一线|公募 “帮忙资金”套路多:帮了公司,坑了基民
金融界
2024-03-16 01:03:38

原标题:一线|公募 “帮忙资金”套路多:帮了公司,坑了基民

在公募市场上,存在一种名为“帮忙资金”的神秘角色,它往往会在基金濒临清盘边缘时出手相助,目的达成后再快速撤出,而不知情的基民则可能被其带来的后果误导,在错误的时机入场,最终承担损失。

“精准出手”:将基金从清算边缘拉回来

天弘中证沪港深物联网ETF成立于2021年10月12日,同花顺iFinD显示,该基金从成立至今共发布过18条基金净值连续低于5000万元的提示性公告。

其基金合同中明确规定:“连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或基金净值低于5000万元情形的,本基金应当按照合同的约定程序进行清算并终止。”

预警18次却一直未进入清算的“秘诀”是什么?

银柿财经注意到,每到清算边缘,总有一股神秘的“帮忙资金”能精准地将天弘中证沪港深物联网ETF拉回来。

比如,去年12月29日,该基金发布资产净值连续45个工作日低于5000万元的公告,同花顺iFinD显示当日该基金规模为2772万元。

但在今年元旦假期后的第一个工作日(1月2日),该基金的规模突然增长至5964万元,即一天内净流入资金超过3000万元,基金份额也同时增加了4000多万份。

然而,1月3日,该基金规模又迅速掉到了5000万元的警戒线之下,只剩下3111万元。如果没有1月2日的规模“大涨”,当天应该是倒计时的第47个工作日,但经“帮忙资金”“一日游”后,连续50个工作日的清盘倒计时又重新开始了,基金亦由此获得了宝贵的喘息时间。

不过基金公司并不承认帮忙资金的存在。3月15日,银柿财经致电天弘基金,询问天弘中证沪港深物联网ETF净值异动是否与“帮忙资金”有关,客服表示ETF资金进出本来就很快,基金公司只会按照合同进行运作,所有交易都是正常的。

就在3月14日,天弘中证沪港深物联网ETF再次公告预警,称基金资产净值连续45个工作日低于5000万元,这已是今年该基金发布的第3条净值预警公告。

出现类似情况的还有广发中证科创创业50增强策略ETF。去年1月3日该基金正式上市交易,3个月后就连续发出资产净值低于5000万元的预警。

今年2月21日,该基金净值为1292万元,同日预警称已连续45个工作日基金资产净值不足5000万元,之后几个工作日基金规模一直没有明显变化。

直到2月26日,即距离该基金自动清盘仅剩3个工作日时,基金规模突然拉升至3272万元,第二天又上涨至5389万元,在濒临清算前2天顺利解除警报。

任务完成后,巨额资金接连离场。2月28日,广发中证科创创业50增强策略ETF规模一天内减少3000余万元,只剩下1740万元,2月29日又减少了100多万元,规模仅剩下1500余万元。

除了帮忙解除警报,“帮忙资金”还可以帮忙成立。如去年10月20日成立的工银瑞信中证消费龙头ETF,基金合同生效公告显示,其募集规模为2.53亿元,刚刚跨过2亿元成立的基准线。

不过,去年11月1日,即该基金正式发行上市的第2个工作日,该基金的规模突然减少了1亿元,仅剩下1.26亿元,此后几个工作日又连续有大额资金流失,至去年11月6日时,该基金规模仅有5784万元。

同样在去年成立的华泰柏瑞有色矿业ETF,于去年12月14日正式发行上市,发行规模为2.48亿元。上市后第二个工作日,基金规模即迅速下降至1亿元,份额也同时减少了1.46亿份。

今年3月14日,该基金发布公告称,截至3月11日,基金资产净值已连续45个工作日低于5000万元。而同花顺iFinD显示,3月14日该基金的规模已从前一天的1700万元上涨至5416万元,警报随之解除。

“帮忙资金”能一直帮忙吗?

“帮忙资金”虽然有效,但也只能解一时的燃眉之急,并不能决定基金未来的走势。而且帮忙次数多了,资金也有“累”的时候。

凯石沣混合是一只已经清算的基金,同花顺iFinD显示其成立于2019年9月24日,募集期间净认购金额为4.85亿元。按照合同规定,连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的,基金即进入清算程序。

2021年4月20日,该基金第一次发布基金净值连续40个工作日低于5000万元的公告,之后又在连续50个工作日和55个工作日净值低于5000万元时发布预警公告。其当月发布的2021年一季报显示,该基金当季末规模为3812.95万元。

按清盘规则计算,如果基金净值持续低于5000万元,该基金在当年5月下旬就会进入清算程序。但是其当年二季报显示,5月19日某机构出手申购950余万份,但在5月25日又全部赎回。

季报中并没有公布该机构申购的基金类别,但如果按照2021年5月19日1.2715元的净值计算,该次申购为该基金注入了1200余万元,恰好把该基金从清算边缘拉了回来。

之后,该基金又多次重复同样的操作,在运行期间共发布了29条预警类公告,直至去年5月31日终于触及连续60个工作日资产净值低于5000万元的“红线”,进入清盘程序。

“帮忙资金”“闪现”的后果:坑了基民

基金公司为何愿意用如此繁琐的方式保住基金?

首先在超过1万只基金共同竞争的公募市场上,“马太效应”的存在可能导致头部基金风光,而小规模基金却难以为继的情况。

以ETF市场为例,同花顺iFinD显示,当前市场只有5只ETF规模达到千亿级,规模在1亿元以下的ETF则多达255只。

从市场发展情况来看,头部ETF吸金能力显著高于小规模ETF,尤其是ETF作为同质化产品业绩本就类似,投资者往往就会青睐规模大、流动性好的产品。

而对于中小型基金公司来说,已经在现有基金上投入了较高成本,与其再投入时间与精力发行“前途未卜”的新基,不如保住现有基金。

此外,新发基金如短时间就清盘,可能对公司造成负面影响,使得基金公司选择向“帮忙资金”求助。

业内人士表示,对于面临清盘的迷你基金而言,“帮忙资金”的金额占比往往较大,其快速进出所产生的赎回费极有可能带来净值异动,而这容易误导不知情的普通基民。

另外,“帮忙资金”通常是对资金安全度要求很高的资金,为此,接受“帮忙”的基金经理往往选择保持股票低仓位,以保证“帮忙资金”不亏损,而这可能会导致该基金错失行情,而损害普通投资者的利益。

银柿财经注意到,裁判文书上有个案例,某基金公司还曾因为“帮忙资金”与员工产生劳资纠纷,原因是该员工为了拯救公司仅2000余万元规模的迷你基金,拉来了近2亿元的“帮忙资金”,由此产生了300余万元的管理费,但公司未按承诺的激励方式兑现。

来源:银柿财经

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