联想集团净利润近乎“腰斩”，押注AI PC能否迎来新转机？
全球PC出货量下滑，中国区遭遇重重挑战，联想集团营收与净利润双双下滑，下一战略目标是AI PC。
文|每日财报 楚风
在全球PC出货量走弱的背景下，联想集团的业绩连续遭遇下挫。近日，联想集团披露2023/2024财年第三季度业绩显示，截至2023年末止九个月，公司实现营收与净利润双降，其中净利润近乎“腰斩”。
对联想集团拖累最大的是智能设备业务集团，截至2023年末止九个月，该业务收入与利润大为减少。同期，基础设施方案业务集团连续亏损，方案服务业务集团则实现盈利。
分地区来看，联想集团在各个主要区域的收入均减少，其中下滑最大的是中国区。国内市场竞争激烈，手机厂商也杀进PC市场来分一杯羹，对传统PC厂商造成冲击。
《每日财报》注意到，中国手机厂商的智能生态建设更为完整，手机和电脑可实现互联互通。联想集团的手机市场份额低，难以对电脑较大的支撑。联想集团斥巨资收购的摩托罗拉手机，在中国市场也不温不火。
随着人工智能兴起，联想集团提出“AI for All”的战略，寻求新的增长机会。AI PC产品成为联想集团的发展方向，相关产品或将在今年4月份推出。
PC产品不好卖，业绩连续遭下挫
2月22日，联想集团披露2023/2024财年第三季度未经审核业绩，截至2023年12月31日止九个月，公司营收为430.31亿美元，同比下滑12.74%；实现净利润为8.49亿美元，同比下滑46.09%；归属净利润为7.63亿美元，同比下滑48.95%。
分季度来看，2023/2024财年第一季度及第二季度，联想集团连续两个季度营收与净利润双降，营收分别为129亿美元和144.10亿元，同比下滑23.92%和15.68%；净利润分别为1.83亿美元和2.89亿美元，同比下滑66%和47.81%。
2023/2024财年第三季度，联想集团营收有所回升，但净利润依然下滑。其实现营收为157.21亿美元，同比增长2.98%；实现净利润为3.77亿美元，同比下滑21.81%。
《每日财报》注意到，联想集团在2023/2024财年第三季度“增收不增利”，主要是因为毛利率下降和经营成本上涨。财报显示，当期毛利率为16.5%，同比减少0.6个百分点；经营费用为19.88亿美元，同比增加1.26亿美元。
从业务来看，联想集团旗下共有三大业务板块，分别为智能业务设备集团、基础设施方案业务集团和方案服务业务集团。其中智能业务设备集团是联想集团的基本盘，主要由个人电脑、平板电脑、智能手机等智能设备产品组成，贡献收入比重约八成。
截至2023年末九个月，智能业务设备集团实现收入为341.37亿美元，同比下滑13.74%；经营利润为24.08亿美元，同比下滑18.03%。与季报业绩相似，该业务在2023/2024财年第一季度和第二季度收入和利润双降，在第三季度收入和利润回升。
同期，基础设施方案业务集团收入同比下降15.44%至63.89亿美元，利润由盈转亏，三个季度亏损1.52亿美元。实现正增长的业务是方案服务业务集团，营收和利润分别同比增长12.73%和8.36%。
全球PC出货量下滑，新兴玩家步步蚕食
据Canalys发布的报告，2023年Q4，全球PC出货量同比增长3%，结束连续7个季度下滑的局面。但从全年来看，2023年全球PC出货量仍同比下降13%。
联想集团在2023/2024财年第三季度（对应自然年第四季度）营收得以增长，背后也是PC出货量恢复增长。数据显示，2023年第四季度，联想PC出货量为1609万台，同比增长3.1%，市场份额为24.7%。
2023年全年，全球各大厂商的PC出货量均出现下滑，其中联想PC出货量5911万台，同比下降12.7%，市场份额为23.9%。
《每日财报》注意到，截至2023年末止九个月，联想集团在各个主要区域的收入均出现下滑，其中在中国区下滑幅度更为显著。财报显示，其在中国区收入为99.07亿美元，同比下滑20.22%。
在中国区，不仅有传统PC厂商相互竞争，新兴玩家也杀入市场分一杯羹。近几年来，华为、荣耀、小米等手机厂商纷纷推出PC产品。对于C端市场，手机厂商推出的PC产品同样广受用户欢迎。
跟联想等传统PC厂商不同，手机厂商的智能生态建设更为完善，能将智能手机、PC和平板电脑等多设备互联互通，方便用户处理文件和信息。这不仅对用户形成更大的吸引力，还能增加用户粘性。
当前，多设备协同是智能终端的大势所趋。苹果公司能将多设备相互连通，国内手机厂商也在建设更为完善的智能生态体验，而传统PC厂商的生态布局总是慢人一步。
智能手机被视为终端设备的核心，传统PC厂商往往缺少智能手机作为联接中心。就拿联想集团来说，智能手机份额在中国市场占比非常小，难以对PC产品形成有力支撑。
早在2014年，联想就斥资29亿美元收购摩托罗拉的手机业务。直到今日，摩托罗拉手机在中国市场表现不温不火。无论是联想品牌还是摩托罗拉品牌，销量排名在中国市场都属于Others。
下一战略目标：AI PC寻求突破口
随着AI大模型迅速发展，无论是手机厂商还是PC厂商，都为AI时代蓄势待发。2023年12月，联想联合IDC共同发布了《AI PC产业（中国）白皮书》，率先提出AI PC的概念。
根据Gartner的定义，AI PC是指配备了专用的AI加速器或核心、神经处理单元（NPUs）、加速处理单元（APUs）或张量处理单元（TPUs）的计算机，旨在优化和加速设备上的AI任务。这能提供更好的性能和效率，AI PC在处理AI和生成式AI工作负载时无需依赖外部服务器或云服务。
民生证券研报认为，AI PC将在2H24开启放量，ASP提升助成长。云端大模型在速度、成本、隐私性、定制化等方面存在局限性，本地模型AI PC可有效解决上述难点，有望成为ToB办公的刚需。
联想集团表示，AI PC是个人电脑行业的拐点，推动了一个具有定价优势的新产品周期。本集团正致力于加速设备的人工智能创新，以创造差异化，从硬件拓展至零部件及软件，包括联想的AI core芯片、Yoga Creator Zone及AI Now解決方案。
在2023/2024财年第三季度电话会议上，杨元庆称，AI PC的普及会带动AI平民化、普及化，但目前AI PC仍然是“雷声大、雨点小”，应用也还不是很丰富，换机点会稍晚点，所以更看好下半年，联想的AI PC产品也将于今年4月推出。
值得注意的是，首个推出AI PC产品的厂商是荣耀。今年2月25日，荣耀在2024世界移动通信大会上正式面向全球市场发布了首款AI PC——MagicBook Pro 16。该产品将在中国先行推出，预计第二季度在海外上市。
截至2023年末止九个月，联想集团营收与净利润均表现不佳，净利润更是同比近乎“腰斩”。这背后是以PC为代表的智能设备业务集团收入和利润出现较大幅度下滑。在全球PC出货量走弱之下，AI PC能否成为行业拐点呢？