原标题：美国12月ISM非制造业指数大幅下降

1月5日公布的数据显示，美国2023年12月ISM非制造业PMI从前值的52.7下降至50.6。美国12月ISM非制造业PMI的下降趋势与制造业PMI相同。这放映出美国经济在进入去年第四季度后所呈现的下行态势。

同时公布的美国12月ISM非制造业就业指数从前值的50.7大幅下降至43.3，12月ISM非制造业新订单指数也从前值的55.5下降至52.8。虽然同日公布的美国12月失业率与前值持平为3.7%，但是美国的就业市场确实已经出现了一定的疲软。12月非制造业的新订单也在萎缩。

近期，美国财政部长耶伦明确表示，美国经济已经实现了软着陆，即一方面有效抑制了高通货膨胀，另一方面就业市场维持了一定的繁荣，经济也没有陷入衰退。

不过，笔者认为，耶伦的结论似乎下得有些早。毕竟美国最新的核心CPI数据仍然处于4%的相对高位。市场需要在未来的几个月内密切关注美国经济的通货膨胀率是否在“最后一公里”仍然能够继续维持下降态势，且下降的速率也不过于慢。

同日公布的美国12月非农数据就大幅好于预期。这使得市场认为美联储在3月开始降息的可能性有所下降。影响美国经济通货膨胀率的因素很多。正如美联储主席鲍威尔前期多次表达的，美国经济前景的不确定性异常高企。笔者认为，美联储未来的货币政策走向也存在着很大的不确定性，市场只有依据最新的经济数据逐步分析和推导。

JerryZang

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