金鹰基金：市场信心有望进一步提振建议均衡配置_办公动态

金鹰基金：市场信心有望进一步提振建议均衡配置

上海证券报

2023-11-13 16:14:58

上证报中国证券网讯（记者陆海晴）对于近期行情，金鹰基金表示，美联储加息尾声有待确认，叠加国内经济企稳等因素获或将提振市场信心。同时，短期国内流动性偏紧，地方特殊再融资债发行节奏和规模明显超预期，预计央行会加大投放应对资金压力，后续降准降息可以期待。

金鹰基金分析表示，近一年以来，美债利率持续抬升，而利率的上行对需求的冲击是相对滞后的。具体来看，美国企业在2020-2021年超低利率的阶段借了非常多的低息债，因此在利率抬升初期，利息支出对业绩影响有限，随着低息债到期置换，后续利息对企业的盈利影响越来越大，进而挤压企业需求。同时，在5%高利率下，当前34万亿美元美债，对应1700亿美元的利息支出，占联邦政府收入的比例从2020年的1.7%提高到30%-40%左右，这必然影响联邦政府支出需求。

谈及具体的策略，金鹰基金建议均衡配置，避开受海外需求下行影响的相关行业，主要是出口占比较高的行业，以及受国内产能投放影响较大的行业。可以关注以下行业，一是避开了国内供给与海外需求，甚至可以做到景气度稳定、持续上行的子行业。二是日常消费行业，部分日常消费品面临大趋势的拐点，需要寻找其中的优秀公司与优质赛道。三是科技领域，主要包括实现技术突破、打破供应链壁垒，业绩有较为确定性增长的公司与行业。

企业金鹰基金需求利率后续业绩市场信心影响建议行业利息联邦政府

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