2023年的严监管应继续 引导A股在新的一年步入长牛轨道
2023年最后三个交易日，沪深股市出现持续反弹走势，一方面或是因为前期持续下跌后的技术性修复，另一方面近期证券市场监管执法“长牙带刺”、相关部门零容忍打击证券违法违规，有效提振了投资者信心。笔者认为应继续强化这种监管势头，引导A股步入长期健康牛市轨道。
大股东将上市公司作为提款机、庄家操纵割韭菜等违法违规行为，破坏市场三公原则，由此引发的风险投资者实难承受，这也让资本市场有了种种黑洞，严重影响投资者信心、让股市底部难寻。
强化监管执法，堵上资本市场的跑冒滴漏，再背靠中国经济长期增长这棵大树，资本市场的池子水位自然漫漫上涨，A股想不涨都难。
近段时间以来，监管部门在从严打击财务造假、欺诈发行、内幕交易、市场操纵等重大违法违规行为的同时，针对上市公司回购爽约、违规减持、蹭热点、短线交易、在互动易上“胡说八道”等违法违规行为，及时出手，要么立案调查，要么采取其他行政监管措施。投资者明显感受到，监管执法的及时性、适应性、针对性大大提升，切实体现了对违法违规行为零容忍的态度。应该说，证券市场监管执法“长牙带刺”这个路子走对了，也切中了广大投资者内心深处的希冀。
在笔者看来，下一阶段的证券监管，仍要围绕夯实资本市场发展基础来进行。上市公司是资本市场的基石，基础夯扎实了，股市自然就具备了抗击风浪冲击的韧劲。上市公司方面的违法违规，主要包括财务造假、信披违法违规，大股东占用资金、违规担保等，监管部门应强化日常监管，及时发现问题苗头，针对发现的涉嫌违法违规线索尽快立案、深入调查。对资金占用、违规担保等要依法清偿，限期整改。对多年财务造假等上市公司要强化重大违法认定，及时清除市场的害群之马。对所涉中介机构要“一案双查”，严惩看门人的失职行为。对相关主体涉嫌犯罪的，应移送司法机关追究刑事责任。
另外，当前这方面也需解决有法可依的问题，《公司法》并未对上市公司进行专门规范，而《上市公司治理准则》等法律层级又不高、并未规定行政处罚条款，为此应推动《上市公司监管条例》尽快出台，强化对上市公司监管具体要求，明确行政处罚条款，增强对上市公司监管的针对性和有效性。
资本市场包含价格发现、投融资和资源配置等三个关键功能，其中价格发现是最为基础功能。市场操纵制造虚假供求关系,误导投资者决策,是破坏市场价格发现功能的头号大敌，容易引发系统性风险,历来是监管执法的重点。市场操纵导致股价虚高，若控股股东等高位减持，可能导致中小股民损失。只有铲除市场操纵，二级市场的健康发展才有坚实基础。
2023年股市整体下行，但一些妖股连续涨停，炒作前赴后继，吸引了投资者目光，市场甚至出现妖股排名，但妖股炒作的盈利效应，对提振投资者信心并未产生正面作用。
细看这些妖股基本面，多是乏善可陈。笔者认为，对于妖股不正常炒作，监管部门应关注其中是否存在市场操纵行为，包括是否存在投资者集中资金优势、持股优势、信息优势联合或者连续买卖行为，应重点排查相关账户。
总之，资本市场监管需要久久为功，监管执法“长牙带刺”，才能彰显法律法规的威严，让法律法规划定的红线成为市场主体不敢逾越的高压线，让遵纪守法成为市场主体下意识的自觉行动。堵上资本玩家劫掠利益的诸多漏洞，市场大底自然而然就会构筑成功。
作者/熊锦秋
编辑/岳彩周
校对/吴兴发