中国银河给予科创板推荐评级:科创板2023年全景复盘
每日经济新闻
2024-01-06 22:29:52

原标题:中国银河给予科创板推荐评级:科创板2023年全景复盘

每经AI快讯,中国银河01月05日发布研报称:给予科创板推荐(维持)评级。

行情与估值:全年先扬后抑,两融余额稳健增加:截至2023年12月31日,“科创50指数”收盘价为852.00,相较年初下跌11.24%,跑赢沪深300(-11.38%)和创业板指(-19.41%),跑输上证指数(-3.7%)和北证50(14.92%);科创50指数市盈率为45.29倍,年均值为42.29倍。按科创板一级子行业分类来看,高端装备制造和相关服务业是所有行业最高,行业PE水平均为64倍;二级子行业中,卫星及应用产业估值最高,为182倍。

财务分析:Q1-Q3收入与业绩增速逐步回升:2023年Q1-Q3科创板整体营业收入同比增长率为0.10%、4.26%、5.76%;归母净利润同比增长率为-49.46%、-40.92%、-38.08%;ROE为4.04%、3.44%、2.51%。从子行业情况来看,一级子行业中,2023年Q3平均收入增长率最高的为新能源产业,为34%;最低的为数字创意产业,为-16%;平均净利润增长率最高的为新能源产业,为62%;最低的为数字创意产业,为-74%。在ROE方面,一级子行业中,ROE排名较高为新能源产业(10%),新能源产业(4%)、高端装备制造产业(4%)、相关服务业(4%)。

机构投资复盘:Q1-Q3机构增持电子与医药生物,减持计算机与电力设备:2023年基金三季报持仓数据显示,公募基金持仓科创板市值为2776.73亿元,占公募基金总持仓市值比例为9.4%。基金持股市值前十的依次为中芯国际、中微公司、金山办公、传音控股、澜起科技、天合光能、寒武纪-U、华润微、沪硅产业、拓荆科技。增持电子、医药生物,减持计算机与电新。分行业来看,三季度公募持仓科创板公司主要集中在电子、计算机、电力设备、医药生物、机械设备等行业,持仓市值第一的行业为电子行业,持仓市值为1418.28亿元,占总持仓市值比例为51.08%;第二为计算机,持仓市值为377.11亿元,占总持仓市值的13.58%;其次为电力设备与新能源行业,持仓市值为305.56亿元,占总持仓市值的11%;医药生物、机械设备持仓占比分别为8.27%和8.13%。从Q1-Q3持仓来看,机构增持电子与医药生物,减持计算机与电力设备。

解禁与减持:8月为解禁高峰,24年解禁压力小于23年:2023年全年科创板限售解禁规模为12990.79亿元。8月份为解禁规模最大月份,解禁市值达到2177.77亿元。预计2024全年科创板解禁规模为9780.54亿元,单月来看,解禁高峰集中在1月份,预计解禁规模为1687.54亿元,其次为7月,预计解禁规模为1310.29亿元。

配置策略:随着经济逐步复苏,下游景气度不断回暖,叠加AIGC、数字经济、信创政策的推进,与应用场景的不断打开落地,科创板估值有望触底回升,优质个股配置价值逐渐显现。建议关注AIGC、信创与数字经济赛道下的计算机软硬件投资机会,以及去库存预期修复下的半导体板块、下游工业景气度回升的高端制造等板块,有技术优势壁垒、竞争格局明确的优质个股的投资机会。

风险提示:解禁的风险;疫情反复的风险;技术迭代较快的风险;市场竞争加剧的风险;产品研发进度不及预期的风险。

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(记者 蔡鼎)

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