纳尔股份转让终止，陶春风资本市场收购再度告吹
来源：视觉中国
近半年来，陶春风在资本市场上的收购似乎都不太顺利。
继2023年10月份，其作为实控人的长鸿高科(605008.SH)终止收购国内最大的本体法ABS树脂生产商广西长科新材料有限公司（以下简称“广西长科”）后，2024年第一个交易日陶春风作为实控人的另一家企业科元控股集团有限公司（下称“科元控股”）欲收购纳尔股份(002825.SZ)部分股权的方案也宣告终止。
第二家上市公司“梦碎”
科元控股的这笔收购还要回到一个月前。
2023年12月22日，纳尔股份的控股股东游爱国与科元控股签订了一份《股份转让协议》，协议显示游爱国拟向科元控股转让其持有的上市公司2419.95万股股份，占公司总股本的7.07%。
同一天，游爱国还与科元控股签订了《表决权委托协议》，游爱国将其持有的上市公司72598744股股份对应的表决权不可撤销地全权委托给科元控股行使。按照上述两份协议所披露的内容，若股份转让交割过户完成及表决权委托生效后，科元控股将持有纳尔股份2419.95万股的股份，占上市公司总股本的7.07%，并将持有占上市公司表决权总额的28.29%，同时公司控股股东变更为科元控股，实际控制人变更为陶春风。
如果一切顺利，纳尔股份也将成为陶春风控制的继长鸿高科外第二家上市公司。
但是1月2日晚间的终止公告打碎了陶春风拥有的第二家上市公司计划。纳尔股份方面宣布“由于若向特定对象发行股票无法发行，双方无法对委托表决权的处理方案达成一致”，双方签署了关于股份转让和表决权委托的终止协议。
而这已经是半年内陶春风做为实控人的公司第二笔收购失败的项目了。2023年8月的最后一天，长鸿高科公告称将以现金的形式收购最大的本体法ABS树脂生产商广西长科。在两次延期回复上交所对于收购的询问函后，在10月宣布叫停此次收购。
业绩连续下滑
纳尔股份的实控人游爱国也许是因为公司2022年业绩断崖式的下滑，起了转让股权的心。
数据显示，纳尔股份自2023年一季度来，公司的营收和净利润同比双双持续下滑，2023年前三季度纳尔股份实现营业收入约为10.72亿元，同比下降19.59%；净利润约为5731万元，同比下降85.19%；扣非后净利润约为7001万元，同比下降18.93%。近3年的净利润更是做起了“俯卧撑”。
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在2023年的半年报中，纳尔股份表示营收的大幅下滑主要是因为“子公司墨库不再具有控制权导致合并收入减少”。
2022年，纳尔股份以1.2亿元转让了所持深圳墨库图文技术有限公司（简称“墨库图文”）12%股权，失去了对于墨库图文的控制权。
2023年9月，纳尔股份再次出售墨库图文的股权，此次公司将拥有的墨库图文的2%股权以3900万元的价格出售给深圳市创新资本投资有限公司、深圳市人才创新创业一号股权投资基金(有限合伙)、深圳市稳正长荣创业投资企业(有限合伙)、深圳市宝安区产业投资引导基金有限公司等四位受让方。
值得注意的是，墨库图文为纳尔股份近几年的营收和净利润的增长贡献颇多。而对于出售这样一个优质的资产，公司表示，“出售墨库图文的部分股权，主要是为了既有利于纳尔股份的聚焦主业、又有利于激活墨库图文的团队把握数码印花发展的机遇，为纳尔股份及墨库图文的股东实现利益最大化。”
按照这一趋势，纳尔股份不排除继续出售墨库图文的可能性。巧合的是，游爱国还在墨库图文担任董事一职。
或许是为了填补失去墨库图文的业绩空缺，纳尔股份开始在主业之外打造自己的第二曲线，开始入局氢能源。公开资料显示，纳尔股份在2021年4月成立子公司纳尔氢电，开始跨界进军氢能源业务，并且此前还凭借氢能源概念股强势涨停。
不过对于新业务的发展情况公司并未进行更为详细的披露，公司曾经在互动平台中透露：“目前公司氢能源项目处于研发试制阶段，公司仍将坚持集中资源投入到新材料、新能源业务”。(本文首发于钛媒体APP,作者|曹晟源)