【原创】央行超额续作MLF，利率连续三个月维持不变
深圳商报·读创客户端记者 陈燕青
为维护银行体系流动性合理充裕，对冲税期高峰、政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币，央行15日宣布开展14500亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和4950亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%和1.80%，均与此前持平。由于MLF利率维持不变，业内认为本月LPR利率大概率维持不变。
由于当日有8500亿元1年期MLF和4740亿元7天期逆回购到期，这意味着央行超额续作MLF。截至11月，央行已连续11个月加量续作MLF，且近几月净投放规模还出现扩量迹象。
今年以来，MLF利率两次累计下调25个基点，分别在6月和8月下调了10个基点和15个基点，其余月份均按兵不动。
对于后续货币政策，华福证券固收首席分析师李清荷表示，基于对当前经济复苏情况、银行间市场流动性、汇率压力等方面的考量，估计四季度央行会采取降准操作。考虑到11月、12月本就已有大量MLF到期，若叠加银行加量续作MLF的需求则央行可能采取降准操作，来置换部分MLF到期量。
中信证券首席经济学家明明指出，当前正处于宽货币预期博弈阶段。债市方面，在金融数据未超市场预期情况下，若即将发布的经济数据显示基本面弱现实延续，考虑到前期稳增长、宽财政工具已较多落地，预计长债利率后续仍将向MLF利率靠拢。
瑞银首席中国经济学家汪涛近日预计，国内货币及信贷政策持续宽松，年内央行将再度下调MLF政策利率10个基点，2024年进一步下调10个基点至2.3%，但不会大幅下调政策利率；四季度和2024年，央行可能分别再降准25个基点，部分是为了配合未来几个月政府债券的大规模发行。
14日，尽管央行通过公开市场操作净投放710亿元，但银行间回购利率双双走高，当日银行间隔夜质押式回购利率较上日上行约14bp，报1.90%；7天期回购利率上行约16bp，报2.04%。
审读：孙世建
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