上市房企三湘印象被“收编” 17.3亿易主湖北联投
「虎投财经」获悉，11月20日开盘后，三湘印象股份有限公司（简称“三湘印象”）的股票一字涨停，从11月13日宣布停牌，到20日正式复牌，短短数天时间内三湘印象完成了从“民企”到“国企”的身份跨越，湖北国资成为公司新实控人。
作者 | BB
01借壳上市
我们所熟知的三湘印象，并非是直接IPO上市，而是通过借壳*ST商务（原和光商务）登陆A股。今天三湘印象推动的“文化+房地产”双驱动战略，也是通过资本运作的方式一步步实现的，在战略初期取得非常不错的效果。
2007年5月，由于触发条例，此时*ST商务已经因为连续三年亏损而被暂停上市。不过让人意外的是仅一年之后，*ST商务便提交了上市恢复申请，而接下来一年公司并没有大项目整改，甚至业绩还在进一步下滑。
通过后续公告能发现，此时*ST商务正在积极与三享洽谈重组合作事宜，而这一谈就是数年。直至2011年10月，证监会才核准了三湘控股与*ST商务的收购报告书，这意味着，以房地产为主业的三湘股份得以借壳*ST商务上市。
2012年7月，深交所上市委员会审核通过和光商务恢复上市的申请，2012年8月，公司股票正式恢复交易，并且更名为三湘股份，由此开启了三湘时代。在正式完成转型之后，公司的主营业务自然变成了房地产的开发与运营。
由于当时房地产火热的行情，恢复上市后的三湘股份业绩十分亮眼，该年就实现扭亏转盈。2012年，三湘股份实现营收18.87亿元，同比增长107.14%，净利润4.33亿元，同比增长84.26%。
2012~2015年，此时三湘股份仍在处于高速发展期，但同样增速的放缓，也让公司管理层意识到了房地产市场竞争的加剧，正待苦苦谋求新的出路。2015年，三湘股份准备玩一票“大的”，其重金收购观印象，将公司的市值推向了新的巅峰。
公开资料显示，观印象成立于2006年，由王潮歌、张艺谋等知名导演创立。产品包括山水实景演出和情境体验剧，主要收入来源为文化演艺创作收入、门票分成等。
在文化与名人“IP”的加持之下，虽然观印象100%股权所有者权益仅为为9675.58万元，但最后评估值高达16.67亿元，评估增值率1622.71%。然而，这个有些夸张的收购价格还不是最终价格。
在实际领导层的决定之下，最终三湘股份以溢价18.64倍，作价19亿收购北京观印象艺术发展有限公司100%股权，意图"文化+地产"双主业运营，并将公司更名为三湘印象。
据了解，观印象原股东曾作出2015年至2018年观印象归母净利润分别不低于1亿元、1.3亿元、1.6亿元、1.63亿元的业绩承诺。
但是，而观印象仅在2015年业绩刚刚过线，2015至2018年，其净利润分别为1.02亿元、1.25亿元、1.3亿元、2761.17万元，距离目标线越来越远。
收购之后，观印象就在持续走下坡路，而且名人效应也在递减。主创团队张艺谋等2019年就把股份退出来了，三湘印象本身就是房地产跨界，在文化产业方面没有基础，再加上主创团队退出，迟迟找不到新人进入，这也让观印象业绩越来越差。
2020年至2022年，观印象的净利润进一步下滑至8266.5万元、1522.5万元、-1427.7万元。
从目前来看，地产行业回归常态已是既定事实，三湘印象房地产业务盈利能力依然很弱，再加上此次转型的失败，更是经营举步维艰，最终接受被国资收编也不足为奇。
02
湖北国资入驻
2023年11月10日，三湘印象发布公告称收到实控人黄辉先生通知，其正在筹划公司控制权变更相关事宜，具体方案涉及股份转让及向特定对象发行股份，鉴于上述事项的具体方案尚在筹划中，尚未签署协议，具有不确定性，所以申请停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。
11月15日，三湘印象公告延续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。在两次停牌公告中，三湘印象都提到“本次交易对手方为国有控股公司，主要从事地产开发相关业务”。正当外界疑惑何方注资时，幕后交易方终于揭开了神秘面纱。
11月17日晚间，三湘印象发布公告称，公司控股股东三湘控股、实控人黄辉、黄建、黄卫枝与武汉联投置业有限公司（以下简称“联投置业”）签订股份转让协议，约定联投置业通过协议转让方式从三湘控股、黄辉处受让其合计持有的上市公司约2.95亿股股份（占上市公司总股本的25.00%），标的股份作价17.3亿元。
与此同时，三湘印象拟向联投置业的控股股东湖北省联合发展投资集团有限公司（以下简称“湖北联投”）发行不超过3.54亿股股票，占公司总股本的23.08%，拟募资金额不超过10.2亿元。
另外，黄辉关联方放弃了持股数对应的绝大多数表决权，也就是说黄辉家族全面让出了公司实际控制权。
在上述股份转让和定向增发两个环节交易完成后，湖北联投合计持有三湘印象42.31%股份，成为三湘印象控股股东，三湘印象实控人变更为湖北省国资委，股权转让价款17.3亿元，募资金额总额不超过10.2亿元，总代价约27.5亿元。
一夜之间民企要变成国企了，身份不同自然要重新审视其原有业务，让我们来看一下三湘印象的近期业绩情况！
10月28日发布三季度业绩公告，2023年前三季度营收约8.89亿元，同比增加163.46%；归属于上市公司股东的净利润约3330万元；基本每股收益0.03元；上年同期营收约3.38亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约9330万元；基本每股收益亏损0.08元。
可以说，从业绩上来看，三湘印象的业绩并不算优秀，净利润亏损了近一个亿。
湖北联投本身主营房地产项目，在地产项目来说换个身份可能会让企业拿地的难度降低，同时湖北联投的实力也能让土地项目更加多样化开发。
三湘印象文化产业也给了湖北联投契机，其路演项目《知音号》为湖北省重点扶持文旅项目，也是武汉市重点文化项目，此次收购无疑对于地区文化项目建设也有更多优势。
此次收购三湘印象，是继洪涛股份、双环科技、上海雅仕等之后，湖北省国资委又拿下一家上市公司控股权，湖北国资也在充分发挥国有股东的资源优势和信用优势，努力切实提升公司经营规模及盈利能力，放大上市公司的平台效应。