瑞银：对债券前景仍保持乐观_办公动态

上海证券报

2024-01-20 16:32:32

上证报中国证券网讯（记者范子萌）瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)最新发表观点称，投资者仍然有必要管理流动性和锁定收益率，并在全球投资组合中继续偏好优质债券。

当前，投资者正在重新评估对美联储2024年降息的预期。瑞银财富管理投资总监办公室表示，在美联储理事沃勒推翻市场对今年将降息多达六次的预期后，投资者情绪受到打击。上周末以来，标普500指数下跌0.9%至4739点，而10年期美国国债收益率攀升至4.11%。

“尽管我们认为市场对3月首次降息的预期过于乐观，但我们相信，投资者仍有必要管理流动性和锁定收益率。我们在全球投资组合中继续看好优质债券。” 瑞银财富管理投资总监办公室表示。

具体而言，瑞银财富管理投资总监办公室预计，美联储今年将从5月开始降息100个基点，10年期美国国债收益率将在年底前回落至3.5%。而且，尽管近期数据具有韧性，但美国经济应该会走向软着陆。

“优质债券的风险回报具有吸引力。” 瑞银财富管理投资总监办公室预计，在基准情景下，优质、中久期债券的回报率将在5%左右。在硬着陆的情景下，预计会实现双位数的回报。即使在对优质债券最不利的“金发姑娘”即完美经济情景下，回报仍可能为正值。

瑞银财富管理投资总监办公室说，尽管收益率波动性在短期内可能会保持高位，但由于现金头寸较高的投资者面对再投资风险，因此应配置优质债券，在一系列情况下此类资产都有望取得正回报。尤其看好5年期品种，因其比长期债券具有更高的收益率和更高的稳定性，以及对利率预期下降较为敏感。

经济美国财富管理债券情景前景收益率预期投资总监回报沃勒投资者美联储