本周IPO审3过2，被暂缓审议企业信披准确性、业绩成长性等问题被重点关注
IPO审核预告
本周（11月27日-12月1日）IPO审核3家申报北交所的企业，合计拟募资5.52亿元，2家获通过，1家被暂缓审议。
其中，博达软件因信披准确性、企业成长性、业绩跨期收入、销售费用率过高等问题被暂缓审议。
公司2022年归母净利润为2858.69万元，是并行科技之后上会的最近一年净利润规模最低的企业；预计2023年度营业收入约1.7亿元，归母净利润3565.25万元。
值得注意的是，北交所今年过会的企业中，归母净利低于3000万的仅有并行科技、阿为特、聚合科技、博迅生物四家，占比6.25%，仅1家最近一年净利润为负。
对此，有业内人士指出：“沪深主板收紧，北交所扩容会为部分企业带来机会。但净利过低、税收依赖以及核心业务下滑是企业冲击上市的硬伤，也是IPO暂缓的重要影响因素。若想要继续推进，该公司或需在核心业务竞争力、获客能力及市场增长空间等方面充分说明论证。”
本周过会企业
一
康农种业
康农种业是一家聚焦于高产、稳产、综合抗性良好的杂交玉米种子研发、生产和销售，以“扎根湖北，立足西南；面向全国，走向世界”为发展愿景，以科研创新为驱动的“育繁推一体化”种业企业。2022 年 7 月，农业农村部办公厅发布《关于扶持国家种业阵型企业发展的通知》，公司被认定为国家玉米种子补短板阵型企业，是入选该阵型的 14 家企业之一，说明公司在玉米种子领域技术水平已经处于全国相对领先水平。股
公司业绩
募投项目
公司选择的上市标准为：预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。
公司 2021 年度和 2022 年度的归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 3,339.98 万元和 3,606.71 万元，最近两年加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 16.28%和 16.47%左右。
上市委会议现场问询问题
1.关于期后销售。
请发行人结合 2023 年 6 月末存货情况、期后新增采购情况以及期后销售情况补充说明前期库存以及新增采购是否消化，是否存在大量滞销的情况。请保荐机构、申报会计师补充核查并发表明确意见。
2.关于四川康农。请发行人说明：
（1）对四川康农最近一期销售金额大幅减少的原因；模拟测算如四川康农未出表情况下发行人的收入及净利润情况，与出表后是否存在较大差异。
（2）报告期内四川康农、四川高地对重合客户的销售金额，是否共用推广人员，四川康农对前述重合客户的销售是否真实。
（3）四川康农成立时少数股东的出资是否来源于刘玉成，减资后各股东的资金去向及是否本质上为向刘玉成的还款。
（4）发行人及其实际控制人、四川康农与刘玉成及其关联方是否存在异常资金往来，是否存在潜在利益安排。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。
3.关于募投项目。
请发行人说明在流动资金与闲置资金相对充裕的情况下，拟通过募集资金开展募投项目及补充流动资金的必要性与合理性。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。
4.关于与转基因品种产业化相关的信息披露。
请发行人进一步说明目前在转基因品种产业化上的相关风险。请保荐机构核查并发表明确意见。
二
图南电子
图南电子是以应急广播系统及设备的研发、生产与销售为主营业务的专精特新企业，致力于为各地文旅（广电）局、融媒体中心、广电网络公司等客户提供应急广播系统整体解决方案。公司主要提供应急广播系统集成服务和软硬件一体化设备。其中，系统集成服务内容主要包含自主研发的软硬件设备和外购配套产品及服务。公司的应急广播系统已经在全国多个地区的应急广播平台和各级应急广播系统实现规模化应用，能够有效提供突发事件预警、自然灾害预警等各类应急预警。
公司业绩
募投项目
公司选择的上市标准为：预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。
公司 2021 年、2022 年归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 4,140.19 万元、3,702.09 万元，加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 32.99%和 26.08%。
上市委会议现场问询问题
1.关于经营业绩。请发行人：
（1）说明在不受公共卫生事件影响的情况下，2023 年 1-9 月营业收入、归母扣非净利润仍延续下降趋势的原因。
（2）结合生产经营模式、生产周期、在手订单最新进展情况等，分项目按照销售模式和结算方式等，补充说明 2023 年第四季度经营业绩预计情况和详细测算过程，说明测算是否谨慎、客观、准确。
（3）说明在 2023 年前三季度相较去年同期业绩下滑的情况下，全年业绩预计反超 2022 年的依据及合理性。
（4）说明期后经营业绩是否能够稳定增长，是否存在影响其持续经营能力的重大不利事项。
2.关于市场空间。请发行人：
（1）结合国家应急广播系统产业政策发布时间，说明业绩增长是否受国家产业政策影响并存在重大依赖。
（2）说明国家应急广播部署任务阶段性完成后，是否面临市场需求逐渐下降的风险及具体应对举措。
3.关于应收账款。
请发行人说明报告期各期应收账款在信用政策期限内的回款比例、期后回款情况，是否存在应收账款难以回收的情况。
4. 关于募投项目及产能利用率。请发行人：
（1）结合同行业可比公司情况、已有设备及拟购置设备的对比情况等，说明拟新增大额设备的合理性和必要性，以及新增大额固定资产对发行人毛利率及业绩的影响。
（2）结合报告期内应急广播产品产量和销量均下降的情况，说明在国家应急广播体系阶段性目标完成后，募投项目新增扩产年产 7.5 万台应急广播设备的合理性，并量化说明新增产能能否消化，扩产项目投资效益分析测算的依据与过程及对发行人期后经营业绩的影响。
需进一步落实事项
1.关于经营业绩。
请保荐机构、申报会计师进一步扩大有关收入真实性的核查比例，并请结合 2023 年 12 月最新收入确认情况，进一步说明业绩下滑趋势能否得到扭转。
2.请发行人进一步披露政策依赖性较强，国家应急广播阶段性任务完成后面临的市场风险及有效应对措施。
3.请发行人进一步披露应收账款回款时间较长、回款比例较低的原因、风险及应对措施。
4.关于募投项目。请发行人：
（1）结合报告期内生产销售的具体产品及募投项目生产的具体产品，进一步说明并披露报告期内应急广播产品产量和销量均下降的背景下，募投项目新增年产 7.5 万台应急广播设备的合理性，量化说明新增产能能否消化。
（2）说明调整募投项目投资结构及规模的原因、合理性及合规性，并充分说明调整募投项目的测算依据。
（3）结合现有设备原值较低情况，说明大额新增设备的原因及合理性，通过成本测算说明由外协改为自产的合理性。
请保荐机构、申报会计师就上述问题核查并发表明确意见。
本周暂缓审议企业
一
博达软件
博达软件作为全媒体数字内容智能服务提供商，依托自主研发的全媒体内容管理平台和融媒体内容生产平台两个核心产品体系，主要面向教育、政府、企业、健康等大型组织，提供软件产品及软件实施、平台运维类技术服务。公司已累计服务超过1,300所各类型高等院校客户，根据教育部2023年6月数据，全国共3,072家高校，公司在普通高等学校细分市场覆盖率超43%。
公司业绩
募投项目
公司选择的上市标准为：预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。
2021 年度和 2022 年度归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 2,136.00 万元、2,651.96 万元，2021 年度和 2022 年度加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 21.40%、 19.16%。
上市委会议现场问询问题
1.关于经营稳定性与发展空间。请发行人：
（1）说明所在细分市场处于何种市场竞争阶段，结合发行人已获得专利、软件著作权、研发成果、技术门槛、政策环境、资质要求、客户开拓方式及其他相关参数指标，举例说明发行人核心技术在产品中的具体运用、实现的主要功能，衡量发行人核心技术先进性的各项指标与竞争对手的对比情况，客观分析未来竞争发展趋势，发行人所采用的技术中行业通用技术和自研独家技术各自占比情况，其核心技术先进性能否能够形成较高的技术进入壁垒，是否存在被替代的风险，并说明 “具有很强的市场机会捕捉能力”的依据。
（2）结合所提供产品服务周期、技术更新和升级迭代周期、盈利模式及销售订单情况等，说明发行人产品交易是否具有一次性销售特点，报告期各期新老客户数量及占比、对应销售收入贡献占比，发行人业务模式对客户稳定性和业务持续性的长短期影响，期后业绩稳定增长是否存在不确定性风险。
（3）说明高校领域客户市场占有率具有领先优势的原因，高校领域进入壁垒是否可持续，是否存在潜在竞争对手及具体情况，未来市场竞争加剧趋势下高校领域市场占有率是否存在逐步下降风险，高校领域潜在客户和非高校教育类客户是否具备采购发行人产品服务的刚性需求，在高校客户覆盖率已较高的情况下教育领域未来业绩是否仍有增长空间，审慎客观测算教育领域未来增长空间。
（4）结合报告期各期末及截至目前各类业务的在手订单情况及同比情况，进一步说明发行人是否具有持续获客能力，收入增长是否具有可持续性。请保荐机构、发行人律师及申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
2.关于商业模式。请发行人：
（1）说明非直销模式下是否由终端客户指定中间商及其原因，中间商是否与公司及其主要股东、董监高存在关联关系，是否存在发行人离职员工参与设立中间商的情形，报告期是否存在中间商注销、对于同一最终客户通过不同中间商实现销售的情形，验收与回款是否采用背靠背模式，通过中间商获客后二次开发或运维是否仍将通过中间商实现，中间商的利润留存情况及其合理性。
（2）说明发行人报告期内大幅增加的销售人员是否部分来自于中间商，大幅增加销售人员情况下直销占比仍然下滑的原因及趋势，各期销售激励政策是否发生变化，是否通过激进销售政策刺激收入及增长是否可持续。
（3）纯软件产品是否需要激活使用，发行人是否可以通过后台或联网管理纯软件产品的激活、使用，是否存在签收后长时间未激活、未使用的情况。
（4）结合销售模式及销售人员岗位职责、履职情况、负责销售订单或客户的具体情况，进一步说明报告期各期销售费用率整体高于同行业可比公司平均销售费用率的合理性。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
3.关于收入确认。请发行人：
（1）结合报告期各期不同产品分类、不同销售模式、是否涉及合同分拆等情形及主要合同条款，明确、详细披露相关业务的具体收入确认方法，并进一步说明与收入确认相关的内控制度建立健全情况及执行有效性。
（2）列示报告期内前二十大涉及拆分合同的具体执行情况，至少包括客户情况、订单获取方式、招标及中标时间、合同签订时间、合同金额、合同规定的执行期间、拆分的合同履约义务内容、合同中关于服务、验收、回款等关键条款，交付物及不同交付物（或服务）的销售价格、毛利率、产品交付时间、取得《产品签收回执》或《验收报告》时间、收入确认和回款的具体时间，如涉及确认收入或者回款，说明具体金额及其占比等，结合发行人收入确认政策说明拆分合同履约义务是否符合企业会计准则的相关规定，是否存在跨期确认收入的情形。
（3）说明报告期各期末确认收入对应主要合同的具体执行情况，列示主要合同客户名称、金额、签订时点、中标时点、开工时点、完工时点、验收时点、收入确认金额、回款时点、回款金额及前述合同相关收入总金额及占比，并逐一说明是否存在调节收入确认时点的情形。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见
需进一步落实事项
1.关于信息披露准确性。请发行人：
（1）说明全媒体市场占有率测算依据及其准确性。
（2）说明融媒体及子站建设业务与全媒体业务是否具有协同性，报告期未能有效开拓融媒体及子站建设业务的原因，详细说明相关市场前景及可触达性的测算依据。
（3）结合上海交大等客户全媒体相关产品及服务的初次购买、迭代升级复购等情况，说明高校每3-5 年采购全媒体网站群平台的表述是否准确。
（4）依据主营产品类型收入占比，准确披露主营业务相关表述。
（5）结合上述问题以及公司行业地位、核心竞争力、获客能力，详细说明预测未来收入增长空间依据的充分性及准确性。
2.关于经营业绩。请发行人：
（1）结合报告期前后各期末确认收入合同的具体会计处理情况，补充说明报告期各期末确认收入相关合同的收入总金额及其占比、2017 年-2019 年各期末确认收入相关合同的收入总金额及其占比，进一步说明是否存在跨期确认收入的情形。
（2）结合销售模式及销售人员区域分配情况、负责销售订单及销售客户的具体情况、是否从事技术工作的情形，进一步说明报告期各期销售费用大幅增长、销售费用率高于同行业可比公司的合理性，是否存在销售人员、技术人员混同的情形。
（3）说明报告期销售人员来自中间商的情况，新增销售人员是否与客户存在关联关系或潜在利益关系，量化分析新增销售人员与销售增长的匹配关系，是否仍将通过新增销售人员实现销售增长的目的及可持续性。
请保荐机构、申报会计师、发行人律师就上述问题进行核查并发表意见。