再获600亿新投资“续命”，股权重组后的万达商管出路在哪？
封面新闻记者 孟梅 付文超
3月30日，封面新闻记者获悉，太盟投资集团、中信资本、Ares Management旗下基金、阿布扎比投资局旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉投资公司，于2024年3月30日在大连正式签署投资协议，联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。
据了解，2023年12月12日，太盟与大连万达商管集团共同宣布签署投资框架协议，对珠海万达商管进行股权重组。按照协议，大连万达商管持股40%，太盟等投资人持股60%。本次投资是落实12月12日投资协议的具体内容，万达表示将进一步优化公司独立的法人治理。
值得关注的是，本次投资也是一次债务重组。为此，万达付出了一定比例的股权代价。分析人士表示，创始人的让利，有助于万达脱离对赌险境，获得更多发展空间，王健林必须做出取舍。
据了解，大连新达盟商业管理有限公司为新设立的控股公司，其子公司为珠海万达商管，是一个商业广场运营管理平台，目前管理496个大型商业广场。
珠海万达商管，这一熟悉的名字，曾多次因IPO冲上微博热搜。去年12月28日，港交所显示珠海万达商管IPO再次失效。2021年10月，珠海万达商管在港交所首次递交招股书，首次递表失效后，又于2022年4月、2022年10月接连向港交所递交上市申请材料，但都没有成功。总结起来，珠海万达商管四次冲击IPO未果。
时间拨回到2021年8月，万达商管与郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、太盟投资集团等22家机构投资人签订对赌协议，上述投资人对珠海万达商管的投资额约为380亿元人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿元人民币）。
按照对赌协议的内容，如果珠海万达商管在2023年底前未能完成上市工作，万达商管有义务向上述投资者回购股份，回购金额逾300亿元。
在此背景下，2023年12月12日，太盟投资集团与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。根据协议，太盟投资集团将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。分析人士认为，本次再投资给大连万达商管集团带来可观的增量资金，将大大缓解其流动性压力。
值得关注的是，大连万达商管集团持有珠海万达商管的股权比例，由69.99%降至40%，但仍为其最大单一股东。这也意味着，由于大连万达商管持股比例降至67%绝对控制权以下，王健林将面临失去对珠海万达商管绝对控制人的风险。
有业内人士表示，此番万达商管引入新战投，可以看作王健林搬来了“新救兵”，太盟投资再度驰援万达，也是拯救自己的投资。不过，就珠海万达商管上市问题，此次600亿元新投资将不再设置对赌协议。
再获600亿新投资“续命”，股权重组后的万达商管何去何从，封面新闻将持续关注。