恒帅股份：11月30日接受机构调研，招商基金、野村东方等多家机构参与
证券之星消息，2023年11月30日恒帅股份（300969）发布公告称公司于2023年11月30日接受机构调研，招商基金李正伟 姚飞军 张磊 王奇玮 莫凡、野村东方李沛雨 马晓明、三井住友基金刘明、安中投资刘伟亭、中泰证券汪越 李君临 黄湘婕、富国基金冯升 安志鹏、国金证券陈传红 王璐参与。
具体内容如下：
问：一 ：请公司清洗系统目前的业务模式？
答：公司清洗产品中外销业务以清洗泵为主，内销业务以清洗系统为主，涉及部分清洗泵产品。由于清洗系统中的洗涤液罐体积大重量轻，海外销售运费过高，相关产品的客户集中于国内，未来公司的美国生产基地投产后，相关产品的外销比重会逐步提升。
问：二 ：请公司传统清洗系统产品未来增量方向？
答：公司是较早开发汽车清洗系统产品的国内企业之一，与众多知名整车厂及全球知名的跨国汽车零部件供应商建立了良好的合作关系。一方面，老客户配套率的提升和新客户的拓展会为公司带来稳定的收入增长来源；另一方面，未来公司通过积极推进海外生产基地建设,落子全球化生产基地布局,进一步拓展公司国际业务,提升配套份额。
问：三 ： 请充电小门产品未来增长趋势？
答：随着新能源汽车行业的快速发展，公司开发的应用于汽车充电系统的充电小门执行器收入整体增长较快，有部分大客户从去年下半年开始量产爬坡，这款产品目前客户比较集中，收入的增长主要取决于在主要客户中的渗透率提升。
问：四 ： 请隐形门把手电机的未来增长趋势？
答：目前，较多新推出的车型中会配备隐形门把手电机，市场渗透率在不断提升的过程中。该产品配置上已经实现“电机+执行器”的产品布局，公司也将不断开拓相关领域的新客户。
问：五 ： 请传统清洗系统与 ADAS 系统产品的差异？
答：公司目前生产的清洗系统产品以传统清洗系统为主。公司针对汽车高级驾驶辅助系统(DS)传感器的清洗需求，已开发出具备主动感知功能的新一代清洗系统产品。其配备的主动感知清洗泵具有自我探测和自我诊断的工作特征，且主动感知清洗泵需要清洗的点位远多于传统清洗系统，因而主动感知清洗泵会有更高的功率和使用寿命的要求，整体体统复杂程度和价格会比传统清洗系统更高。
问：六 ： 请简要说明公司如何继续维持在成本上的优势？
答：公司在成本上的核心优势主要来源于公司在供应链上的垂直整合，不断加深整体的护城河，具体可以体现在以下方面(1)标准化和平台化的产品战略带来的质量和成本优势。公司在产品的设计、开发和制造过程中采用平台化技术、模块化生产、标准化零部件策略，提高零部件的共用率，有效的提高生产效率、产品质量和降低产品成本；(2)零部件自制。公司在产品的制造过程中不断实现核心零部件的自制，向上游产业链进一步延伸。公司已经实现注塑工艺、冲压工艺、精密装配工艺方面零部件的大幅自制比例，目前还在进行磁性材料等基础原材料方面的研发，高自制率有利于公司更好的控制成本和质量，提高产品的竞争力和毛利率；(3)自动化设备自研和自制。公司具备自动化生产线的自主研发、设计及集成制造能力。公司组建了专门的设备研制团队，施行以智能化设备代替人工建立全自动生产线的策略，设备自研自制一方面降低了整体设备的采购成本，另一方面节约了外采设备的调试和定制研制时间，大幅缩短新产品的量产准备时间。
恒帅股份（300969）主营业务：公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。
恒帅股份2023年三季报显示，公司主营收入6.62亿元，同比上升26.34%；归母净利润1.5亿元，同比上升39.33%；扣非净利润1.41亿元，同比上升48.48%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入2.64亿元，同比上升30.72%；单季度归母净利润5867.43万元，同比上升43.07%；单季度扣非净利润5679.02万元，同比上升48.09%；负债率20.7%，投资收益737.82万元，财务费用-740.22万元，毛利率36.08%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为89.0。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8187.36万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。
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