老铺黄金递表港交所，聚焦古法黄金产品，超8成收入来自门店
据港交所披露，近日，老铺黄金股份有限公司（以下简称“老铺黄金”）向港交所递交招股书，中信建投国际为其独家保荐人。
老铺黄金秉持高端品牌定位，通过研发创新持续推出兼具文化、时尚属性和产品高级感调性的古法黄金产品。公司的黄金产品主要包括足金黄金产品、足金镶嵌产品（足金镶嵌钻石或其他宝石），客户群绝大部分为个人客户。
公司产品系列，图片来源：招股书
招股书显示，2020年至2023年1-6月，公司的足金镶嵌产品营收占比呈上升趋势，足金黄金产品营收占比有所下降。
按产品类型划分的收入明细，图片来源：招股书
公司采取全自营模式和主题情景店模式经营线下门店，截至最后实际可行日期，老铺黄金在全国高端商业中心自营了29家主题情景门店，覆盖全国12个城市，其中大部分位于一线和新一线城市。根据弗若斯特沙利文的数据，2022年在中国所有黄金珠宝品牌中，老铺黄金的单店收入排名第一。
2020年至2023年1-6月，老铺黄金超过80%的收入来自门店，线上平台的收入占比相对较低。
按渠道划分的收入明细，图片来源：招股书
业绩方面，2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，老铺黄金分别实现营收约8.96亿元、12.65亿元、12.94亿元和14.18亿元，对应的净利润分别为0.88亿元、1.14亿元、0.95亿元和1.97亿元，毛利率分别为43.1%、41.2%、41.9%、41.7%。
节选综合损益及其他全面收益表，图片来源：招股书
老铺黄金的主要供应商为原材料供应商及生产服务供应商，2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，公司向五大供应商的采购总额分别占各年度或期间采购总额约95.1%、95.1%、93.3%及96.0%，其中向最大供应商采购的金额约占各期间采购总额的70%以上，供应商集中度较高。
老铺黄金所处的珠宝首饰市场竞争激烈，拥有众多以提供新颖时尚的设计及具有鲜明品牌特征的优质产品而闻名的知名品牌。如果公司未能预见或顺应客户偏好变化，未能及时向市场推出符合新偏好的产品，可能会影响公司产品的销售和市场份额，从而影响公司的经营业绩。
股权结构上，招股书显示，截至2023年11月9日，徐高明直接持有老铺黄金约22.39%股份，徐高明之子徐东波直接持有公司约10.04%股份，二人控股的红乔金季持有公司约39.33%股份，红乔金季作为普通合伙人的天津金橙持股约6.51%。
本次申请上市，老铺黄金拟募集资金用于扩展销售网络，并通过在未来数年在国内及海外市场开设新门店以促进品牌国际化；维持品牌定位及提高品牌知名度；优化内部信息技术系统及提升自动化及信息化水平，改善营运效率；加强研发能力；一般营运资金及一般企业用途。