ETF抄底凶猛 本月A股ETF净流入超400亿元
21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道 随着市场击穿2900点，抄底资金愈发凶猛。同花顺数据显示，截至本周一，上周以来，A股ETF合计获得资金净流入435.28亿元，本月以来资金净流入更是高达743.15亿元。业内人士表示，市场已出现多重触底信号，A股市场有望在2024年初开启中期级别反弹行情。在市场见底向上的过程中，此前调整较充分的医药、汽车、科技板块有望成为急先锋。
资金连续“扫货”宽基ETF
同花顺数据显示，截至12月25日，月初以来（12月1日至25日区间），A股ETF净流入743.15亿元。而上周以来（12月18日至25日区间），A股ETF净流入435.28亿元。
从历史数据来看，资金往往会对ETF逆向布局。当市场快速上涨时，机构投资者通常选择落袋为安；当指数阶段性见底时，ETF往往获资金大幅净买入。例如，2018年底，上证50指数持续回调至“黄金坑”位置，华夏上证50ETF规模也达到阶段性高点，接下来在2019年1月，上证50指数开启上涨走势。
招商证券测算，上周宽指ETF均为净申购，其中沪深300ETF申购最多；行业ETF申赎参半，其中券商ETF申购较多，新能源和智能汽车ETF赎回较多。具体的，沪深300ETF净申购65.3亿份；创业板ETF净申购12.0亿份；中证500ETF净申购8.1亿份；上证50ETF净申购32.5亿份。双创50ETF净申购2.1亿份。科创50ETF净申购31.3亿份。行业ETF方面，信息技术行业净申购12.8亿份；消费行业净赎回4.3亿份；医药行业净申购10.9亿份；券商行业净申购14.4亿份；金融地产行业净赎回3.1亿份；军工行业净申购0.2亿份；原材料行业净赎回0.5亿份；新能源和智能汽车行业净赎回14.3亿份。
股票型ETF净申购规模最高的为华泰柏瑞沪深300ETF（+30.5亿份），华夏上证50ETF（+20.2亿份）净申购规模次之；净赎回规模最高的为华泰柏瑞中证光伏产业ETF（-6.6亿份），汇添富中证800ETF（-5.2亿份）次之。
在业内人士看来，宽基指数一般表征市场某类市值水平上市公司的整体表现，某种程度上是能够长期分享经济增长红利的工具。叠加当前位置市场未来修复预期相对乐观，在无法预测率先突围的板块时，宽基ETF或成为较优选择。其次，宽基指数普遍拥有更多的成份股数量与更均衡的行业分布，能够尽可能分散风险、降低波动性，避免个股或单一行业黑天鹅事件的影响。此外，宽基ETF及其联接基金拥有资金门槛低、交易费用低、运作简单透明等优势，是交易便捷的配置工具，适合普通投资者。
ETF产品规模占比仍然偏低
虽然表现参差不齐，一些赛道基金也得到了资金的青睐。 近年来，创新驱动发展战略深入实施，而央国企是实施创新驱动发展战略的排头兵，在科技创新领域发挥着重要作用。国资委公布数据显示，今年1-8月，中央企业战略性新兴产业完成投资超8400亿元，同比增长约30%。在此背景下，战略新兴领域的代表性央国企投资机遇备受关注。
具体来看，央国企经营质量在持续提升，基本面发展向好。从财务数据来看，上市央国企ROE（净资产收益率）领先A股整体水平，截至三季度，A股上市非金融央国企年化ROE达10%，创2020年以来新高，较A股整体高0.8个百分点。细分来看，世界一流专精特新示范企业、科改企业、双百企业三类央国企整体年化ROE达10.3%，领先其他央国企0.8个百分点。
聚焦央企科技创新领军企业的中证国新央企科技引领指数，近期也受到了市场关注。12月初，中国国新公告旗下国新投资增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。数据显示，截至12月22日，本月已有近20亿元资金净流入央企科技50ETF等3只跟踪该指数的产品。中证国新央企科技引领指数覆盖国防军工、计算机、电子、通信等行业中研发投入高、成长性好的央企上市公司，反映战略科技领域中代表性央企的整体表现。 从长期来看，中证国新央企科技引领指数取得了不错的业绩表现。2019年至今，将近5年的时间里，指数累计上涨55.7%，年化收益超过9%。公开信息显示，目前跟踪中证国新央企科技引领ETF的联接基金已获批待发。
国海证券分析师李杨认为， 国企改革推动央国企提质增效近年来国家全方位助推央国企改革，从战略层面深入推进央国企的优化和调整。“一利五率”考核体系优化引领中央企业平稳健康发展、推动中央企业加快实现高质量发展；证监会拟推动分红改革，国企分红稳定，优势突出；全面实行股票发行注册制改革正式启动，凸显国企永续经营价值。
除了央企科技50ETF之外，今年跌幅较深的医药类ETF也受到资金的青睐，已经连续多个月资金净流入，呈现越跌越买的迹象。
平安证券分析师郭子睿表示， 从总量看，对标美国公募基金市场结构，我国ETF产品规模占比明显偏低，在市场规模、产品丰富度上仍有较大发展空间。从结构看，我国股票型ETF以宽基和行业主题品种为主，策略主题ETF规模占比明显偏低且策略因子多元化程度偏低。ETF作为配置工具化属性极强的品种，策略主题ETF是重要的因子化投资载体，未来发展可期。从风险收益谱系分布来看，ETF市场发展不平衡，品种拥挤和欠缺现象并存。行业主题ETF主要拥挤在高风险、高收益区间，定位低风险、低收益的产品相对较少。策略主题ETF主要拥挤在低风险、低收益区间，定位高风险、高收益的产品相对较少。基金公司可以重点在目前风险收益谱系中相对稀疏的位置布局产品，比如低风险、低收益的行业ETF，以及高风险、高收益的风格策略因子ETF。行业主题ETF的行业布局：目前在上游、下游领域的布局数量较多，中游偏制造业板块仍有布局空间。
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