飞...
华润、青岛、百威亚太:高盛下调... 【7月10日高盛下调中国啤酒行业今年销量及均价增长预测】7月10日,高盛发布研究报告,短期内对中国啤...
特朗普称赞英伟达股价 呼吁美联... 当地时间7月10日周四上午,美国总统特朗普在社交媒体平台TruthSocial“真实社交”上发文,再...
1.1万亿ETF背后有个大坑,... 看到有新闻报道,南京的盛夏,金融圈的精英们挤满了深交所的会场。台上专家侃侃而谈ETF定投的种种妙处,...
瑞幸大股东或竞购星巴克中国股权 记者丨贺泓源 刘瑾睿 编辑丨张伟贤 星巴克中国股权出售继续推进中。 2025年7月9日,据多家媒体援...
放量937亿元!“牛市旗手”集... 今天(7月11日)早盘,A股三大指数集体高开。截至早盘收盘,沪指、创业板指双双涨超1%,深成指涨0....
中国平安:7月10日融券卖出3... 证券之星消息,7月10日,中国平安(601318)融资买入3.26亿元,融资偿还4.68亿元,融资净...
淘宝闪购激发消费活力 食品饮料... 本报讯 (记者梁傲男)自淘宝闪购上线以来,社会消费热情被极大点燃。暑期经济激活了食品饮料及餐饮消费,...
上交所:华数数字电视传媒集团有... 7月11日,上交所发布关于华数数字电视传媒集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第三...