央行今日开展140亿元7天期逆回购操作，公开市场净回笼5580亿元
金融界1月3日消息 央行今日开展140亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。数据显示，今日有4210亿元7天期和1510亿元14天期逆回购到期，累计到期额为5720亿元。
本周共有26640亿元7天和14天期逆回购到期，其中，周二至周五分别有10060亿、5720亿、6000亿、4860亿逆回购到期。因周一（1月1日）为元旦节假期当日到期资金全部顺延到节后。
广发固收提示，2024年1月2-5日，资金面关注的因素：
第一，12月是财政支出大月，月末财政支出支撑1月上旬资金面转松；
第二，全周逆回购到期26640亿元，其中周二到期量在1万亿元以上，周三至周五到期量在4000亿元以上；
第三，政府债周度净缴款（发行缴款剔除到期）降至-12亿元，前一周为1684亿元，对资金面不造成干扰。
消息面上，1月2日，人民银行官网发布消息称，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元。期末抵押补充贷款余额为32522亿元。这也是自2023年2月净新增17亿元后，PSL再次净新增。
值得注意的是，单月新增3500亿元，是PSL有史以来第三高。前两次分别为：2022年11月，新增3675亿元；2014年12月，新增3831亿元。由于此前PSL主要投入房地产相关领域市场，对于此次PSL的投向，市场颇为关注。
东吴宏观首席宏观分析师陶川指出，PSL时隔近一年重启看似突然，实则情理之中，主要是近期已有三条线索“初现端倪”：一是2023年12月建筑业PMI走高；二是“三大工程”中最先发文的城中村改造已有空间落地；三是年末投放利于新一年项目资金到位。在2024年财政发力路径不定与提高资金效益诉求的背景下，PSL重启能够接续此前增发国债的稳增长力度，用城中村改造等“三大工程”来弥补市场出清带来的缺口，支撑年初经济“开门红”的成色。
中信证券首席经济学家明明认为，当前保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”项目需要大量中长期低成本资金，预计本轮新增PSL资金将主要投向上述领域。“PSL投放将对稳增长产生积极拉动作用，假设新增5000亿元，不仅有望带动全年社会固定资产投资增长0.5个至0.7个百分点，还有助于提振市场情绪，扭转部分投资者的悲观预期。”明明说。
华泰证券研究所副所长张继强表示，当前房地产仍面临一定压力，基建投资也在放缓，微观主体活力不足。同时，推进“三大工程”建设，需要资金支持，PSL是合适的资金来源。此外，当前总量货币政策空间有限，PSL可以起到投放基础货币的作用。
东吴宏观分析，PSL的类财政及货币投放双属性往往“事半功倍”：央行作为“债权人”投放低成本、长周期、强针对的资金撬动需求，且对利率与汇率内外平衡的影响更小，一方面保持宽货币对稳增长的支撑，另一方面避免资金的低效使用。
参考棚改经验，十三五期间棚改完成投资额约7万亿元，期间PSL合计投放约2.6万亿元，结合近期央行频繁提及“优化资金结构”“提高使用效率”，不难看出当下PSL工具重启以提高投资“乘数效应”的诉求。
来源:金融界