太狠了！借钱分红、负债率飙升，IPO募资补流，又一家族企业要IPO
见过离谱的企业，但没见过这么离谱的企业。
先简单说几点。
家族企业、实控人100%持股；借钱分红、赚的还没分的多，业绩变脸、资产负债率飙升等等。总之，大家听过或者没听过的离谱事情，在这家公司身上，全都发生了。
这家公司叫捷翼科技。
首先是家族企业。
正常来说，很多公司上市前，都会引入外部股东，但是，捷翼科技没有，公司的实控人是一对母子，100%持股。而且，人家“90后”实控人王超，已经在2022年底接棒成为公司副董事长兼总经理。
其次是分红。
2021年和2022年，捷翼科技分别分红4.8亿元和2.97亿元，合计7.77亿元，但是，这两年的净利润之和只有5.32亿元。
也就是说，赚的还没分的多。甚至于说，这个数字接近此前三年的净利润之和，并超过了扣非归母净利润总和。
重点来了。
第一，分红的钱来自哪里？
尽管招股说明书没有直接说明，但是，2020年，捷翼科技的负债总额是2.97亿元，到2022年，这个数字增加到了10.15亿元，资产负债率由19.94%攀升至55.44%。其中，仅短期借款，从无到有再到2022年达到了3.3亿。
所以，大家细品。
第二，钱都分掉了公司没钱怎么办？
人家之所以敢这么做，是因为他们就指望IPO。招股说明书写的非常清楚，拟募资12亿，其中3.6个亿用于补充流动资金。
所以，一边是举债分红，全部进了实控人的口袋，另一边IPO募资补充流动资金，打着一手的好算盘。
注意，这还没完。
捷翼科技是一家汽车零部件企业，主要从事汽车电连接系统的研发、生产和销售，主要产品包括低压线束、高压线束、智能充电系统等等。
2020年-2022年，捷翼科技营业收入分别为10.75亿元、11.33亿元和12.68亿元，逐年增加；但是，公司净利润分别为2.87亿元、3.3亿元和1.99亿元，不增反降。就拿2022年来说，尽管公司营业收入仍保持增长，但是净利润下滑接近40%。
可能这个数据还不够直观。
2020年和2021年，捷翼科技的净现比分别是0.68和0.58，到了2022年，虽然公司明面上赚了2个亿的净利润，但经营现金流净额是-1.16亿元。
所以，公司的真实经营情况可能更加糟糕。
要知道，上市前业绩非常漂亮，上市后业绩立马变脸的公司都不在少数，如果还没有上市业绩就已经变脸，大家可以猜想公司面临的经营处境。
最后，还有两点风险需要特别提示。
根据招股说明书的数据，捷翼科技前五大客户销售金额合计占比接近9成，其中，来自中国一汽的销售收入超过了50%，占据半壁江山。
客户集中度非常高，这并不是一个好迹象。因为，在一个壁垒不是特别高的市场里，一旦丢失客户的话，对公司业绩将是灾难性的打击。
还有就是，IPO前“90后”接棒管理，再加上100%持股的股权设计，未来公司内部治理、小股东利益该如何得到有效保障？
最重要一点在于，IPO稀释后，捷翼科技实控人的持股比例仍然接近80%，即便进行大笔减持也不会影响实控人的控制权。所以，会不会又是熟悉的剧情、熟悉的套路，把上市公司股份统统卖给二级市场和广大股民？
上周末，监管部门发声，称要继续把好IPO入门关，从源头提升上市公司质量。所以，大家觉得，像捷翼科技这样的公司，应该允许上市吗？