今年初华尔街最看好的投资方向，已经宣告失败
随着美联储降息的不确定性上升，围绕小盘股的交易热潮正在消退。
今年伊始，在高涨的降息预期下，华尔街众多股票策略师均对小盘股的反弹持乐观态度。然而，随着强劲的经济数据接连重挫降息预期，小盘股罗素2000指数的表现令投资者期待落空。
目前，市场共识已从一月初预测的今年七次降息转变为两次。罗素2000指数终结了去年年底的强劲反弹，今年以来累计下跌逾3%，远低于标普500指数5%以上的累计涨幅。
2023年年底，罗素2000指数一度飙升至16个月高点，全年累计涨幅达到15.1%，超过道指13.7%的涨幅。
美国银行小型和中型股策略负责人Jill Carey Hall在接受媒体采访时表示，小盘股走高的主要催化剂是美联储明确的利率路径，如今这一催化剂已经消失：
“我们认为，罗素2000指数在短期内可能会面临一些挑战，直到我们进一步确认通胀放缓、美联储能够开始降息。”
摩根士丹利首席投资官Mike Wilson最新的研报也指出，小盘股对利率的敏感性远大于大盘股，近期美债收益率持续上行尤其冲击小盘股。Wilson指出：
“小盘股和低质量股表现不佳，因为它们对利率上升和杠杆化资产负债表更加敏感。”
“我们维持对周期股和成长股的偏好。”
有分析指出，小盘股与大盘股的关键区别在于公司的债务结构。一般来说，小盘股超过40%的债务是浮动利率贷款或短期债务，而标普500指数公司中约75%的债务是长期固定债务。
因此，Hall表示，利率维持高位，小盘股公司的再融资风险和利润风险也在增加。
不过，仍有分析人士仍对小盘股持乐观态度。高盛资产管理投资组合经理Greg Tuorto表示，美国的经济基本面将继续推动小盘股：
“小盘股是一个非常本土的资产类别，直接受到美国经济状况的驱动。因此，不应低估美国经济实力对小盘股的影响。”
Tuorto也承认，降息预期的减弱仍是小盘股需要面对的挑战，但一旦预期重得提振，将再次驱动该股上涨。