利率不变!央行开年续作9950亿元MLF,一季度降准降息仍有期待
时代周报
2024-01-17 09:59:38

原标题:利率不变!央行开年续作9950亿元MLF,一季度降准降息仍有期待

1月15日,中国人民银行(以下简称“央行”)开展9950亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率维持在2.5%不变。Wind数据显示,本月有7790亿元MLF到期,实现净投放2160亿元。这也是央行去年以来连续13个月MLF均增量续做,累计净投放27410亿元。

来源:中国人民银行

央行表示,此次开展MLF是为了维护银行体系流动性合理充裕,充分满足金融机构需求。

中国民生银行首席经济学家温彬向时代周报记者表示,央行开年MLF延续超额续作,实现净投放2160亿元,主要源于1月信贷“开门红”有望加大超储消耗,同时1月财政因素叠加扰动,对资金面有一定抽水效应。

央行连续超额续作MLF

从央行公开市场业务交易公告获悉,2023年11月和12月,央行分别开展1.45万亿元MLF,均进行平价净投放。其中,2023年12月,MLF净投放量达8000亿元,创2023年超额续作净投放量新高。

图片来源:Wind

2024年开年,央行延续超额续作MLF,这是其去年以来第13个月连续MLF增量续作,已累计净投放27410亿元,为市场持续提供中期流动性。截至目前,MLF的期末余额超8万亿元,处于历史最高值。

温彬表示,虽然在“均衡投放、平滑波动”的政策引导下,今年1月信贷“开门红”力度或同比减弱,但考虑到“早投放早收益”的历史规律,以及今年春节效应主要在2月,对1月信贷投放扰动有限,因此1月新增贷款投放内生动力仍强,将对超储形成一定消耗。伴随PSL新增、金融支持住房租赁市场政策出台,将加快“三大工程”推进,带动企业中长贷稳定在较高水平。MLF超额续作,有助于增强银行体系资金的稳定性,引导加大对实体经济的支持力度。

此外,温彬认为,由于1月是传统缴税大月,多收少支,导致央行继续超额续作MLF。一般每月15日为增值税、所得税等主要税种申报截止日,之后两个工作日为走款高峰期,税期扰动加大;同时已下达的地方债提前批额度或于1月启动发行,政府存款项或对资金面有一定抽水。但前期已发行政府债资金的逐批拨付、5000亿元建设国债的落地使用等亦会对冲部分扰动。考虑到政府债券发行和对冲可能存在时间差,MLF超额续作有助于对冲流动性波动,平滑税期等对资金面的影响。

降息预期落空,后续货币政策如何?

2024年1月央行续作MLF维持利率不变,因此1月份LPR报价大概率将维持不变。Wind数据显示,MLF利率自2019年10月进入下行通道以来,目前已累计下调80基点。其中,2023年MLF共调降2次利率,分别为当年6月和8月下调10基点和15基点,全年下调25基点,为近年下调幅度较多的一年,仅次于2020年的30个基点。

“考虑到年初贷款重定价等因素影响,银行息差仍面临较大收窄压力,自发驱动MLF-LPR降息的内在动力较弱。”温彬表示,2023年12月物价底部企稳,M1增速止跌走平,进出口超预期回暖,新增信贷和社融整体仍在高位,表明经济正处于稳固回升过程中,伴随年初信贷投放和财政资金支出加快,经济修复力度会进一步增强,短期内降息的紧迫性不高。

此外,温彬还指出,目前市场利率还处于政策利率之上,稳汇率需求还在,近期央行工作会议再次提及价格上要“兼顾内外均衡”,也意味着货币政策仍会在一定程度上考虑汇率及海外因素的扰动。

1月8日,央行货政司表示,将强化逆周期和跨周期调节,从总量、结构、价格三方面发力,为经济高质量发展营造良好的货币金融环境。在总量方面,将综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现、准备金等基础货币投放工具,为社会融资规模和货币信贷合理增长提供有力支撑。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析,目前部分银行净息差压力较大,银行进一步让利实体经济,推动贷款利率进一步下行可能需要央行进一步货币政策工具+改革手段配合。从时间看,政策靠前发力,推动经济尽快恢复元气看,市场对一季度央行政策靠前发力仍有期待。

同时,温彬对于2024年后续货币政策走向表示,在一季度信贷和财政双发力后,若高频经济指标读数持续走弱,不排除后续降息概率有所上升。同时,参考往年频次,预计降准时点大概率落在3-4月,同上一次间隔时长在6个月左右。

记者丨曹

编辑丨卢泳志

值班丨满 满

-END-

☞董宇辉新号首播带货超1亿,2小时涨粉160万

白衣骑士孙宏斌等接盘侠:融创收购的多处万达资产被拍卖

支付宝背后的架构博弈:马云清空6家港股公司权益

☞巨头激战CES:英伟达、AMD多款芯片1月上市,AI PC元年开启

印度年轻人涌进农村:进厂不如种田,“印度制造”能靠谁?

转载|商务合作|时代周报读者交流群

加微信:ningmengshu17

更多精彩,请加关注

时代周报系列微信公众号

相关内容

热门资讯

原创 美... 据大河报报道,当地时间5月19日,美国白宫官员表示,美国总统特朗普与俄罗斯总统普京进行电话会谈。稍早...
促进海外业务发展 牧原股份拟港... 5月27日,牧原股份向港交所提交H股发行上市的申请,联席保荐人为摩根士丹利、中信证券、高盛。 牧原...
江苏银行宁波分行获批开业,分行... 5月26日,宁波金融监管局发布批复,同意解散宁波江北富民村镇银行,全部资产、负债、业务、网点、员工及...
金荣中国:黄金震荡调整待走强 黄金开盘延续隔夜尾盘止跌回升之力,先行表现走强,但需进一步走强,仍需突破回落趋势线压力,否则将仍有再...
【投融资动态】大化国瑞B轮融资... 证券之星消息,根据天眼查APP于5月26日公布的信息整理,辽宁国瑞新材料有限公司B轮融资,融资额数亿...
比亚迪回应网传“一经销商集团暴... 针对近期“比亚迪山东经销商济南乾城汽车贸易有限公司‘资金链断裂’”传闻,比亚迪集团品牌及公关处相关人...
以色列防长:已摧毁胡塞武装最后... 以色列国防部长卡茨5月28日说,以军空袭也门萨那机场。 卡茨表示,此次袭击摧毁了胡塞武装仍在使用的最...
午报三大指数窄幅震荡涨跌不一,... 一、【早盘盘面回顾】 财联社5月28日讯,市场早盘窄幅震荡,三大指数涨跌不一。沪深两市半日成交额65...
16个区全覆盖!蔚来能源实现天... 2025年5月28日,蔚来换电站|天津和平安泊城市港湾正式启用,蔚来能源实现天津换电县县通,全市16...
机构席位买入968.59万 北... 每经讯,2025年5月28日,北交所上市公司胜业电气(920128,收盘价:39.52元)登上龙虎榜...
小红书虚拟赛道,保姆级流程拆解... 今天给大家带来小红书虚拟赛道,轻松10W+的详细流程拆解。 先上案例,这是在小红书卖简历模板套装,一...
北方华创大跌2.76%!华泰柏... 5月28日,北方华创股票收盘大跌2.76%,天眼查工商信息显示,北方华创科技集团股份有限公司成立于2...
股民诉讼潮下的“护身符”,今年... 本报(chinatimes.net.cn)记者吴敏 北京报道 当监管重锤与诉讼浪潮共振,董事会的座椅...
【财经早晚报】字节将禁用第三方... 今天值得关注的国内外新闻有: 1. 外交部:中国对沙特、阿曼、科威特、巴林4国试行免签 2. 工信部...
GTCFX:多元化产品组合满足... 摘要: 探索GTCFX多元化产品组合,满足您的交易需求,实现投资目标的最佳选择。立即点击了解更多,开...
上汽大众成立动力系统新公司 含... 每经AI快讯,天眼查App显示,近日,上海峰梅动力系统有限公司成立,法定代表人为李文辉,注册资本10...
惠民消费券叠加世界美酒!宁夏·... 6月9日-11日,第五届中国(宁夏)国际葡萄酒文化旅游博览会-国际葡萄酒名庄名酒展将在银川国际会展中...
基金分红:华夏合肥高新产园RE... 证券之星消息,5月28日发布《华夏基金管理有限公司关于华夏合肥高新创新产业园封闭式基础设施证券投资基...
凯辉创新基金三期完成10亿美元... 5月28日,凯辉基金正式宣布旗下凯辉创新基金三期圆满完成最终关账,基金管理规模达10亿美元,成为欧盟...
直击蓝晓科技股东大会:董事长高... 界面新闻记者 | 陈慧东 2024年,蓝晓科技(300487.SZ)营业收入25.54亿元,同比增...
总起价近20亿!深圳光明挂牌一... 粤进深 赵盼盼 5月28日,深圳光明区挂牌一宗宅地,宗地号为A509-0074,挂牌起始价19.94...
清华大学互联网产业研究院院长朱... 5月28日,由北京商报社、《中外企业文化》杂志社主办的“2025深蓝媒体智库年度论坛”在北京国际饭店...
原创 A... 昨夜的美股高歌猛进,虽然这与A股的关系不大,但是美股大型科技股的上涨跟我们多少还有些关联吧,比如说看...
原创 深... 文丨詹詹 郭小兴 编辑丨杜海 来源丨新商悟 (本文约为800字) 近期,深蓝汽车可谓连遭舆论风波。...
原创 武... 武清,已经找到了楼市“甜区”。 今年以来,大打改善牌,核心地段的改善洋房掀起一股热潮。 城投春上...
重磅活动!王涵:长期视角下的经... 上证·首席讲坛”由上海证券报和中国首席经济学家论坛共同打造,致力于搭建高端交流平台,邀请业内顶级专家...
银行行业28日主力净流出6.1... 5月28日,银行行业上涨0.28%,今日主力资金流出6.1亿元,成分股21只上涨,17只下跌。 主力...
深铁5个月四次“输血”万科近1... 金融界5月28日消息 在万科深陷债务的关键节点,已经从万科退休多年的大佬王石罕见发声,正在尝试与万科...
原创 A... 今日的A股,成交量又只有万亿成交量了,比昨日更离谱的是沪深300成交量只有1600亿,TMT赛道的成...
医疗大模型浪潮:讯飞医疗领航,... 在医疗人工智能领域,大模型的发展正迎来政策与市场的双重机遇。近日,动脉智库发布了《2025医疗大模型...