集运指数期货再次涨停 机构提示警惕行情反转风险
上证报中国证券网讯（记者 费天元）2024年1月2日，集运指数（欧线）期货再度强势上涨，截至当天收盘，EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412合约全部封于涨停，其中EC2404收于1924.8点，再创上市以来新高。
消息面上，红海危机的演变持续对国际航运价格形成扰动。当地时间2023年12月31日，丹麦航运巨头马士基集团表示，公司一艘集装箱船于2023年12月30日在红海南部遭袭，公司将暂停所有船只通过红海48小时。此前，马士基曾宣布计划恢复红海东西向的航线。
多位分析人士向记者表示，马士基船舶复航遇袭后再度暂停通行红海，推动市场情绪偏向乐观。但在交易所着力防控市场风险、红海局势仍存巨大不确定性的背景下，交易者应以规避风险为上策，不可盲目追高，警惕行情发生反转的可能。
海通期货研究员雷悦认为，12月29日SCFI欧线价格超预期突破2600美元/TEU，源于传统旺季货运需求给予稳定支撑，同时红海事件催化积极情绪。目前，马士基复航红海实质性推进存疑，绕航仍是大部分欧线和地线集装箱船的主要选择，供应链紊乱催化的矛盾逐步暴露。受现货价格推动，集运指数（欧线）期货盘面维持偏强表现，但需要注意红海地区冲突本身具有较大的不确定性，EC2404合约价格除了计入突发事件的溢价外，也需要考虑实际基本面的情况。
雷悦预计，随着春节前出货需求逐步回落，叠加供给端的新船交付压力，运价可能承压。回顾2022年下半年，在需求崩塌和运力过剩的压力下，欧线运价逐周跌幅一度走扩至300美元。因此，期货合约的合理定价除了考虑红海事件带来的风险溢价外，也需要考虑过热情绪消退后的理性价格。
方正中期期货海运及商品指数总监陈臻表示，2023年年末航运期现价格集体大涨，主要由于地缘政治紧张及船公司提价，其实行业基本面并未好转。2024年全球新船下水压力较大，而欧洲经济复苏乏力，参考相关机构数据，2024年有效运力或将由于苏伊士运河的停用而减少9%，但仍无法缓解供大于需的情况。
“目前看红海危机只是阶段性事件，一旦后期危机完全解除，盘面走势将回归基本面，届时期现价格都会大幅下挫。鉴于目前的情况，集运指数（欧线）期货价格走势不稳定，容易发生行情反转，参与其中风险巨大，建议交易者尽量暂时以规避风险为主。” 陈臻说。
1月2日，上海国际能源交易中心发布公告称，发现9组24名客户在集运指数（欧线）期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据相关规定，决定对上述客户采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。
雷悦表示，近期交易所接连发布多则公告，包括调整集运指数（欧线）期货涨跌停板幅度、交易保证金比例，下调日内开仓交易最大数量，并且对相关违反交易规则的客户采取限制开仓、限制出金、立案调查等监管措施，均表明了交易所“零容忍”的监管态度。近期集运指数（欧线）期货价格波动剧烈，持仓量大幅下降，单边交易风险上升。考虑到交易风险较大，建议交易者暂时维持观望态度，以规避风险为上策。另外，集运指数（欧线）期货与其他商品期货区别较大，建议谨慎参与。