公募基金四季报披露进行时：股债“跷跷板效应”下业绩与规模之变
经济观察网 记者 陈姗 公募基金2023年四季度报告披露拉开帷幕。目前，已有中庚基金、国投瑞银基金、德邦基金、中欧基金等多家公募机构披露了旗下部分产品的四季度报告。
1月16日，中庚基金“200亿级”基金经理丘栋荣在管的5只产品披露2023年四季报。从数据看，5只产品的基金规模均较前一季度末小幅下降，年度收益率“四负一正”。国投瑞银知名基金经理施成管理的多只权益基金的四季报也于日前公布，施成在管产品的规模持续缩水，因持续重仓新能源板块，2023年相关基金业绩亏损严重。
从已披露四季报的产品来看，在股债“跷跷板效应”下，权益类产品资产规模普遍缩水，而部分债券型基金规模激增。
业绩与规模之变
1月16日，中庚基金知名基金经理丘栋荣管理的5只产品披露2023年四季报。
从业绩表现来看，丘栋荣管理的产品四季度有2只实现正收益，为中庚小盘价值和中庚价值灵动灵活配置，四季度收益率为2.65%、4.25%，跑赢业绩比较基准收益率的-2.74%和-3.28%。中庚价值领航是丘栋荣管理规模最大的产品，最新规模99.56亿元，该产品四季度净值下跌了6.24%，同期业绩比较基准收益率为-4.18%，略微跑输。
从全年来看，丘栋荣管理的产品中，仅中庚小盘价值取得了0.93%的小幅正收益，其他产品均录得亏损。不过，尽管如此，这些产品的年内收益率还是全员跑赢了业绩比较基准。
Wind数据显示，截至2023年四季度末，丘栋荣在管产品总规模共计237.82亿元，较三季度末262.29亿元有所下滑，较2023年一季度末的规模峰值减少了约82亿元。
国投瑞银基金知名基金经理施成近日也披露了其在管基金产品的四季报。施成曾靠押注新能源赛道一举成名，如今，伴随着新能源板块的调整，其管理的产品已出现大幅亏损。
施成目前在管的7只产品中有6只披露了2023年四季报。数据显示，2023年，国投瑞银进宝、国投瑞银先进制造、国投瑞银产业趋势、国投瑞银新能源、国投瑞银产业转型一年持有、国投瑞银产业升级两年持有的收益率分别-34.22%、-34.52%、-33.82%、-33.39%、-23.21%、-23.45%，均大幅跑输同期业绩比较基准收益率。
从规模变化来看，2023年施成的基金管理总规模下降了近70亿元，除了成立于2022年7月的国投瑞银产业转型两年持有，其余5只产品均出现了不同程度的净赎回。以规模最大的国投瑞银新能源为例，其基金总份额由2022年四季度末的27.85亿份降至27.05亿份，其资产净值更是由68.02亿元降至43.91亿元。
值得关注的是，债券型基金与权益类基金形成鲜明反差。已披露2023年四季报的多只债基则取得了不错的收益，基金规模出现大幅增长。
例如，德邦基金旗下德邦景颐债基四季度的收益率为1.72%，同期业绩比较基准收益率为-0.76%，该产品基金总份额由三季度末的0.35亿份增至四季度末的2.42亿份，单季度规模增长了近6倍。再如，中欧基金旗下中欧纯债（LOF）、中欧中短债、中欧颐利三只债券型基金2023年四季报显示，截至2023年四季度末，三只产品总规模分别为10.07亿元、20.86亿元、2.39亿元（各份额合并计算），较前一季度末规模增幅分别达96%、198%、292%。
调仓换股提前布局
在四季报中，基金经理也进行了一些调仓，提前布局2024年的投资机会。
以中庚价值领航为例，与2023年三季度末相比，丘栋荣在2023年四季度加仓了中国宏桥、绿叶制药、小鹏汽车－Ｗ、川仪股份，减仓了中国海外发展、中远海能、神火股份，赛腾股份、歌尔股份成为中庚价值领航2023年四季度新晋重仓股。
对于2024年重点关注的投资领域，丘栋荣提到了三大方向：首先是业务成长属性强且未来空间较大的医药、智能电动车等科技股和互联网股；其次是供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源运输公司，大盘价值股中的地产、金融等；最后是需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括电子、机械、医药制造、电气设备与新能源、农林牧渔等。
施成在2023年四季度也对仓位进行了一些调整，其中多只基金的前十大重仓股均有所减持，其中包括了宁德时代、天齐锂业等个股。
以国投瑞银新能源为例，截至2023四季度末，该基金前十大重仓股为永兴材料、天齐锂业、中矿资源、宁德时代、天赐材料、科达利、亿纬锂能、华友钴业、璞泰来、盛新锂能，与2023年三季度末相比，宁德时代变为第四大重仓股，持股数由232.6万股减少至222万股，天齐锂业的持股数也由746.6万股减少至728.1万股。此外，盛新锂业取代新宙邦进入前十。
尽管收益不佳，施成在四季报中仍对新能源部分赛道表示看好。
施成分析称，新能源汽车方面，经过一年的大量去库存，行业的库存到了一个较为极限的状态，同时新能源汽车大幅下跌的价格，预计会在未来1—2年内，强烈的刺激需求，供需的错配，未来可能会再次出现。因此，他认为价格的下跌和技术进步，使产品的性价比大幅提升。随着需求的恢复，未来新能源汽车行业的龙头预计会持续向好。
对于新能源发电行业，施成认为，硅料价格目前已经基本见底，组件环节的价格下跌也基本结束，组件环节的盈利预计在2024年到达最低点。未来随着光储平价，加速替代传统能源的情况很可能会出现。这个过程也会再次迎来投资机会。
施成表示：“以新能源为代表的业绩成长行业，在经历了2022年的再评估估值以后，2023年出现了再评估盈利。他认为整体市场情绪和预期处于低点，看好2024—2025年能够兑现成长的公司的行情。”