金元顺安元启的这个平替基金暂时别买了！
各基金公司都在上周完成了旗下基金三季报的披露，国金基金的马芳在三季度成为了基民最宠爱的基金经理。
在三季度份额增长最多的5只基金当中，她管理的基金占了仨（区分A类和C类）：
今天咱们通过国金量化多因子（006195）三季报的解读，来了解一下马芳的最新投资策略吧！
三季度再创收益新高
自从马芳上任以来，国金量化多因子A在3年多的时间里上涨了49.97%，跑赢了其对标的中证500指数近68个点！
自从去年4月27日市场开启反弹开始，国金量化多因子A的上涨就开始加速了，创造超额收益的能力越来越强，并且在今年三季度还创出了马芳任职以来的收益率新高。
今年以来国金量化多因子A涨了11.58%，与中证500相比赚到了超17%的超额收益。
可以看到，从5月份开始中证500指数开始一路下跌，而国金量化多因子却走出了逆势上涨的表现，难怪基民会争先加仓了。
不过自从7月底创新高之后，国金量化多因子A的净值走势与中证500指数几乎一致了，没能再进一步走高。
不少基民是拿国金量化多因子当做金元顺安元启的平替来买的，所以在这里也来对比一下这两只基金今年的业绩：
在今年上半年国金量化多因子A的收益率要比金元顺安元启更好，然而在7月底金元顺安元启反超，最近的反弹力度也要比国金量化多因子更强。
果然神基是难以被挑战的啊。
累计规模突破120亿
三季度，国金量化多因子的规模累计达到121.99亿，其中A类规模67.34亿，C类规模54.65亿。
国金量化多因子A的规模变化
国金量化多因子C的规模变化
对于一只量化基金而言，对量化模型有效性的考验非常大，叠加最近一段时间国金量化多因子未能延续之前的上涨走势，不少基民已经开始担心规模问题了：
截至三季度，马芳管理资金的总规模也到了300亿，这也是国金基金量化策略所有公募产品的总规模。
对此，与马芳共同管理国金量化多因子和国金量化多策略的姚加红特意发文谈了基金规模增速快的情况：
简单来说就是国金量化系列的基金规模确实很大，但暂时还没影响到基金赚钱，而且他们为了能继续帮基民赚钱已经对部分基金开启了限购。
比如国金量化多因子就在今年8月份开启了每天1万元的限购：
虽然他自己说没有影响，但还是要警惕，而且他管理的几只基金都是差不多策略，完全可以当成一个基金，别看单只基金的规模好像还不算特别大，但其实是他的量化策略基金已经300亿了！
下面再来看看基金最新的持仓情况吧：
大盘股持仓比重较高
国金量化多因子在三季度的持仓风格没有什么变化，91.24%的股票仓位，前十大重仓股占比只有5.29%，每只持仓股占比都在1%以下。
值得注意的是，虽然研究国金量化多因子的重仓股意义不大，但还是能发现当前基金仓位相对较高的股票，都是大盘股，这与很多量化基金的偏小盘股的风格截然不同。
用姚加红的话来讲，就是不能片面认为量化投资就要买小盘，聚焦的应该是超额的持续性和稳定性，他们做的是全市场选股。
国金量化策略就是以机器学习为基础，从而提高模型的预测能力，帮助投资者获得长期稳定的超额收益。
但最近国金量化系列的基金显然是没能继续赚到稳定超额了，姚加红也对此做了说明：
简单来说，姚加红要表达的就是国金量化策略依然很好，基金业绩不如之前是因为整个量化投资的赚钱环境没有以前那么好了。
也来看看马芳和姚加红在基金三季报里都说了啥吧：
最后说一说
今年以来国金量化多因子A涨了11.58%，与中证500相比赚到了超17%的超额收益，不过最近2个月有点后劲不足，也因此被金元顺安元启反超。
针对近期业绩疲软的情况，姚加红做了解释，意思就是他们的投资策略依然没问题，有问题的是全市场量化投资超额中枢不如从前了。
因此，国金量化多因子在三季度的持仓风格和投资策略没有变化，还是原来的配方。
但是要注意这只基金的规模已经非常庞大了，虽然姚加红说他们的量化模型没受影响，我还是建议大家当前谨慎选择这只基金。
最后，还是要跟大家强调一遍：
基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
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